"눈높이 높아진 시장"… 암(Arm) 실적 전망치 상회에도 시간외 4% 하락

인공지능(AI) 랠리를 타고 가파르게 치솟았던 반도체 기업들을 향한 자본시장의 잣대가 한층 엄격해지면서, 시장 기대치를 웃도는 실적을 내놓고도 주가가 밀려나는 진풍경이 연출됐다.

29일(현지시각) 블룸버그통신 보도에 따르면, 일본 소프트뱅크그룹 산하의 영국 반도체 설계 대기업 암 홀딩스(Arm Holdings)는 2026회계연도 2분기(7~9월) 매출 전망치로 13억 8,000만 달러(약 2,260억 엔)를 제시했다. 이는 금융정보업체 블룸버그가 집계한 시장 전문가 평균 전망치(13억 5,000만 달러)와 주당순이익(EPS) 전망치(47센트)를 모두 상회하는 성적표다. 그러나 일부 투자자 사이에서 형성됐던 15억 달러 안팎의 극단적인 장밋빛 기대치에는 미치지 못하면서, 발표 직후 시간외 거래에서 주가가 4%가량 하락했다.

스마트폰 생산 차질과 로열티 구조
올해 들어 주가가 두 배 이상 급등했던 암은 데이터센터 시장으로 영토를 확장하고 있으나, 여전히 전체 매출의 상당 부분을 스마트폰용 반도체 설계에 의존하고 있다. 최근 메모리 반도체 가격 급등에 따른 원가 부담으로 주요 스마트폰 제조사들이 기기 생산을 일부 축소하면서, 기기 출하량당 수수료를 받는 암의 전통적 수익 구조에 대한 우려가 제기됐다. 다만 고가 프리미엄 스마트폰 중심의 고객 포트폴리오 덕에 실질적인 타격은 제한적이라는 분석이다.


한편 1분기(4~6월) 실적에서는 확실한 턴어라운드가 확인됐다. 1분기 매출액은 12억 9,000만 달러, 주당순이익은 45센트를 기록하며 전문가 예상치를 고르게 넘어섰다. 특히 미래 성장 동력으로 꼽히는 라이선스 매출이 5억 7,400만 달러를 기록했고, 로열티 매출은 7억 1,500만 달러로 시장 전망치(7억 달러)를 웃돌았다. AI 데이터센터용 제품군에서 발생한 로열티 수입이 전년 동기 대비 두 배 이상 폭증하며 성장세를 견인했다.

르네 하스 암 최고경영자(CEO)는 언론 인터뷰에서 "업계 전체의 출하량이 잠시 주춤하더라도 하이엔드 시장에 힘입어 로열티 수입은 견조한 우상향 곡선을 그리고 있다"며 "기존 주력 사업이 확고한 건강성을 유지하는 가운데 데이터센터라는 매력적인 신규 성장판이 성공적으로 열리고 있다"고 전했다.


이용수 글로벌이코노믹 기자 piscrait@g-enews.com