엘앤에프, 3분기 이어 4분기에도 수익성 악화 전망에 목표주가 ↓

엘앤에프는 올해 3분기에 이어 4분기에도 재고자산평가손실 및 원재료 역래깅 영향이 수익성을 악화시킬 것으로 예상돼 목표주가가 하향됐다.

키움증권은 엘앤에프의 3분기 실적이 시장 컨센서스를 하회했고 메탈 가격 약세에 따른 평균판매가격 하락 및 원재료 역래깅 영향과 재고평가손실 100억원으로 수익성이 크게 악화됐고 4분기에도 지속될 것으로 판단해 엘앤에프에 대해 투자의견 매수를 유지하나 목표주가는 기존 38만5000원에서 31만원으로 낮췄다.

키움증권 권준수 연구원은 엘앤에프의 실적이 부진한 데는 테슬라의 3분기 공장 업그레이드 작업 및 전방 수요 둔화로 전분기 대비 출하량이 감소했고 메탈 가격 약세에 따른 평균판매단가 하락 및 원재료 역래깅 영향에 따른 것으로 진단했다.

키움증권은 엘앤에프가 메탈 가격 하락, 높은 재고자산, 전방 고객사 수요 둔화 우려로 단기적인 실적 불확실성이 불가피 한 것으로 보이고 높은 단일 고객사 및 사급 비중으로 인해 상대적으로 낮아진 수익성이 단기적으로는 리스크 요인으로 작용할 것으로 판단했다.

엘앤에프는 올해 3분기 실적을 잠정 집계한 결과 연결기준 매출액이 1조2554억원, 영업이익이 148억원, 당기순이익이 565억원을 기록했다고 공시했다.

키움증권은 엘앤에프의 올해 연결기준 매출액이 4조9113억원, 영업이익이 680억원, 당기순이익이 668억원에 달할 것으로 추정했다.