나라엠앤디 EV용 배터리팩, ESS 매출 확대 구간 진입

SK증권 박찬솔 애널리스트는 나라엠앤디에 대해 자동차, 가전, 2차전지와 아울러 배터리 금형 전문업체다고 소개했다,
나라엠앤디는 1999년 2월 LG전자 생산기술센터의 금형공장을 spin-off해 설립된 금형전문업체다. 자동차와 가전, 그리고 배터리팩 제품에 사용되는 금형과 부품을 생산중이다.

종속회사로는 나라플라테크(가전 및 자동차 Mold 사출 부품), 나라엠텍(EV 배터리팩, ESS 사출금형, 자동차 소형정밀 금형), 인도네시아 소재 PT. NARA SUMMIT INDUSTRY(가전 및 자동차 Mold사출 금형), 중국 나라모구곤산유한공사(자동차용 Press금형), 중국 나라모소기술남경유한공사(EV 배터리팩, ESS 사출부품), 나라배터리엔지니어링폴란드유한회사(EV 배터리팩) 등으로 구성됐다.

주요 금형과 자동차 부품 고객사는 VALEO와 DAS이고, 2차전지 고객사는 LG화학이다. 2019년 매출 비중은 금형 62.3%, 배터리팩, ESS부품 23.8%, 자동차, 가전 부품 13.9% 였지만, 2019년 하반기부터 EV 배터리팩, ESS 부품 매출이 크게 증가하면서 2020년 1분기 들어 EV 배터리팩, ESS부품 매출 비중이 43.2%로 증가한 상황이다.

나라엠엔디는 1999년 2월 LG전자 생산기술센터의 금형공장을 spin-off해 설립된 금형전문업체다. 자동차와 가전, 그리고 배터리팩 제품에 사용되는 금형과 부품을 생산한다.

종속회사로는 나라플라테크(가전 및 자동차 Mold 사출 부품), 나라엠텍(EV 배터리팩, ESS 사출금형, 자동차 소형정밀 금형), 인도네시아 소재 PT. NARA SUMMIT INDUSTRY(가전 및 자동차 Mold사출 금형), 중국 나라모구곤산유한공사(자동차용 Press금형), 중국 나라모소기술남경유한공사(EV 배터리팩, ESS 사출부품), 나라배터리엔지니어링폴란드유한회사가(EV 배터리팩) 등으로 구성된다.

주요 금형과 자동차 부품 고객사는 VALEO와 DAS이고, 2차전지 고객사는 LG화학이다.
2019년 매출 비중은 금형 62.3%, 배터리팩, ESS부품 23.8%, 자동차, 가전 부품 13.9% 였지만, 2H19부터 EV 배터리팩, ESS 부품 매출이 크게 증가하면서 2020년 1분기중 EV 배터리팩, ESS부품 매출 비중이 43.2%로 증가했다. 2016년부터 준비해온 2차전지 사업이 이제부터 성과를 내기 시작했다.

나라엠앤디는 LG화학의 핵심 배터리팩 공급사다. 배터리팩, ESS 부품을 LG화학에 주력으로 공급하기 위해 2016년 중국 나라모소기술남경유한공사를 설립했고, 2018 년 나라배터리엔지니어링폴란드유한회사를 설립해 2019년 11월 공장 가동을 개시했다.

LG화학의 폴란드 중대형 전지 공장의 가동률을 감안한 CAPA가 2020 년 초 15Gwh 수준으로 파악되는 가운데, 2022년까지 Full CAPA가 70Gwh로 증가할 것으로 전망됨에 따라 해당 기간 배터리팩 부품매출도 동반 성장할 것으로 예상된다.

2020년 2분기 기준 코로나 여파와 2020년 1분기 실적(초도 납품 물량 포함) 기저효과로 실적 기대치는 낮출 필요가 있다. 그러나 2020년 3분기부터 2차전지 관련 매출의 성장이 지속된다는 판단이다. 특히 기존 금형사업의 경우 GPM이 3~4% 수준이었지만 2차전지 관련 GPM 은 9~10%에서 형성될 것으로 예상돼 수익성 향상이 기대된다.

2020년 하반기 Volkswagen의 대량양산 전기차 ID.3의 보급으로 유럽 전기차시장 확대가 개시되면서 폴란드 공장의 배터리팩에 대한 수요 문제는 없어 보인다.

LG화학 폴란드 공장 수율도 점차 개선되고 있는 것으로 보여, 기존 수율 우려도 하반기로 갈수록 해소가 될 것으로 기대한다. LG화학은 2016 년부터 준비해온 2차전지 사업이 이제부터 성과를 거두고 있다.

나라엠앤디는 LG화학의 핵심 배터리팩 공급사다.

배터리팩, ESS 부품을 LG화학에 주력으로 공급하기 위해 2016 년 중국 나라모소기술남경유한공사를 설립했고, 2018 년 나라배터리엔지니어링폴란드유한회사를 설립해 2019년 11월 공장 가동을 개시했다.

LG화학의 폴란드 중대형 전지 공장의 가동률을 감안한 CAPA가 2020 년 초 15Gwh 수준으로 파악되는 가운데,2022년까지 Full CAPA가 70Gwh로 증가할 것으로 전망됨에 따라 해당 기간 배터리팩 부품매출도 동반 성장할 것으로 예상된다.

2020년 2분기의 경우 코로나 여파와, 2020년 1분기 실적(초도 납품 물량 포함)의 기저효과로 실적 기대치는 낮출 필요가 있지만, 2020년 3분기부터 2차전지 관련 매출의 성장이 지속된다는 판단이다.

특히 기존 금형 사업의 경우 GPM이 3~4% 수준이었지만 2차전지 관련 GPM은 9~10%에서 형성될 것으로 예상돼 수익성 향상이 기대된다. 2020년 하반기중 Volkswagen의 대량양산 전기차 ID.3보급으로 유럽 전기차 시장 확대가 시작될 경우 폴란드 공장 배터리팩에 대한 수요 문제는 없어 보인다. LG화학 폴란드 공장 수율도 점차 개선되고 있는 것으로 보여, 기존 수율 우려도 하반기로 갈수록 해소가 될 것으로 기대한다.


홍진석 글로벌이코노믹 증권전문기자 dooddall@g-news.com

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