블랙록 MD "XRP 적정 가치 32달러 추정"...2018년 논문 주목

글로벌 자산운용사 블랙록의 전무(Managing Director)가 2018년 작성한 논문이 재조명되면서, XRP의 잠재적 가치에 대한 논의가 뜨겁다.

20일(현지시각) 암호화폐 전문매체 크립토베이직에 따르면 이 논문은 XRP의 적정 가치를 32달러로 추산했는데, 이는 단순 예측이 아닌 특정 조건이 충족될 경우 도달할 수 있는 '적정 가치'로 제시됐다.


시장 평론가 올인크립토(AllInCrypto)는 블랙록의 디지털 자산 책임자 로버트 미치닉과 스탠퍼드 경제학자 수잔 에이시가 2018년 공동 집필한 논문을 최근 다시금 언급했다. 당시 비트코인과 XRP의 가격이 급등했지만, 이를 체계적으로 설명하는 분석은 드물었다.

이 논문은 비트코인과 XRP를 단순히 주식이나 상품으로 보지 않고, '가치 이동'과 '부의 저장'이라는 두 가지 목적을 가진 화폐 형태로 간주했다.
모델은 네트워크 사용량과 자산에 축적될 부의 규모를 예측해 수요를 추정하고, 이를 총 공급량으로 나눠 현재 가치를 계산했다.

특히, 이 모델은 예상 거래량, 평균 보유 시간, 저장 수요, 총 공급량, 할인율 등 8가지 핵심 요소를 기반으로 했다.


비트코인의 경우, 논문은 2030년까지의 일일 거래량과 금과 같은 수준의 '부의 저장' 수요를 가정해 적정 가치를 4만 5,000달러에서 9만 3,000달러로 평가했다. 하지만 성공 확률을 30%로 가정했을 때 적정가는 1만 3,600달러에서 2만 8,100달러로 낮아졌다.

반면, XRP는 송금, 기업 결제, 외환 거래 등에서 일일 거래량이 1,900억 달러에서 5,560억 달러로 급증할 것으로 예측했다. 여기에 암호화폐 자산의 15~30%를 점유할 경우, 8.5%의 할인율을 적용해 적정 가격이 6.37달러에서 32.91달러에 이를 것으로 내다봤다. 성공 확률을 25%로 가정하면 1.59달러에서 8.23달러로 예측했다.

7년이 지난 지금, 비트코인은 11만 6,000달러 선에서 거래되며 논문의 예상 범위를 훌쩍 뛰어넘었다. 하지만 XRP는 3달러 선에서 5배가량 상승하는 데 그쳐, 32달러라는 시나리오에 한참 미치지 못하고 있다.

많은 전문가들은 XRP의 저조한 성과 원인으로 2020년 12월 시작된 미국 증권거래위원회(SEC)와의 소송을 꼽고 있다. 논문이 가정한 리플의 ODL(On-Demand Liquidity) 시스템이 글로벌 결제 시장을 장악하는 시나리오가 현실화되지 못했고, 리플 또한 스테이블코인 등 다른 분야에 집중하고 있기 때문이라는 분석이다.

다만, 이 논문은 단순히 가격을 예측한 것이 아니라, 특정 조건이 충족될 때 비트코인과 XRP가 도달할 수 있는 '적정 가치'를 추정한 것이라는 점에 주목할 필요가 있다. XRP가 논문에서 제시한 시나리오를 현실화한다면, 32달러라는 목표에 도달할 수도 있다는 가능성을 보여준 셈이다.


이태준 글로벌이코노믹 기자 tjlee@g-enews.com


[알림] 본 기사는 투자판단의 참고용이며, 이를 근거로 한 투자손실에 대한 책임은 없습니다.