모건스탠리 "코스피 9000 간다…레버리지 청산으로 매력↑"

글로벌 투자은행(IB) 모건스탠리가 코스피 목표치를 9000선으로 제시하며 '비중 확대(Overweight)' 의견을 내놨다. 최근 급격한 레버리지 해소로 밸류에이션 부담이 완화됐다는 이유에서다.

3일 블룸버그통신 등에 따르면 모건스탠리는 최신 보고서를 통해 한국 주식시장에 대한 투자 의견을 기존 '비중 유지(Equalweight)'에서 '비중 확대'로 높였다. 코스피의 추가 상승 여력도 9000선까지 약 36%로 제시했다.

모건스탠리는 최근 코스피 급락에 대해 기업 실적이나 경기 악화보다 레버리지 축소 과정에서 나타난 수급 요인의 영향이 컸다고 진단했다. 단일종목 레버리지 ETF와 헤지펀드 차입 투자, 개인투자자의 신용융자 청산 등이 상당 부분 진행되면서 시장의 과열 부담이 크게 완화됐다는 설명이다.
특히 AI와 반도체 업종을 중심으로 한 성장 스토리가 여전히 유효한 만큼 최근 조정은 관련 종목에 대한 투자 기회를 확대하는 계기가 될 수 있다고 진단했다.

보고서는 현재 레버리지 ETF와 헤지펀드, 개인 신용거래 등에서 발생한 디레버리징(레버리지 축소)이 절반 이상 마무리된 것으로 추정했다. 이에 따라 향후 시장 변동성이 점차 안정되면서 투자심리도 회복될 가능성이 높다고 전망했다.

한편 코스피는 지난달 31일 18% 급등하며 강한 반등세를 연출했지만, 이날 장중에는 5.5% 하락하는 등 높은 변동성을 이어가고 있다. 모건스탠리는 이 같은 등락 역시 펀더멘털 변화보다는 수급 재편 과정에서 나타난 일시적인 현상으로 해석했다.


공인호 글로벌이코노믹 기자 kong@g-enews.com

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