[기업분석] 현대산업개발, 사업다각화 본격 '시동' 풍부한 자금력 바탕으로

적대적 M&A(인수합병)에서 벗어난 현대산업이 본격적인 사업다각화를 시도하고 있다.

현대산업개발은 최근 법정관리중인 파인리조트 인수참여를 위한 최종입찰제안서 제출했으나 우선협상대상자에 선정되지는 못했다.

파인리조트는 27홀 골프장과 스키장, 수영장, 리조트 등을 갖고 있는 경기 용인 소재 복합리조트다.

현대산업의 파인리조트 인수 시도가 시너지 효과를 기대할 수 없다는 부정적인 시각도 있었지만 현대산업이 사업다각화 추진했던 대표적인 사례라 할 수 있다.
2015년 1월에는 현대아이파크몰을 통해 면세점사업에 뛰어들었다. 2015년 7월 서울 시내면세점 입찰전의 최종승자가 됐다.

서울 시내면세점 입찰 승리에 이어 그해 7월 통영LNG 복합화력발전소 건립을 추진하며 발전사업에도 도전했다.

현대산업개발은 계열회사인 통영에코파워에 2016년 말까지 700억원을 투자하기로 결정했다.

현대산업은 구랍 29일 현재 사업부지에 대한 토지대 가격협상 중으로 매입이 지연되고 있어 출자가 지연되고 있고 향후 변경사항 발생시 공시하겠다고 밝혔다.

현대산업개발이 근래들어 사업다각화를 시도하게 된 데는 풍부한 현금력이 힘이 되고 있다.

2016년 9월 말 현재 현대산업은 현금 및 현금성자산 8210억원, 단기금융상품 4429억원, 매출채권 7577억원, 재고자산 7301억원 등 유동자산 규모가 3조5179억원에 이른다.

유동자산은 1년 이내에 자산을 팔아 현금화할 수 있는 돈으로 현대산업이 넉넉한 현금동원력을 갖고 있음을 보여주고 있다.

증권가에서는 현대산업개발이 파인리조트에 ‘눈독’을 들인데에는 지난 2013년 미분양으로 인한 손실 이후 주택사업 이외의 사업을 찾으려는 것이라는 시각도 있다.

2013년 당시 현대산업개발은 10년만에 적자로 돌아섰고 2014년 5월 채권은행들과 재무구조개선약정을 맺는 쓰라린 경험을 갖고 있다. 정몽규 현대산업개발 회장은 당시 무보수 경영을 선언하기도 했다.

재무구조개선약정은 부실경영 우려가 있는 대기업 그룹이 경영을 정상화하기 위해 주거래은행과 같은 채권단과 맺는 경영개선 약속이다.

한때 현대산업개발은 적대적 M&A의 위기에 놓이기도 했다.

2010년 7월 템플턴자산운용은 현대산업개발 지분 17.43%(1313만6025주)를 확보하며 정몽규 회장 등 오너일가 지분율을 앞질렀다.

당시 정 회장은 친익척 및 임원, 자회사 등을 합쳐 17.06% 지분을 보유하며 최대주주 지위를 차지하고 있었다.

템플턴자산운용의 공격적인 지분 매집은 적대적 M&A 가능성에 불을 지폈고 현대산업개발의 주가 또한 큰 폭 상승했다.

템플턴자산운용은 지난 2001년 6월부터 10년여간 꾸준히 지분을 매집해 왔고 2013년 말 보유 지분율이 18.35%에 달했다.

템플턴자산운용은 2004년 KCC 주주총회 정관변경 안건 반대, 2005년 휴켐스 주주총회 이사 선임 안건 반대 등 주주로서 의결권 행사력을 확실히 보여줘 적대적 M&A 가능성도 점쳐지기도 했다.

그 후 템플턴자산운용은 2014년부터 현대산업개발 주식을 빠르게 매각하고 나섰다.

증권가에서는 템플턴자산운용의 지분 매각이 주가가 고점을 찍었다는 판단에 따라 이뤄진 엑시트(EXIT) 전략으로 보고 있다.

불과 2년 전만 해도 20%에 육박했던 지분율이 뚝 떨어졌다. 템플턴자산운용이 잔여 지분까지 정리하고 완전히 엑시트할 것이란 추정도 나오고 있다.

2016년 9월 말 현재 현대산업개발의 주주분포는 최대주주인 정몽규 회장이 지분 13.36%(1007만1300주)를 갖고 있으며 계열사 아이콘트롤스가 3.38%(255만1000주)를 보유하고 있다.

또 템플턴자산운용이 지분 8.83%(665만7142주), 블랙록이 5.03%(379만410주), 국민연금이 9.98%(752만2071주)를 갖고 있는 것으로 나타났다.

현대산업은 템플턴자산운용의 적대적 M&A 위협에서 한시름 덜게 됐고 본격적으로 사업다각화에 나서는 모습이다.

현대산업개발 주가는 2일 4만6850원으로 2015년 10월 16일의 6만2700원에 비해 25.3% 하락한 수준에서 거래되고 있다.


김대성 경제연구소 부소장 kimds@