[특징주] HD현대, 조선 장기호황 국면 진입에 주가 강세

HD현대(옛 현대중공업지주)는 조선 장기 호황국면 진입과 정유 저점 통과의 콜라보(협업)에 힘입어 주가가 강세를 보이고 있습니다.

HD현대의 주가는 19일 오전 9시 50분 현재 전일보다 500원(0.85%) 오른 5만9600원에 거래되고 있습니다.

대신증권은 HD현대의 올해 2분기 실적이 부진할 것으로 예상되나 NAV(순자산가치)의 양대 축인 조선부문 장기 호황진입과 정유부문 턴어라운드 기대감에 HD현대에 대해 투자의견 매수와 목표주가 7만8000원을 그대로 유지했습니다.

HD현대의 목표주가는 SOTP(부문별 합산) 방식으로 산출해 영업가치 8750억원, 지분가치 14조원, 순차입금 2조6000억원을 감안한 NAV가 약 12조3000억원으로 추정됐고 타깃 할인율 55% 적용해 산출됐습니다.
대신증권 양지환 연구원은 HD한국조선해양의 주가가 올해 약 81% 상승했지만 HD현대의 YTD(연간 대비 증감율) 수익률이 약 4.9%에 불과한데는 NAV의 가장 큰 부분을 차지하는 HD현대오일뱅크가 속한 정유 업황 부진이 가장 큰 이유로 판단하고 있습니다.

대신증권은 HD현대가 2분기를 저점으로 정제마진 개선과 유가상승에 따른 재고 이익 증가로 실적이 개선될 전망이고 비상장 자회사인 현대글로벌서비스의 LNG FSRU(부유식 액화천연가스 저장 설비) 및 LNG 재액화 설비 개조 공사 등 친환경 관련 수주도 갈수록 증가할 것으로 예상하고 있습니다.


HD현대는 올해 1분기 연결기준 매출액이 15조2740억원, 영업이익이 5334억원, 당기순이익이 1213억원을 기록했다고 공시했습니다.

대신증권은 HD현대의 2분기 연결기준 매출액이 14조4073억원, 영업이익이 5140억원에 이를 것으로 내다보고 있습니다. 2분기 영업이익은 시장 컨센서스인 6050억원을 하회할 전망입니다.

대신증권은 HD현대의 올해 연결기준 매출액이 63조4850억원, 영업이익이 2조5580억원에 달할 것으로 추정하고 있습니다.

HD현대의 최대주주는 정몽준 아산재단 이사장으로 지분 26.60%를 보유하고 있습니다.

HD현대는 정몽준 이사장의 외아들인 정기선 사장이 지분 5.26%를 갖고 있습니다.

국민연금공단은 올해 1분기 HD현대 주식 35만여주를 팔아 지분을 낮췄습니다.

HD현대는 외국인의 비중이 17.9%, 소액주주의 비중이 43%에 이릅니다.


김대성 글로벌이코노믹 연구소장 kimds@g-enews.com

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