미국 근원 PPI 물가 예상밖 "2.8% 폭발"

미국 노동부 발표 2월 생산자물가지수 PPI

<헤드라인 PPI>

전월대비 =0.3%(1 월)--->0.6% (2월)
전년대비= 1.0%(1월)--->1.6% (2월)

<근원 PPI> 전월대비 =0.6%(1월)---> 0.4%(2월)
전년대비=2.7%(1월 )---> 2.8%(2월)

미국의 2월중 생산자물가지수 즉 PPI가 나왔다.

PPI 물가지수는 CPI물가와 PCE 물가와 함께 미국 연준 FOMC가 금리인하 등 금융통과정책을 결정할 때 근거 지표로 활용되고 있다. 뉴욕증시가 CPI와 PCE 그리고 PPI 물가 지수를 예의주시하고 있는 이유이다. 뉴욕증시뿐 아니라 달러환율 국채금리 국제유가 금값 그리고 비트코인 이더리움 리플등 가상 암호화폐도 PPI와 CPI 그리고 PCE 물가지수에 따라 요동치고 있다.이번에는 특히 최근 발표된 2월 CPI가 에상보다 높게 나타난 바 있어 그 연장선상에서 PPI 물가에 대한 관심이 높다. 지난 1월에는 PPI 생산자 물가지수가 전월대비 0.3% 전년동기대비 0.9% 그리고 근원 PPI는 전월대비 0.9% 전년동기대비 2.6% 오른 것으로 나타난 바 있다.

14일 뉴욕증시와 미국 노동부에 따르면 2월 PPI 생산자 물가지수는 전월대비 0.6% 전년동기대비 1.6% 그리고 근원 PPI는 전월대비 0.4% 전년동기대비 2.8% 올랐다. 미국은 2월 미국의 생산자물가지수(PPI)가 전월 대비 0.6% 상승했다고 밝혔다. 이는 전월 대비 0.3% 상승을 예상한 월스트리트저널(WSJ) 집계한 전문가 전망치를 크게 웃도는 수치다. 에너지와 식품 등을 제외한 근원 생산자물가는 전월 대비 0.4% 올라 역시 전문가 전망치(0.2%)를 웃돌았다.

미국 2월 생산자물가지수 PPI 발표 전문

PRODUCER PRICE INDEXES - FEBRUARY 2024

The Producer Price Index for final demand rose 0.6 percent in February, seasonally adjusted, the

U.S. Bureau of Labor Statistics reported today. Final demand prices increased 0.3 percent in

January and edged down 0.1 percent in December 2023. (See table A.) On an unadjusted basis,

the final demand index advanced 1.6 percent for the 12 months ended in February, the largest

rise since moving up 1.8 percent for the 12 months ended September 2023.

In February, nearly two-thirds of the rise in final demand prices can be traced to the index for

final demand goods, which advanced 1.2 percent. Prices for final demand services moved up 0.3

percent.

The index for final demand less foods, energy, and trade services increased 0.4 percent in

February after rising 0.6 percent in January. For the 12 months ended in February, prices for

final demand less foods, energy, and trade services moved up 2.8 percent.

Final Demand

Final demand goods: Prices for final demand goods advanced 1.2 percent in February, the largest

increase since moving up 1.7 percent in August 2023. Nearly 70 percent of the broad-based rise in

February can be attributed to the index for final demand energy, which jumped 4.4 percent. Prices for

final demand goods less foods and energy and for final demand foods also increased, moving up 0.3

percent and 1.0 percent, respectively.

Product detail: One-third of the February advance in the index for final demand goods can be traced

to a 6.8-percent increase in prices for gasoline. The indexes for diesel fuel, chicken eggs, jet fuel,

beef and veal, and tobacco products also rose. Conversely, prices for hay, hayseeds, and oilseeds

decreased 8.3 percent. The indexes for iron and steel scrap and for asphalt also fell. (See table 2.)

Final demand services: Prices for final demand services moved up 0.3 percent in February after

rising 0.5 percent in January. Leading the February increase, the index for final demand services less

trade, transportation, and warehousing advanced 0.5 percent. Prices for final demand transportation

and warehousing services rose 0.9 percent. In contrast, margins for final demand trade services

declined 0.3 percent. (Trade indexes measure changes in margins received by wholesalers and

retailers.)

