코스맥스, 3분기 호실적에도 중국 회복세 필요에 투자의견 HOLD 유지

코스맥스는 올해 3분기 실적이 시장 컨센서스에 부합했지만 중국 실적 회복세가 필요하다고 판단해 투자의견 HOLD(보유)가 그대로 유지됐다.

상상인증권은 코스맥스가 3분기 호실적을 보였으나 중국에서는 전체적으로 매출과 순이익이 전년동기대비 각각 8%, 38% 감소한 것을 고려해 코스맥스에 대해 투자의견 HOLD와 목표주가 14만5000원을 그대로 고수했다.

상상인증권 김혜미 연구원은 코스맥스의 3분기 영업이익률이 9%로 크게 증가했는데 이는 절대 매출 증가에 따른 레버리지 효과와 함께 고수익성 중심의 신제품 판매 호조 등에 기인했지만 미국과 태국 등 해외법인 관련 손상차손이 영업외비용 190억원 규모로 인식되며 순이익이 감소했다고 분석했다.

상상인증권은 코스맥스의 주가는 호실적과 함께 지난 3분기까지 가파르게 상승해 12개월 선행 PER(주가수익비율) 20배 수준을 기록중이나 전고점 이상의 주가 레벨 업을 위한 조건으로 중국 실적 회복세와 연속성 있는 미국 적자 축소의 성과가 필요하다고 판단했다.

코스맥스는 올해 3분기 실적을 잠정 집계한 결과 연결기준 매출액이 4583억원, 영업이익이 333억원, 당기순이익이 109억원을 기록했다고 공시했다. 3분기 영업이익은 시장 컨센서스인 340억원에 부합했다.

상상인증권은 코스맥스의 올해 연결기준 매출액이 1조8089억원, 영업이익이 1322억원, 당기순이익이 494억원에 달할 것으로 추정했다.