일본 국채시장 느닷없는 투매 발작...뉴욕증시 비트코인 "다카이치 충격 위기경보"

일본 국채시장 느닷없는 투매 발작이 글로벌 금융시장을 뒤흔들고 있는 가운데 뉴욕증시 비트코인도 "다카이치 충격"에 휩싸이고 있다. 일본 국채시장의 발작적 변동성이 글로벌 금융시장을 덮치며 역대급 전염이 시작될 수 있다는 섬뜩한 경고가 나왔다. 씨티그룹은 이번 사태가 단순히 일본 내부의 문제를 넘어 미국과 한국 등 글로벌 채권 시장의 연쇄 투매를 촉발할 수 있다고 분석했다.

블룸버그에 따르면 그룹 글로벌 마켓의 아시아 전략 책임자인 모하메드 아파바이는 20일(현지시간) 투자 노트를 통해 "일본 국채 시장의 변동성이 급증하며 글로벌 자산 배분 펀드들이 거의 강제적으로 '리스크 오프(위험 자산 회수)'에 나서고 있다"고 말했다.자산별 변동성에 맞춰 비중을 조절하는 리스크 패리티(Risk Parity) 펀드가 직격탄을 맞을 것이라고 아파바이 책임자는 예상했다. 리스크 패리티 펀드는 현재 위험에 노출된 자산의 최대 1/3을 매각해야 할 수 있는데 이 과정에서 미국 국채 시장에서만 최대 1300억 달러(약 191조 원) 규모의 투매가 일어날 수 있다고 그는 경고했다.

일본 채권 시장은 발작적으로 반응했다. 다카이치 사나에 총리가 소비세 0% 공약으로 재정 우려를 촉발하며 40년 만기 국채 수익률(금리)은 4.2%를 넘겨 2007년 발행 이후 사상 최고를 경신했다.급격한 투매에 가타야마 사츠키 재무상이 다보스에서 "시장은 냉정을 되찾아야 한다"고 호소했고 미국 재무부와 긴급 소통에 나서며 일단 숨 고르기에 들어갔다.도쿄 채권시장에서 40년물 금리는 전날보다 6.5bp 하락(1bp=0.01%p, 가격 반등)하며 일부 되돌림 현상을 보였다. 씨티 보고서는 한국 채권시장도 일본 투매에 전염될 수 있는 사정권에 있다고 봤다. 아파바이 전략가는 "한국 국채 시장 역시 일본 국채 변동성에 매우 취약하다"고 지적했다.

보고서에 따르면 2024년 7월 이후 한국 국채를 사들인 외국인 투자자들은 이미 평균 10% 이상의 손실을 보고 있는 상황이다. 일본 시장에서 전염된 금리 상승 압력까지 더해질 경우, 외국인들이 손절매(Stop-loss)에 나서며 한국 시장에서도 대규모 자금 유출이 발생할 위험이 크다는 것이다.
과거 저금리의 상징이었던 일본 국채는 이제 전 세계에 불안감을 수출하는 변동성 수출국으로 전락했다. 골드만삭스는 일본 국채 금리가 10bp 오를 때마다 미국·독일·영국 금리가 2~3bp씩 동반 상승하는 압력을 받을 것으로 추산했다.그린란드를 둘러싸고 미국과 관세 전쟁을 겪게 된 유럽은 아시아에 이어 미국채의 약 40%를 보유하고 있다. 관세 협박을 받는 상황이라면 유럽 국가들이 보유한 미국채를 무기로 활용할 가능성이 있다. 그린란드 분쟁의 당사자인 덴마크의 일부 연기금들은 미국채 매각에 나섰다. 덴마크의 일부 연기금들이 미국채 매각에 나섰다. 트럼프 대통령의 정책이 미국채에 큰 신용위험을 초래했다는 우려 때문이다.

미국 재무부의 작년 11월 데이터에 따르면, 유럽국가들은 미국 국채의 약 40%에 달하는 3조 6,350억달러를 보유하고 있다. 이 가운데 영국이 가장 많은 8,880억달러를 보유하고 있고 벨기에 4,870억달러, 룩셈부르크 4,260억달러, 프랑스가 3,760억달러,독일은 1,100억달러어치를 보유하고 있다. 문제는 이를 신호탄으로 유럽의 연기금들이 잇달아 국채를 비롯한 미국 자산 투매에 나설 수 있다는 것이다. 세계 최대 규모인 노르웨이 국부펀드를 비롯해 막대한 미국 자산을 보유한 유럽 국부펀드들이 집단행동에 나선다면 미국은 물론 글로벌 금융시장의 대혼란은 불가피하다.

뉴욕증시의 3대 주가지수가 급반등했다.도널드 트럼프 미국 대통령이 그린란드 병합 문제와 관련해 무력은 사용하지 않을 것이라고 말하는 한편 유럽 8개국에 부과하기로 한 관세도 철회하면서 또다시 '타코(TACO·트럼프는 항상 꽁무니를 뺀다)' 트레이드가 나타났다.뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30산업평균지수는 전장보다 588.64포인트(1.21%) 오른 49,077.23에 거래를 마감했다.스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수는 전장보다 78.76포인트(1.16%) 상승한 6,875.62, 나스닥종합지수는 270.50포인트(1.18%) 뛴 23,224.82에 장을 마쳤다.트럼프가 관세 엄포를 놓지만 결국 협상에 나서며 관세를 철회하는 '클리셰'가 이번에도 나왔다.

