연준 FOMC 금리인하 수정 "케빈 워시 양적 완화"... 고용보고서 예상밖 폭발

고용보고서가 참사 수준으로 나쁘게 나온 가운데 케빈 워시 차기 연준 의장이 취임하자마자 대대적인 금리인하와 공격적인 양적완화에 나설 것이라고 파이낸셜타임스가 보도하고 나섰다.

6일 뉴욕증시에 따르면 파이낸셜타임스는 도널드 트럼프 대통령이 차기 미국 연방준비제도(Fed) 의장으로 지명한 케빈 워시 전 연준 이사가 인공지능(AI)이 미국 경제의 생산성을 크게 끌어올릴 것이라며, 물가 자극 없이 금리를 낮출 수 있다는 구상을 내놓았다고 보도했다. 990년대 앨런 그린스펀 전 의장이 생산성 개선을 근거로 긴축을 미뤘던 판단을 되풀이하겠다는 의미다. 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 워시는 AI를 “우리 생애 과거·현재·미래를 통틀어 가장 생산성을 끌어올리는 물결”로 규정했다. 생산성이 크게 높아지면 물가 상승 압력 없이도 기준금리를 내릴 수 있다는 판단이다. 이런 가운데 뉴욕증시는 아마존 자본적 지출 충격으로 크게 흐들리고 있다. 비트코인 이더리움 리플 등 가상 암호화폐는 베센트의 강달러 발언 충격에서 조금씩 벗어나는 모양새다.

케빈 워시는 아벤 파이낸셜 최고경영자 사디 칸과의 인터뷰에서 1990년대 그린스펀 전 의장의 결정을 거론했다. 그는 “그린스펀은 기업과 시장 현장에서 들려오는 정성적 신호(anecdotes)와 다소 난해한 데이터에 근거해 금리를 올릴 필요가 없다고 믿었다”며 “그 결과 경제는 더 강해졌고 물가는 더 안정됐다”고 말했다.트럼프 행정부 인사들도 비슷한 시각을 보인다. 스콧 베센트 재무장관은 CNBC 인터뷰에서 “우리는 1990년대와 유사한 생산성 붐의 초기 단계에 있다”고 말하며, 그린스펀 전기를 읽어보라고 언급했다. 그는 당시 그린스펀이 경제를 ‘과열 상태로 운용’한 판단이 옳았다고 평가했다.

FT는 그린스펀의 결정적 순간으로 1996년 9월 연방공개시장위원회(FOMC)를 지목했다. 당시 그린스펀은 공식 통계보다 생산성이 더 빠르게 증가하고 있다고 주장하며 금리 인상을 미뤄야 한다고 설득했다. 당시 샌프란시스코 연은 총재였던 재닛 옐런 전 연준 의장은 FT에 “사람들이 이해하기 어려운 방식으로 생산성 이야기를 했고 많은 이들이 확신하지 못했다”면서도 “결과적으로 그는 완전히 옳았다”고 말했다. 지금의 연준 지도부도 AI의 잠재력을 부정하지는 않는다. 제롬 파월 의장은 1월 “기술은 결국 생산성을 높이고 임금 상승의 기반이 된다”고 말했고, 리사 쿡 연준 이사도 “AI가 생산성을 크게 끌어올릴 수 있다는 증거가 늘고 있다”고 밝혔다. 과거 연준 고위 인사였던 빈센트 라인하트 BNY인베스트먼트 이코노미스트는 AI가 장기적으로 생산성을 높이고 물가를 낮출 ‘설득력 있는 방향성’을 갖고 있다고 평가했다.
워시는 AI가 1년 안에 ‘상상하기 어려운 변화’를 만들어낼 것이라고 전망한다. 스탠퍼드대 후버연구소에서 AI 산업을 가까이서 지켜봤고, 사모펀드 투자 경험을 통해 기술 기업의 변화를 이해하고 있다는 평가도 받는다. 그의 멘토인 스탠리 드러켄밀러는 “실리콘밸리 네트워크와 AI 확산 속도를 모두 아는 인물”이라고 말했다.상원이 인준할 경우 워시는 5월 중순 취임해 곧바로 시험대에 오른다. 현재 3.5~3.75%인 기준금리를 빠르게 낮추라는 정치적 압박 속에서, AI가 실제로 생산성을 끌어올리고 물가를 누르고 있는지 데이터를 통해 입증해야 한다는 과제가 남아 있다.트럼프 대통령은 “우리는 금리가 지나치게 높다”며 “나는 돈을 다루는데 항상 능했고, 우리나라로 돈이 들어오면서 우리는 다시 부유한 나라가 됐다. 부채는 있지만 성장도 있고, 그 성장이 머지않아 부채를 아주 작아 보이게 만들 것”이라고 했다.

