IBK투자증권 "현대차, 하이브리드차 등 견실한 수익성 유지"

IBK투자증권은 30일 현대차에 대해 하이브리드차(HEV) 중심의 제품 구성 개선으로 견실한 수익성을 유지했다고 판단했다. 하지만 주요 글로벌 완성차 업체들이 수익성 악화를 겪는 가운데 현대차의 이익 방어력이 상대적으로 부각되고 있다고 분석했다. 이에 목표주가는 기존 67만원에서 46만원으로 31% 하향했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

이현욱 IBK투자증권 연구원은 “단기 판매 성장 둔화에도 자동차 본업의 수익성 방어와 신사업 모멘텀은 유효하다”고 짚었다.

현대차의 올해 3분기 매출액은 45조1100억원으로 전년 동기 대비 3.4% 감소했지만, 영업이익은 2조6770억원으로 5.5% 증가했다. 영업이익률은 5.9%로 전년 동기보다 0.5%포인트 상승했다. 영업이익은 시장 컨센서스인 2조4360억원을 9.9% 웃돌았다.


이 연구원은 "국내 파업과 영업일수 감소 영향으로 글로벌 도매 판매량은 92만1000대에 그쳐 전년 동기 대비 11.3% 감소했다"며 "판매 물량이 두 자릿수 감소했음에도 수익성이 개선된 것은 고부가 차종 중심의 판매 구성 변화와 판매보증비 감소 효과 덕분"이라고 파악했다.
또한 "특히 하이브리드차 판매 비중은 18.2%로 전년 동기보다 2.7%포인트 상승했다"면서 "기말 환율 하락에 따른 판매보증비도 전년 동기 대비 약 1조2000억원 줄어 이익 개선에 기여한 반면 전기차(EV) 판매는 지역별 수요 둔화와 경쟁 심화로 전년 대비 감소세가 이어졌다"고 부연했다.

현대차의 올해 연간 매출액을 187조6140억원, 영업이익을 10조5630억원으로 전망했다. 영업이익은 전년 대비 7.9% 감소할 것으로 예상했다. 내년에는 매출액 192조6310억원, 영업이익 11조670억원으로 각각 2.7%, 4.8% 증가할 것으로 내다봤다.


김은진 글로벌이코노믹 기자 happyny777@g-enews.com

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