Product detail: A quarter of the February increase in the index for final demand services can be

attributed to a 3.8-percent rise in prices for traveler accommodation services. The indexes for

outpatient care (partial); airline passenger services; loan services (partial); securities brokerage,

dealing, and investment advice; and alcohol retailing also moved up. Conversely, margins for

chemicals and allied products wholesaling fell 6.4 percent. The indexes for automobiles and parts

retailing and for services related to securities brokerage and dealing (partial) also decreased.

PPI는 producer price index의 약어로 생산자물가지수로 칭한다. PPI는 기업간의 대량거래에서 형성되는 모든 상품의 가격변동을 측정하기 위해 작성되는 것이다. PPI 지수의 편제에 사용되는 가격은 제1차 거래단계의 가격을 대상으로 한다. 즉 국내 생산품의 경우는 생산자 판매가격을, 수입품의 경우는 수입업자 판매가격을 원칙으로 한다. 이것이 불가능할 경우에는 다음 거래단계인 대량도매상 또는 중간도매상의 판매가격을 이용한다. 그 대상범위가 광범위해 일반적인 물가수준의 변동을 측정할 수 있다. 소비자물가지수, 농촌물가지수 등과 같은 특수목적지수에 비해 그 포괄범위가 넓기 때문에 국민 경제의 물가수준 측정에 가장 대표성이 큰 물가지수이다. 우리나라에서 PPI 조사는 1910년부터 실시되었EK. 1955년 이후에는 가중치를 도입해 매 5년마다 가중치를 개편하고 있다.

미국 노동통계국은 이날 지난 2월 CPI가 전월 대비로는 0.4%, 전년 대비로는 3.2% 상승했다고 발표했다. 전월 대비는 시장의 예상에 부합했으나 전년 대비는 시장의 예상치 3.1%를 0.1%포인트 상회했다. 변동성이 큰 식품과 에너지 가격을 제외한 근원 CPI는 전월 대비 0.4%, 전년 대비 3.8% 각각 상승했다. 둘 다 시장의 예상보다 0.1%포인트 높았다. CPI가 시장의 예상을 상회했지만 시카고상품거래소(CME)에서 거래되는 금리 선물은 연준이 6월 공개시장위원회(FOMC) 회의에서 0.25%포인트 금리인하를 단행할 확률을 전일과 거의 비슷하게 반영했다. 뉴욕증시 투자자들은 CPI가 시장의 예상을 상회했지만 연준이 6월 금리인하를 할 것이라고 기대하고 있는 것이다.

PPI는 CPI의 선행지표이기도 하다. 뉴욕증시 에서는 발표를 앞두고 2월 PPI가 전월 대비 0.3% 상승할 것으로 전망해 왔다. . 변동성이 큰 식품과 에너지 가격을 제외한 근원 PPI는 전월 대비 0.2% 오를 것으로 예상됐다. 미국 소비자물가 상승률은 2022년 6월 9.1%를 고점으로 기록한 뒤 둔화 추세를 나타내다가 작년 6월 이후 3%대 초중반에서 등락을 거듭하고 있다. 에너지·식품을 제외한 근원 소비자물가 상승률은 1월 3.9%에서 2월 3.8%로 떨어져 둔화 흐름을 이어갔다. 근원 소비자물가는 변동성이 큰 에너지·식품 가격을 제외하기 때문에 물가의 기조적 흐름을 보여주는 경향이 있다. 전월 대비 근원 소비자물가 상승률은 0.4%로 1월과 같았다. 기대를 웃돈 물가 지표 발표에 미 연방준비제도(Fed·연준)가 금리 인하에 더욱 신중한 자세를 취할 것이란 전망에 무게가 실리는 분위기다. 지난 1월 소비자물가 상승률은 전문가 전망치를 웃돌면서 시장의 조기 금리인하 기대감을 약화시킨 바 있다.




김대호 글로벌이코노믹 연구소장 tiger8280@g-enews.com