코로나 3년 빚 안 갚고 100조 쌓은 가계…"부동산 투기 뇌관"

코로나19 팬데믹 기간 중 우리나라 가계가 100조원 이상의 초과저축(여유자금)을 축적했다는 분석이 나왔다.

지난해 큰 폭의 금리 인상에도 불구하고 소비가 양호하고 주택가격 조정폭도 과거 위기 때보다 크지 않은 것은 누적된 가계 초과저축이 영향을 미치고 있는 것으로 추정된다.

한국은행이 24일 발표한 '팬데믹 이후 가계 초과저축 분석과 평가' 보고서에 따르면 코로나19 팬데믹 3년간(2020∼2022년) 가계부문 초과저축 규모는 101조∼129조원으로 추산된다. 이는 명목 국내총생산(GDP)의 4.7∼6.0%, 민간 소비의 9.7∼12.4% 수준이다.

해당 보고서는 초과저축을 팬데믹 이전 추세를 웃도는 가계 저축액으로 정의했다. 결국 전염병 사태를 거치면서 가계의 저축 규모가 과거 통상적 수준보다 최소 100조원 이상 더 불었다는 뜻이다.
초과저축의 원인으로는 팬데믹으로 소비 제약이 발생했고, 지난해 소득 증가에도 불구하고 부채를 상환하지 않았기 때문으로 분석됐다.

문제는 불어난 가계 실탄이 어디로 향할지 알 수 없다는 점이다. 가계는 누적된 풍부한 저축을 소비 재원으로 활용하거나 부채 상환, 자산 취득 등에 쓸 수 있다.

하지만 우리 가계가 초과저축을 추가적인 소비 재원으로 활용할 여지는 크지 않다는 게 한은의 판단이다.

실제 2020∼2022년 명목 가계 처분가능소득 증가율은 평균 4.6%로, 팬데믹 이전인 2017∼2019년(3.6%)보다 높게 나타나면서 가계가 물가·금리 상승 부담을 상당 부분 완충한 것으로 추측됐다.

부채 상환에 사용된 초과저축도 많지 않다.
조주연 한은 동향분석팀 과장은 "금리 상승으로 부채 상환 유인이 커졌지만, 우리나라 가계의 디레버리징(차입 축소·상환)이 주요국보다 상대적으로 더딘 모습"이라며 "2020∼2022년 가계의 금융자산과 부채가 동시에 크게 늘었는데, 이는 우리 가계가 초과저축을 부채 상환에 적극적으로 활용하지 않았다는 것을 시사한다"고 설명했다.

결국 가계는 초과저축을 주로 예금·주식 등 유동성이 좋은 금융자산 형태로 보유하고 있어 이 유동성이 자산시장에 한꺼번에 흘러 들어올 수 있다는 우려가 나온다.

한은 국민계정 통계를 보면, 우리나라 가계의 금융자산은 2020∼2022년 현금·예금·주식·펀드를 중심으로 1006조원 늘었다. 2017∼2019년(591조원)의 거의 두 배에 이른다.

가계가 보유한 막대한 유동성으로 부동산 투기에 나섰다가는 다시 집값이 폭등할 수 있다는 얘기다.

조 과장은 "팬데믹 기간에 축적된 100조원 넘는 가계저축 대부분이 금융자산 형태로 있다"며 "이는 가계가 실물경제와 금융의 큰 불확실성 때문에 향후 추이를 관망하는 것으로 판단된다"고 말했다.

이어 그는 "최근 주택가격 상승 기대가 커지는 가운데, 가계 초과저축이 대출과 함께 주택시장에 재접근하는 기회를 제공할 수 있다"며 "이 경우 주택가격 상승, 가계 디레버리징 지연 등으로 금융 안정에 부정적"이라고 덧붙였다.


정성화 글로벌이코노믹 기자 jsh1220@g-enews.com