하나증권 "美 태양광주 고공행진.. 국내 주가 급락은 기회"

하나증권은 10일 태양광주에 대해 미국 태양광주가 고공행진 하고 있다며 저가 매수 기회로 봐야 한다고 판단했다. 미국의 에너지 안보와 전력 수요 확대 흐름 속에서 중국을 배제한 이른바 ‘Non-China’ 태양광 공급망의 가치가 커지고 있다는 것이다.

윤재성 하나증권 연구원은 “최근 주가 급락은 펀더멘털보다 단순한 주식 수급 이슈로 판단된다”며 태양광 업종에 대한 투자의견을 ‘비중확대’로 유지했다. 톱픽으로 OCI홀딩스와 한화솔루션을 제시했다.

윤 연구원은 "최근 미국 태양광 시장에선 현지 공급망을 확보한 업체들의 기업가치가 빠르게 재평가되고 있다"면서 "지난 8일 미국 주택·상업용 태양광 설치업체 SUNation Energy 주가는 비상장 태양광 셀 제조업체 Suniva와의 합병 소식에 하루 만에 420% 급등했다"고 설명했다.


시장은 Suniva의 태양광 셀 생산능력 1기가와트(GW)당 기업가치를 최소 8000억원에서 최대 2조원 수준으로 평가하고 있다.
윤 연구원은 "국내 태양광주는 6월 초 이후 한화솔루션은 15%, OCI홀딩스는 27% 급락했다"며 "미국에서 First Solar가 역사적 신고가를 기록하고 T1 Energy가 4년 신고가를 쓰는 등 Non-China 공급망을 구축한 업체들이 강세를 보이는 것과 대조적"이라고 분석했다.

특히 한화솔루션은 미국 내 태양광 밸류체인을 갖추고 있음에도 상대적으로 저평가됐다. 윤 연구원은 "한화솔루션이 더 큰 규모의 첨단제조생산세액공제(AMPC)를 받을 수 있음에도 전체 생산능력 기준 GW당 기업가치가 1조 1000억원 수준에 그친다"고 짚었다.

아울러 “이미 연초부터 미국 태양광 모듈 가격은 상승하고 있으며 6~7월 모멘텀은 더욱 강해질 가능성이 높다”며 “이번 국내 태양광주 급락은 절호의 매수 기회”라고 제시했다.


김은진 글로벌이코노믹 기자 happyny777@g-enews.com

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