에너지 팔고 다시 AI로 자금 이동? 코스피 상승 기대감 다시 높아져

월가가 전쟁 이후를 먼저 사고 있다. S&P 500이 사상 처음 7000선을 종가로 넘어섰고, 서울에서는 SK하이닉스가 역대 최고가를 새로 썼다. 에너지·안전자산에서 빠져나온 돈이 AI·반도체로 쏠리는 '대전환'이 본격화하고 있다.

15일(현지시각) 뉴욕증권거래소에서 S&P 500은 전일 대비 0.80%(55.55포인트) 오른 7022.93에 마감했다. 지난 1월 28일 장중 터치했던 7002.28을 종가 기준으로 처음 뛰어넘었다. 야후파이낸스에 따르면 나스닥 종합지수도 1.60% 급등한 2만 4016.02를 기록하며 사상 최고치를 경신했다. 테슬라(7.62%), 마이크로소프트(4.62%) 등 AI·반도체 관련주가 상승을 주도했다. 더스트리트는 도널드 트럼프 대통령이 이란과의 전쟁이 "거의 끝났다(very close to over)"고 발언한 것이 투자 심리에 직접 불을 붙였다고 보도했다.


퍼싱스퀘어 캐피털의 빌 애크먼 회장은 지난 3월 29일 소셜미디어 X(옛 트위터)에 "역사상 가장 일방적 전쟁 가운데 하나"라며 "상당한 '평화 배당(peace dividend)'을 기대할 수 있다"고 적었다. 포천은 이 발언 직후 패니메이 주가가 하루 만에 41% 치솟았다고 보도했다. 애크먼은 "세계 최고 품질의 기업들이 터무니없이 싼 가격에 거래되고 있다"며 우량주 매수를 촉구했다.

펀드스트랫의 톰 리 리서치 대표도 CNBC에 출연해 "시장은 결과를 할인하는 데 탁월하다"며 "지금 주가가 오르는 건 유리한 결말이 나올 것이라는 판단 때문"이라고 분석했다. 그는 제2차 세계대전 당시 미국 참전 수개월 만인 1942년 5월에 증시가 바닥을 찍은 사례를 들었다.
자금 이동 방향도 뚜렷하다. 브렌트유 선물은 14일 하루에만 4% 넘게 급락해 배럴당 95달러 선까지 내려왔다. 인베스팅닷컴에 따르면 지난달 배럴당 119달러를 웃돌던 것과 비교하면 한 달 사이 20% 넘게 빠진 셈이다. 국제에너지기구(IEA)는 4월 보고서에서 분쟁 여파로 올해 세계 석유 수요가 2020년 이후 처음으로 감소할 수 있다고 공식 경고했다. 에너지·원자재 매수 포지션을 줄이고, 달러·미국 국채·금 비중을 낮추는 대신, AI·품질 대형주와 에너지 수입국 주식 비중을 늘리는 흐름이 월가 리서치의 기본 시나리오다.


이 훈풍은 서울 증시에 곧바로 전해졌다. 코스피는 15일 장중 6183.21까지 치솟으며 2월 27일 전쟁 발발 이전 수준을 회복했다. 종가는 6091.39로, 전거래일 대비 2.07% 올랐다. SK하이닉스는 장중 주당 117만 원으로 사상 최고가를 새로 썼고, 삼성전자도 2.18%(21만1000원) 상승했다. 외국인, 기관 모두 순매수하며 지수를 끌어올렸다.

골드만삭스는 지난 3월 7일 리포트에서 한국 증시 기업이익 성장 전망치를 기존 120%에서 130%로 상향 조정하며, 코스피 연말 목표치를 6400에서 7000으로 높였다. 반도체 메모리 가격 강세에 따른 세 번째 상향이다. KB증권도 지난 14일 리포트에서 코스피가 반도체 이익 상승 사이클에 진입하며 글로벌 투자자에게 매력적 투자처로 부상하고 있다며, 연말 목표치로 7500을 제시했다.


낙관론만 믿기엔 이르다. 휴전 시한이 다음 주 만료되고, 미 해군의 호르무즈 해협 봉쇄는 계속되고 있다. 협상이 결렬되면 유가 재급등, 인플레이션 재점화, 신흥국 하이일드 시장 타격이라는 시나리오가 되살아난다.
투자자가 지켜봐야 할 지표는 세 가지다. 첫째, 브렌트유 가격이 배럴당 80달러대로 안착하는지 여부다. 종전 기본 시나리오의 전제 조건이다. 둘째, 외국인의 한국 주식 순매수 추이다. 원·달러 환율이 1470원대 아래로 안정될 경우 환차익을 노린 자금 유입이 가속할 수 있다. 셋째, SK하이닉스·삼성전자·마이크론으로 대표되는 HBM(고대역폭메모리) 가격과 가동률이다. AI 반도체 수요가 진짜인지 거품인지 가늠하는 핵심 잣대다.

전쟁이 끝나야 시장이 산다. 그러나 월가는 이미 전쟁 이후의 세계에 돈을 걸고 있고, 서울 증시도 그 돈길 위에 다시 서 있다.


김주원 글로벌이코노믹 기자 park@g-enews.com