[코인시장 분석] 비트코인 단기 랠리 후 조정…기술적으론 4만2000달러 돌파 가능성

비트코인은 지난 며칠 동안 거의 20%에 가까운 가격 상승 이후 화요일 숨 고르기에 들어갔다. 아마존이 비트코인 ​​결제를 수락할 것이라는 소문을 부인함에 따라 암호화폐는 4만 달러 저항에서 하락했다. 비트코인은 보도 당시 약 3만7,000달러에 거래되고 있으며 지난 24시간 동안 약 4% 하락했다. 기술 데이터에 따르면 약 3만4,000달러의 낮은 지원이 현재 철회를 안정화할 수 있음을 시사한다.

델타 익스체인지(Delta Exchange)의 CEO인 판카즈 발라니(Pankaj Balani)는 코인데스크에 보낸 이메일에서 “앞으로 비트코인이 계속해서 상승해 3만~4만2,000달러 거래 범위의 상단 돌파를 시도할 것으로 전망한다”고 말하고 “우리는 이더리움이 주도하는 알트코인에서도 유사한 움직임을 볼 것으로 예상한다”고 말했다.

28일 보도 시간 현재 암호화폐 시장에서는 비트코인은 3.95% 하락한 3만7,896.6달러, 이더리움은 3.95% 떨어진 2,244.3달러에 거래되고 있다. 전통 시장에서는 S&P 500이 0.47% 하락한 4401.5, 금은 0.1% 오른 온스당 1799.2달러에 거래되고 있다. 10년물 미국 국채 수익률은 월요일 1.293%에서 소폭 하락한 1.238%로 마감했다.

발라니는 “비트코인에서 5만 달러를 넘는 결정적인 돌파만이 새로운 흐름을 불러일으키고 시장에 대한 더 넓은 방향의 변화를 알릴 것”이라고 썼다. 일부 분석가는 기관 구매자가 암호화폐 전반에 걸쳐 가치 기회를 발견함에 따라 비트코인의 추가 상승을 기대하고 있다.
암호화폐 헤지 펀드 엑소 알파(Exo Alpha)의 파트너 엘리 르 레스트(Elie Le Rest)는 코인데스크에 보낸 이메일에서 “기관 투자자들이 자리를 비켜주기를 기다리면서 현재의 시장 움직임이 이번 주 동안 이어질 수 있다”고 썼다. 분석업체 스큐(Skew)의 데이터에 따르면 ‘숏 스퀴즈’ 랠리는 이번 분기 암호화폐 시장에서 가장 활발한 거래 세션을 촉발했다.

르 레스트에 따르면 거래량 증가는 일반적으로 5월 말 이후 비트코인에 대한 보다 방향성 있는 추세를 기다려온 기관인 대규모 구매자에 의해 주도되었다. 글래스노드(Glassnode)의 데이터에 따르면 지난 며칠 동안 비트코인이 반등한 후 200만 개 이상의 비트코인이 실현 가격을 기준으로 수익성을 회복했다. 글래스노드는 월요일 트윗에서 “이는 순환 공급의 11.2%가 2만9,000~3만8,000달러 사이의 온체인 비용을 기반으로 함을 나타낸다”고 분석했다.

■ 비트코인 시장의 현상황과 전망은?

비트코인의 하락 또는 6만3,000달러 부근의 전고점에서 하락한 비율은 지난주에 약 40%로 그 폭이 좁혀졌다. 일반적으로 50%를 초과하는 하락은 2014년 및 2017~2018년과 유사한 약세 추세의 시작을 나타낸다. 현재 하락은 지난 며칠 동안 급격한 가격 반등을 고려할 때 비트코인의 중기 하락 추세가 안정화되고 있음을 시사한다. 그러나 하락은 이전에 약세장 바닥 근처에서 발생했던 70~80%까지 훨씬 더 오래 이어질 수도 있다.

■ 옵션시장은 현물 시장보다 덜 약세

암호화폐 파생 상품 분석업체 스큐(skew)가 제공한 데이터에 따르면 콜 또는 강세 베팅과 관련된 풋 또는 약세 베팅의 비용을 측정하는 비트코인의 1개월 풋-콜 스큐가 지난주 말 13%에서 2%로 급격히 떨어졌다. 이와 함께 1주 풋-콜 스큐도 13%에서 5%로 감소했다. 코인데스크의 옴카르 고드볼레(Omkar Godbole)는 풋과 콜 가격 사이의 스프레드가 좁혀진다는 것은 본질적으로 투자자들이 더는 가격하락을 예상해 하방 헤지를 추구하지 않는다는 것을 의미한다고 말했다.

■ 콘탱고 상태로 돌아온 비트코인 ​​선물

아케인 리서치(Arcane Research)의 화요일 보고서에 따르면 “월요일의 단기 압박 이후 일부 규제되지 않은 선물은 10% ‘콘탱고’ 상태로 돌아갔지만 베이시스는 다양한 장소에 따라 다르며 기관 거래자들은 여전히 ​​신중한 것으로 보인다”고 분석했다. 강세 차익거래를 설명하는 데 사용되는 용어인 콘탱고는 비트코인 ​​선물 가격이 현물 가격보다 높을 때 발생한다. 4월 이후 비트코인의 콘탱고는 강세 심리가 약해지면서 좁아졌다.

아케인은 “4월 중순 이후 50%라는 극단적인 콘탱고까지는 아직 멀었지만 규제되지 않은 역외 선물 거래자들이 또다시 시카고상품거래소(CME) 거래자들을 능가하는 것이 우려된다”고 말했다. 이어 “콘탱고 증가는 월요일의 대규모 숏 스퀴즈 이후 숏 편향을 가진 트레이더가 숏 포지션에 다시 진입하는 것을 꺼리기 때문에 발생한다”고 지적했다.

■ 스테이블 코인의 불길한 기운

가장 큰 스테이블 코인인 USDT가 불길한 이유로 다시 뉴스에 등장하면서 비관론자들은 이제 신용 부도 스왑에 해당하는 암호화폐 시장을 찾고 있을지도 모른다. 이는 구매자가 다른 거래 상대방의 신용도에 베팅할 수 있게 해주는 파생 상품이다. 이에 대한 대답은 기본적으로 스테이블 코인의 가격이 표면상 환매 가치인 1달러 아래로 떨어질 것이라는 내기인 테더에 대한 풋 옵션일 수 있다. 디지털 자산 시장의 일부 플레이어에 따르면 일부 거래자는 그러한 거래를 적극적으로 찾고 있다.

시장 조성자들은 테더 풋에 대한 수요를 보았지만 그 수요를 충족시키는 것은 어렵다고 코인데스크의 옴카르 고드볼레는 리포트하고 있다. 현재 테더에 대한 풋 옵션에 대한 활성 시장은 없으며, 기술적으로 상쇄에 대한 노출이 없기 때문에 비즈니스 사례를 찾지 못하고 있다. 테더 붕괴를 두려워하는 참가자는 장외(OTC) 시장에서 풋 매도자를 찾거나 시장 조성자에게 접근해야 하지만 이는 비용이 많이 드는 일이다.

해결책은 $1.00 미만의 훨씬 낮거나 외가격 행사가에 묶인 테더를 처리하는 것일 수 있습니다. 이는 $1.00에 풋옵션을 매수하는 것보다 상대적으로 비용이 적게 듭니다.


김경수 글로벌이코노믹 편집위원 ggs077@g-enews.com

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