워시 지명자는 연준 의장 지명 전부터 트럼프 대통령이 강력하게 요구해 온 ‘금리 인하’를 실현할 핵심 무기로 AI를 내세웠다. 그는 지난해 11월 미국 월스트리트저널(WSJ) 기고문에서 “AI가 강력한 물가 상승 둔화(디스인플레이션)의 요인이 돼 생산성을 높이고 미국 경쟁력을 강화할 것”이라며 “연준이 금리 인하에 더 전향적이어야 한다”고 주장했다. 이후 작년 말 한 인터뷰에서도 AI에 대해 ‘우리 세대가 경험할 가장 큰 생산성 향상의 물결’이라고 표현했다.

AI가 산업 현장에 보급되면 적은 비용으로 더 많은 물건과 서비스를 만들어낼 수 있고, 이렇게 늘어난 공급량 덕에 물가 상승을 잠재울 수 있다는 게 그의 논리다. AI 덕분에 물건이 흔해지면 인플레이션 걱정 없이 금리를 내릴 수 있다는 얘기다. 워싱턴포스트는 “트럼프 행정부는 AI 도입이 노동 생산성을 높여, 물가 급등을 유발하지 않으면서도 임금 상승과 경제 성장을 동시에 이끌어낼 것이라는데 판돈을 걸고 있다”며 “워시 지명자는 백악관의 이 같은 전략에 동조하며, 이론적 배경을 제공하고 있다”고 했다.

워시 지명자가 1990년대 후반 앨런 그린스펀 전 의장이 컴퓨터와 인터넷 등 IT 혁명이 생산성을 획기적으로 높인다는 논리로 저금리를 유지했던 사례를 재현하려 한다는 해석도 내놓는다. 그린스펀 전 의장의 임기 초반인 1980년대 후반 미국 기준 금리는 9%를 넘나들었는데, 임기 후반기인 2000년대 초에는 금리가 1%까지 떨어졌다. 이 같은 저금리로 미국 경제는 유례없는 장기 호황을 맞았다.워시 지명자는 현재 3.50~3.75% 수준인 미국 기준 금리가 기술 발전을 따라가지 못하는 ‘낡은 기준’이라며, 공격적인 금리 인하를 통해 경제 체질을 바꿔야 한다고 주장하고 있다. 향후 그는 연준의 자산 규모를 줄여 유동성을 관리하는 해법도 병행할 것으로 전망된다.

