젠슨 황 퇴진 가능성에 월가 시각 엇갈려…엔비디아 투자 위험 재평가

젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)를 둘러싼 중국 정보기관 관련 의혹이 월가의 투자 판단에도 새로운 변수로 떠올랐다.

일부 투자 전문가는 이사회 조사 결과에 따라 황 CEO가 자리에서 물러날 가능성을 제기하면서 엔비디아의 주가와 경영 전략에 미칠 영향을 우려하고 있다.

반면 경영진 교체 가능성을 심각하게 보면서도 엔비디아의 장기적인 기업가치가 근본적으로 훼손되는 것은 아니라는 견해도 나왔다.

미국 금융전문매체 마켓워치는 엔비디아 이사회의 독립 조사 발표 이후 월가 전문가들이 황 CEO의 경영 지속 여부와 투자 위험을 놓고 서로 다른 전망을 내놓고 있다고 9일(현지시각) 보도했다.

기술주 분석가로 유명한 댄 아이브스는 황 CEO가 엔비디아의 성장 전략과 세계 사업 운영에서 차지하는 역할에 주목했다.

아이브스는 “이사회 조사 결과에 따라 황 CEO가 교체될 위험이 있다”면서 “이는 엔비디아 주가에 추가적인 불확실성을 가져올 수 있다”고 전망했다.

엔비디아의 기술 개발 방향과 고객사 관계, 세계 시장에서의 사업 전략이 황 CEO의 리더십과 밀접하게 연결돼 있다는 설명이다.

특히 CEO 교체 가능성이 현실적인 문제로 떠오른다면 투자자들은 엔비디아의 성장 전망뿐 아니라 경영 안정성까지 다시 평가해야 할 수 있다는 얘기다.
아이브스는 이번 논란이 미국 의회의 추가적인 조사로 이어질 가능성도 지적했다.

다만 이사회가 황 CEO의 교체를 결정했다거나 그가 실제로 사임할 계획을 발표한 것은 아니다.

엔비디아 이사회는 독립 조사를 진행하면서도 황 CEO와 경영진에 대한 신뢰를 유지하고 있다는 입장을 밝혔다.


미국 투자회사 퓨처펀드의 게리 블랙 창업자는 황 CEO의 경영 지속 가능성에 더욱 회의적인 전망을 내놨다.

블랙은 사회관계망서비스 엑스를 통해 황 CEO가 엔비디아 CEO직을 계속 유지하기 어려울 것으로 본다는 견해를 밝혔다.

그는 “황 CEO의 후임자가 누구인지에 대한 불확실성 때문에 향후 몇 주 동안 상당수 펀드매니저가 엔비디아 보유 비중을 줄일 수 있다”고 예상했다.

그러나 블랙은 황 CEO 관련 논란이 엔비디아의 장기적인 기업가치를 훼손한다고 보지는 않는다고 밝혔다.

경영진 교체 위험으로 단기적인 주식 매도가 발생할 수 있지만 엔비디아가 확보한 기술과 사업 기반의 가치까지 사라지는 것은 아니라는 판단이다.

이는 황 CEO의 거취 문제와 엔비디아의 장기 성장 전망을 구분해야 한다는 시각으로 해석된다.

블랙의 전망은 투자 전문가 개인의 판단으로 실제 기관투자가들의 대규모 매도가 확인됐다는 의미는 아니다.


아티프 말리크가 이끄는 씨티그룹 분석팀은 황 CEO의 개인적 거취뿐 아니라 규제와 기업 지배구조의 문제를 주요 위험 요인으로 제시했다.

씨티그룹이 주목한 쟁점은 이사회 조사에 따른 지배구조상의 영향, 미국 규제당국의 감독 강화, 중국으로 공급되는 H200 반도체의 수출통제 준수 여부, 장기적인 경영진 안정성 등이다.

이번 사태가 단순히 최고경영자 개인에 대한 조사에 그치지 않고 엔비디아의 반도체 사업 운영과 규제 대응에 영향을 미칠 수 있다는 분석이다.

특히 첨단 인공지능(AI) 반도체의 대중국 판매와 관련된 미국의 규제가 강화되면 회사의 해외 사업 전략에도 부담이 될 수 있다.

그러나 새로운 수출규제나 엔비디아에 대한 제재가 이번 사건을 이유로 확정된 것은 아니다.

투자은행 번스틴의 스테이시 라스곤 분석가도 황 CEO를 대체할 인물이 누구인지 명확하지 않다는 점에서 엔비디아의 핵심 인물 의존 위험을 지적했다.

라스곤은 황 CEO와의 사적인 관계는 인정됐지만 상대 여성이 실제 중국 정보기관을 위해 활동했다는 의혹은 아직 충분히 입증되지 않았다는 점도 구분했다.


마켓워치에 따르면 이번 사태에 대한 월가 주요 금융기관들의 반응은 아직 제한적이다.

일부 대형 증권사는 사건 발생 이후 별도의 공식 의견을 내놓지 않았다.

RBC캐피털마켓은 엔비디아에 관한 투자 분석 보고서를 발표하면서도 황 CEO나 이사회 조사를 언급하지 않았다.

이는 월가 전체가 황 CEO의 퇴진을 예상하거나 동일한 투자 판단을 내리고 있는 것은 아니라는 점을 시사한다.

한편 엔비디아 주가는 이사회 조사 소식 이후 미국 증시 장전 거래에서 한때 약 5% 하락했다.

다만 같은 시기 AI 관련 기업 전반에 대한 투자심리도 약화된 만큼 주가 움직임 전체를 황 CEO 관련 의혹의 영향으로 단정하기는 어렵다.

이번 논란은 황 CEO가 중국 정보기관과 연계된 것으로 의심받는 인물과 혼외 관계를 맺었다고 인정한 뒤 확대됐다.

엔비디아는 독립 이사들로 구성된 위원회를 통해 외국 정보기관의 접근 의혹을 조사하고 있다.

엔비디아는 현재까지 국가안보나 기업 기밀이 침해됐다고 판단할 만한 근거는 없다는 입장이다.

마켓워치는 이번 사태를 둘러싼 월가의 관심이 의혹 자체를 넘어 황 CEO의 경영 지속 여부와 엔비디아의 장기적인 경영 안정성으로 옮겨가고 있다고 전했다.


김현철 글로벌이코노믹 기자 rock@g-enews.com


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