증권업계, 올해 부동산 위험 노출액 10조원 웃돌아

올해 증권사들이 감당해야 부동산 금융관련 위험 노출액(익스포저)가 10조원을 웃도는 것으로 나타나면서 재무건전성 관리에 비상이 걸렸다.

대형사의 경우 해외부동산 분야에 대학 익스포저가 컸으며, 중소형사는 국내 브릿지론과 중·후순위 본 프로젝트파이낸싱(PF)이 컸다.
17일 한국신용평가에 따르면 자기자본 3조원 이상의 종합금융투자사업자(대형 증권사) 9개사의 올해 주요 부동산 익스포저 만기 도래액은 6조9000억원으로 집계됐다.

중소형 증권사 20개사의 경우 총 3조4000억원 규모로 부동산 익스포저의 만기가 도래할 예정이어서 올해 29개 주요 증권사들은 총 10조3000억원 상당의 부동산 익스포저 만기에 대응해야 한다.

증권사 규모별로 파악해본 결과 익스포저의 성격은 차이가 있었다.

대형사의 경우 전체 6조9000억원 중 브릿지론(3조2000억원) 비중이 가장 컸으며, 해외부동산(2조8000억원) 관련 익스포저의 비중도 상당했다.

대형사의 해외부동산 관련 익스포저 만기 도래액은 향후 5년 내 올해가 가장 커서 리파이낸싱 리스크가 정점을 찍는 만큼 사실상 금년이 고비일 것으로 보인다.

중소형사의 경우 해외부동산(5000억원)보다 국내 사업장의 브릿지론(1조7000억원)과 중·후순위 본 PF 대출(1조2000억원) 익스포저 비중이 컸다.
브릿지론의 경우 부동산 시장 침체기에 분양·착공이 지연되면 만기 연장 사례도 늘어나므로 리스크가 그만큼 커진다.

시장에서는 부동산 금융 관련 리스크가 올해도 증권사 수익성에 부담을 줄 것으로 내다보고 있다.

증권사들의 국내외 부동산 익스포저 전체 42조5000억원 가운데 작년 4분기까지 증권사 누적 손실로 인식된 규모는 5조5000억원에 그치기 때문이다. 대형사들은 총 4조원, 중소형사들은 총 1조5000억원 정도를 누적 손실로 인식한 상태다.

더욱이 현재 정부가 구조조정을 통한 PF 시장의 정상화를 목표로 정책을 추진 중인 만큼, 시스템 리스크로 확대될 가능성은 작지만 추후 증권사들의 대손 충당금 적립은 늘어날 수밖에 없다.

해외부동산의 경우도 공문주 유안타증권 연구원은 "해외부동산 투자 상당수가 지난 2018∼2020년에 이뤄지면서 지난해부터 오는 2025년 사이에 만기가 도래하는 익스포저가 많아 리파이낸싱 부담이 계속될 것"이라며 "해외부동산의 가치 하락을 손실로 계속 잡다 보면 증권사 실적에 부담이 될 수밖에 없다"고 말했다.


정준범 글로벌이코노믹 기자 jjbkey@g-enews.com

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