신한투자증권 "오리온, 중국 시장에서 뚜렷한 실적 반등"

신한투자증권은 17일 오리온이 중국 시장에서 뚜렷한 실적 반등을 이끌고 있다고 분석했다. 투자 의견 '매수'와 목표주가 16만원을 유지했다. 현재주가(16일 기준) 13만4000원 대비 상승여력은 19.4%다.

조상훈 신한투자증권 연구원은 “지난 2년간 외형 성장 부진으로 주가도 약세를 면치 못했다"면서 "하지만 올해는 성공적인 성수기 시즌 마무리와 제품·채널 경쟁력 강화에 따른 매출 성장률 및 주가 회복이 기대된다”고 전망했다.

오리온의 실적은 한국을 제외하고 외형성장을 지속적으로 하고 있다. 5월 국가별 전년대비 매출증감률은 한국 -2.6%, 중국 +20.8%, 베트남 +13%, 러시아 +27.2%를 기록했다.


조 연구원은 "한국을 제외한 해외 시장에서 두드러진 성장세를 보였다"면서 "러시아를 제외한 전반적인 원가 부담이 지속되는 가운데, 매출 증감과 지정학적 리스크 영향도에 따라 영업이익은 지역별로 차별화됐다"고 짚었다. 한국 -24.1%, 중국 +23.2%, 베트남 -3.6%, 러시아 +51.4%다.
특히 중국은 위안화 기준 매출이 전년 대비 +7%를 기록했다. 조 연구원은 "간식점 입점이 60% 이상 확대되고 이커머스도 11% 성장하는 등 고성장 채널 입점 확대가 주효했다"면서 "채널별 특화 제품과 시즌 한정 제품 출시 효과도 더해졌다"고 판단했다.

아울러 “향후 고성장 채널 입점 확대와 채널별 특화 제품 및 시즌 한정 제품 출시 등 소비 침체에 대응하기 위한 적극적인 전략에 주목해야 한다”며 “향후 신제품 출시와 채널 확장에 따른 점유율 상승, 인도·미국 법인 설립, 동유럽·중동·아프리카 수출 등 지역 확장이 가시화되면 프리미엄 구간 진입도 가능하다”고 짚었다.


김은진 글로벌이코노믹 기자 happyny777@g-enews.com

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