아모레퍼시픽, 면세점과 중국 매출 올해 저점으로 점진적인 회복 전망

아모레퍼시픽은 면세 부문과 중국 사업이 올해를 저점으로 점진적으로 회복될 것으로 전망됐다.

현대차증권은 아모레퍼시픽이 LG생활건강과 같이 대중국(면세+중국) 의존도가 높으나 COSRX 지분 인수와 자회사 편입으로 인한 해외 비중 확대로 실마리가 보이기 시작했다고 판단해 아모레퍼시픽에 대해 투자의견 매수와 목표주가 18만원을 제시하며 커버리지를 개시했다.

현대차증권 하희지 연구원은 아모레퍼시픽의 가장 큰 비중을 차지하고 있는 면세 부문의 회복이 더디지만 올해 전통 채널에서의 구조조정은 대부분 진행이 된 상황으로 보이며 면세는 올해 저점에서 내년엔 외국인 인바운드 증가에 따른 면세 채널 일부가 회복될 것으로 진단했다.

현대차증권은 아모레퍼시픽의 COSRX 편입에 의해 추가되는 영업이익 규모는 2024년 약 1309억원 수준으로 보이고 현재 주가가 2024년 추정치 기준 PER(주가수익비율) 21배에서 거래중으로 밸류에이션 부담이 낮고 향후 글로벌 리밸런싱 모멘텀 가시화에 따라 주가 우상향 흐름을 기대할 수 있을 것으로 판단했다.

아모레퍼시픽은 올해 3분기 연결기준 매출액이 8888억원, 영업이익이 173억원, 당기순이익이 266억원을 기록했다고 공시했다.

현대차증권은 아모레퍼시픽의 올해 연결기준 매출액이 3조7930억원, 영업이익이 1270억원, 당기순이익이 1520억원에 달할 것으로 추정했다.