워시 지명자의 생각에 대해 미국 주류 경제학계에서는 신중한 접근이 필요하다며 사실상 반박하는 의견을 내놓고 있다. 파이낸셜타임스(FT)와 미국 시카고대 클라크 금융시장센터가 경제학자 45명을 대상으로 진행한 설문에 따르면, 응답자의 56%는 “AI 열풍이 당분간 금리 결정에 미칠 영향은 크지 않을 것”이라고 답했다. 경제학자들은 단기적으로 AI 인프라 구축을 위해 지출하게 되는 자본과 전력 수요 증가가 오히려 물가 상승을 촉발할 가능성에 주목하고 있다. 필립 제퍼슨 연준 부의장은 과거 “기업들이 AI 기술을 구현하기 위해 필요한 설비나 소프트웨어에 대한 지출을 늘리는 것처럼 AI 도입이 단기적으로는 수요를 공급보다 더 많이 증가시킬 가능성도 있다”고 말했다.
뉴욕증시의 3대 주가지수가 혼조로 마감했다. 미국의 작년 12월 소매판매가 예상외로 둔화하면서 경기 약화에 대한 우려가 주가를 눌렀다. 핵심 고용 지표인 1월 비농업 고용지표의 발표를 하루 앞두고 숨을 고르는 분위기도 있었다. 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30산업평균지수는 전장보다 52.27포인트(0.10%) 오른 50,188.14에 거래를 마감했다.스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수는 전장보다 23.01포인트(0.33%) 밀린 6,941.81, 나스닥종합지수는 136.20포인트(0.59%) 떨어진 23,102.47에 장을 마쳤다.다우 지수는 장 중과 종가 기준 사상 최고치를 경신했지만 상승분을 대부분 토해냈다.미국의 12월 소매판매가 예상치를 크게 밑돌며 전월과 비교해 증가율이 '제로'인 것으로 나타났다.

미국 상무부에 따르면 작년 12월 미국 소매판매는 전월 대비 증가율이 0%였다. 예상치는 0.4% 증가였다.국내총생산(GDP)의 개인소비지출(PCE) 계산에 사용되는 핵심 소매판매(컨트롤 그룹)도 전월 대비 0.1% 감소했다.연말은 미국의 연중 최대 소비 대목이다. 이 기간에 소비가 늘지 못했다는 것은 미국인들이 연말 분위기를 즐길 여력을 잃고 있다는 의미이다. 미국 경제의 3분의 2를 지탱하는 소비가 약해지면서 경기 둔화에 대한 우려가 고개를 들었고 연방준비제도(Fed·연준)가 금리인하 재개 시점을 앞당길 수 있다는 전망이 힘을 얻었다.

미국 뉴욕증시 시카고상품거래소(CME) 페드워치툴에 따르면 연방기금금리 선물시장은 3월 금리인하 확률을 21.6%까지 높여 반영했다. 전날 마감 무렵엔 17.2%였다. 소비 둔화가 확인되면서 11일 발표되는 비농업 고용에 대한 주목도는 더 올라갔다. 시장은 대체로 1월 고용이 약할 것으로 보고 있다.소비 악화 여파로 대형 소매 매장인 코스트코와 월마트도 주가가 밀렸다. 월마트는 1.80%, 코스트코는 2.64% 떨어졌다.시카고옵션거래소(CBOE) 변동성 지수(VIX)는 전장 대비 0.43포인트(2.48%) 오른 17.79를 가리켰다.

미국 연방준비제도(Fed·연준) 차기 의장에 케빈 워시 전 연준 이사가 지명된 후 글로벌 금융시장이 때아닌 ‘긴축 공포’에 빠져들었다 .뉴욕증시는 물론이고 금값 은값 비트코인 이더리움 리플 암호가상화폐 까지 크게 흔들렸다 .도널드 트럼프 미국 대통령이 케빈 워시 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장 후보가 기준금리를 인하하지 않을 경우 그를 고소하겠다는 뼈있는 농담을 한 것으로 알려졌다.트럼프 대통령이 제롬 파월 의장을 향해 수차례 금리 인하를 압박했을 뿐 아니라 법무부를 동원한 수사까지 개시한 상황에서 워시 후보에 관한 언급은 ‘뼈 있는 농담’이라는 평가다. 그는 지난 28일 연준의 금리 동결 이후에도 “파월 의장은 멍청이”라며 “그는 미국과 국익을 해치고 있다”고 맹비난했다.


김대호 글로벌이코노믹 연구소장 tiger8280@g-enews.com