월가 기관들은 왜 리플 XRP를 대규모 도입하지 않을까?

리플(XRP)은 빠르고 저렴하며 안정적인 기술로 주목받지만, 대형 금융 기관의 대규모 채택은 아직 드러나지 않고 있다.

23일(현지시각) 암호화폐 전문매체에 따르면 디지털 어센션 그룹(Digital Ascension Group)의 창립자 제이크 클레버는 최근 영상에서 이러한 현상이 기술적 문제 때문이 아니라, 대형 기관의 복잡한 규제 및 운영 전략 때문이라고 분석했다.

클레버는 기관들이 XRP에 관심이 없는 것이 아니라, 가격 변동성을 최소화하면서 법적 안정성을 확보하는 데 중점을 두고 있다고 강조했다. 그들의 전략은 눈에 띄는 대량 매수가 아니라, 비밀스럽고 은밀한 실행에 있다는 것이다.


클레버는 기관들이 대량의 자산을 매수할 때 시장에 충격을 주지 않기 위해 시간 가중 평균 가격 실행(TWAP)이나 거래량 가중 평균 가격 실행(VWAP)과 같은 알고리즘을 사용한다고 설명했다. 이들은 공개 주문장 대신 장외 거래(OTC)나 다크 풀(Dark Pool)을 통해 조용히 자산을 축적한다. 이 때문에 일반 투자자들은 기관의 매수 흐름을 거의 인지하지 못한다는 것이다.
기관들이 비트코인을 3만~5만 달러가 될 때까지 매수하지 않았던 것처럼, 이들은 최저가 매수보다는 법적 확실성, 유동성, 그리고 적절한 타이밍을 더 중요하게 생각한다.

클레버는 스트래티지의 평균 비트코인 매수 가격이 7만 2,000달러였다는 점을 예로 들며, 기관 투자자들은 자산의 장기적 상승 가능성에 확신이 있다면 특정 가격 수준에 크게 연연하지 않는다고 강조했다.


기관들이 XRP를 대규모로 도입하지 않는 두 번째 이유는 규제 문제였다. 클레버는 "불확실한 법적, 세금 기반 위에 수조 달러 규모의 인프라를 구축할 수는 없다"고 지적했다. 그러나 2023년 7월 아날리사 토레스 판사의 판결로 XRP가 그 자체로 증권이 아니라는 법적 명확성이 생기면서 상황은 달라지기 시작했다.

클레버는 "우려에서 '이것이 정말 효과가 있을 수도 있겠다'는 인식으로 전환되는 것을 보고 있다"고 말했다. 다만, 아직 소송 절차와 항소가 남아있어 기관들의 전폭적인 도입을 위해서는 규제 승인과 제품 출시, 그리고 실제 사용 사례가 더 많이 필요하다고 덧붙였다.


클레버는 현재 상황을 본격적인 도입 전 마지막 준비 단계로 묘사했다. 리플은 이미 전 세계 300여 개 파트너십을 구축했고, 팔라우, 부탄 등 여러 국가에서 CBDC 및 스테이블코인 실험을 진행하고 있다. 이처럼 오랜 기간에 걸친 점진적인 테스트와 파일럿 프로그램은 주요 금융 시스템이 업그레이드되는 전형적인 방식이다.

상품 측면에서도 긍정적인 신호가 나타나고 있다. 캐나리 캐피털의 현물 XRP ETF가 DTCC에 상장된 것은 S-1 승인 직전 단계로 해석될 수 있으며, 클레버는 2025년 말에 ETF 승인이 이루어질 가능성이 있다고 전망했다. 이러한 규제 승인과 실제 사용 사례가 결합되면, XRP 가격의 대규모 재평가를 촉발하는 '촉매제' 역할을 할 수 있을 것이다.


클레버는 소매 투자자들이 기관의 진입을 막을 만큼의 충분한 XRP를 보유하고 있지 않다고 주장했다. 그는 개인 투자자 보유량이 전체 XRP 공급량에 비해 미미하며, 기관은 필요하다면 장외 시장이나 사적 매각을 통해 원하는 물량을 확보할 수 있다고 보았다. 그는 기관의 대량 매수 과정에서 소매 투자자들이 큰 이익을 얻든 말든 기관은 신경 쓰지 않을 것이라고 덧붙였다.

결론적으로 클레버는 XRP와 같은 디지털 자산을 '미래 금융 시스템의 인프라와 백엔드'를 미리 소유할 수 있는 기회로 보았다. 그는 이 과정이 탈중앙화 이념과는 상반될 수 있지만, 기관의 자본과 영향력을 이용하는 것이 더 현명한 투자 전략이 될 수 있다고 제언했다.


이태준 글로벌이코노믹 기자 tjlee@g-enews.com


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