트럼프는 이날 자신의 트루스소셜에 "마크 뤼터 북대서양조약기구(NATO·나토) 사무총장과 매우 생산적인 회담을 가진 결과 그린란드와 북극 지역 전체에 대한 미래 협정의 틀을 마련했다"며 "유럽 8개국에 2월 1일부터 시행될 예정이던 관세를 부과하지 않을 것"이라고 말했다.트럼프는 해당 발표 직후 미국 CNBC와의 인터뷰에서도 "그린란드와 협상에 대한 구상이 있다"고 말했다.트럼프의 '타코쇼'에 국채금리도 하락하고 달러인덱스는 상방으로 뛰었다. '셀 USA' 움직임이 전반적으로 되돌려지는 흐름이었다.엔비디아는 2.95% 상승했으며 ASML과 램리서치도 2%대 강세였다. 마이크론테크놀러지는 이날도 6.61% 상승하며 시가총액 4천억달러대를 확실히 다지고 있다. AMD도 7.71% 튀어 오르며 시총 4천억달러 선을 뚫었다. 반도체주와 비교하면 빅테크 주식들은 최근 상대적으로 잠잠하다.

시카고상품거래소(CME) 페드워치툴에 따르면 연방기금금리 선물시장은 1월 금리동결 확률을 95.0%로 반영됐다.시카고옵션거래소(CBOE) 변동성 지수(VIX)는 전장 대비 3.19포인트(15.88%) 떨어진 16.90을 가리켰다도널드 트럼프 미국 대통령이 유럽 8개국을 상대로 한 '그린란드 관세' 위협을 철회한 가운데 22일 한국·일본·대만 증시가 일제히 상승 마감했다. 코스피 지수는 이날 오전 9시 개장 직후 사상 처음 5,000을 넘었다가 소폭 하락해 전날보다 0.87% 오른 4,952.53으로 거래를 마쳤다.일본 닛케이 225 평균주가(닛케이지수)와 대만의 자취안 지수도 각각 1.73%, 1.60% 상승 마감했다.한국시간 오후 3시30분 기준 중국의 상하이종합지수(+0.05%)와 선전종합지수(+0.53%)는 상승세를 보였고, 홍콩항셍종합지수(-0.13%)는 소폭 하락세다.
트럼프 대통령은 덴마크, 프랑스, 독일 등 그린란드 병합에 반대하는 유럽 8개국에 10% 추가 관세 부과를 예고하며 '대서양 무역전쟁'의 위기감을 키웠지만, 스위스 다보스에서 열린 세계경제포럼(WEF·다보스포럼) 연차총회에서 21일(현지시간) 마르크 뤼터 북대서양조약기구(NATO·나토) 사무총장을 만난 뒤 이 관세 위협을 전격 철회했다.

가상화폐 시가총액 1위 비트코인 가격이 2025년 한 해 동안 '롤러코스터' 장세를 연출한 끝에 3년 만에 연간 마이너스를 기록했다.비트코인은 2025년 역대 최고가 경신과 사상 최대 청산을 동시에 기록하는 등 천당과 지옥을 오가는 극심한 변동성을 보였다.'가상화폐 대통령'을 표방한 도널드 트럼프 미국 대통령의 '친(親)크립토' 정책에 대한 기대감으로 비트코인은 연초 상승세로 출발했다.4월 들어 트럼프 대통령이 전 세계를 상대로 '관세 전쟁'의 포문을 열자 주식시장과 동반 폭락했다.

이후 달러에 가치를 연동시킨 스테이블코인(가치 안정형 디지털 자산)을 제도권으로 편입하는 이른바 '지니어스법'이 제정되면서 비트코인을 비롯한 가상화폐 시장에 훈풍이 불었고, 비트코인도 반등에 성공했다.10월 초까지 이어진 상승세의 결과로 10월 6일 비트코인은 12만6천210달러를 터치하며 사상 최고가를 갈아치웠다.최고가 경신 불과 며칠 뒤인 10월 10일 트럼프 대통령이 중국산 수입품에 100% 관세를 부과하고 주요 소프트웨어에 대한 수출 통제도 시행한다고 발표하자 시장은 다시 한번 공포에 휩싸였다.빚을 내서 투자한 레버리지 포지션이 강제 정리되며 가상화폐 역사상 최대 규모인 190억 달러(약 27조4천억원)의 청산 사태를 빚었다.가상화폐 투자자들의 10월 '업토버'(Uptober)와 11월 '문벰버'(Moonvember) 상승장 기대가 연이어 물거품이 됐고, 특히 11월에는 2021년 중반 이후 최대의 월간 하락을 기록했다.


김대호 글로벌이코노믹 연구소장 tiger8280@g-enews.com