"내 주식·기름값 어쩌나" 러·중 자원 밀착에 삼성·SK 공급망 '우려'

블라디미르 푸틴 러시아 대통령이 중국 베이징을 방문해 시진핑 국가주석과 정상회담을 했다.

이달 초 도널드 트럼프 미국 대통령이 베이징을 찾아 '강력한 대중국 관세 장벽과 상호주의적 디커플링(공급망 분리)'을 압박한 직후 열린 이번 회담은, 미·중 갈등의 틈새에서 러·중 관계가 중국 우위의 불균형 동맹으로 완전히 재편됐음을 보여준다고 워싱턴포스트(WP)가 지난 19일(현지시각) 보도했다.

침공 5년 차에 접어든 우크라이나 전쟁 여파로 경제·기술적 한계에 봉착한 러시아의 대중국 자원 종속은 시차를 두고 국내 정유 및 배터리 산업의 생존 체계를 흔들 핵심 변수다.

러시아가 호기롭게 외치던 '국경 없는 동맹' 실체는 기술과 경제력의 극명한 격차로 드러났다. 하얼빈 무역박람회에 참석한 유리 트루트네프 러시아 부총리는 중국 인공지능(AI)과 로봇 기술을 목격한 뒤 "러시아는 꿀과 게만 출품했다"며 국력 격차에 참담함을 숨기지 못했다.

전쟁 장기화와 서방의 금융 제재로 러시아의 경제 펀더멘털은 한계에 다다랐다. 러시아 국영 여론조사기관(ВЦИОМ)의 최근 조사에 따르면 푸틴 대통령의 국정 수행 지지율은 전쟁 장기화에 따른 피로감으로 인해 개전 이후 최저 수준인 60%대 초반까지 추락한 것으로 나타났다. 자금선이 차단된 러시아는 중국 없이는 전비를 조달하기 불가능한 처지다. 반면 중국은 미래 첨단 산업의 중심지로 부상하며 양국 간 주도권 경쟁에서 완전히 승기를 잡았다.


중국 해관총서(관세청) 통계에 따르면 올해 1분기 러시아의 대중국 원유 수출은 지난해 같은 기간보다 31.1% 급증했다. 유럽 시장을 상실한 러시아에 중국은 사실상 유일한 숨통이다. 러시아는 미국-이란 전쟁 여파로 발생한 중동 호르무즈 해협의 봉쇄 위기를 지렛대 삼아 연간 500억 ㎥ 가스를 공급하는 '시베리아의 힘 2' 가스관 건설을 중국에 강하게 제안하고 있다.

그러나 수입선 다변화를 이룬 중국은 느긋한 태도로 일관하며 막대한 가격 인하를 압박하는 모양새다. 크렘린궁 변호사 출신 정적 일리야 레메슬로는 "중국은 러시아를 철저히 하위 파트너로 묶어두고 저가에 자원을 흡수하고 있다"고 비판했다.
군사 기술의 종속도 심각하다. 군사 전문가들은 현재 러시아 군용 드론 부품의 상당수가 중국산 민간 부품을 우회 수입한 것으로 파악하고 있다. 중국이 우크라이나에도 드론 부품을 수출하며 실리를 챙겨도 푸틴은 항의조차 못 하는 실정이다. 러시아 연방보안국(FSB) 내부에선 4,184 km의 국경을 맞댄 중국을 장기적 안보 위협으로 규정하고 매년 수십 건의 중국계 스파이를 적발하고 있으나, 외교적 파장을 우려해 은폐하는 것으로 알려졌다.


러·중의 자원 밀착은 국내 산업계에 시차를 두고 서로 다른 형태의 충격을 가할 전망이다. 가격 변동성과 공급망 독점이라는 두 가지 서사가 유기적으로 맞물리며 한국 기업을 압박하고 있다.

단기(1~2년)적으로는 중국의 석유제품 밀어내기와 정제 마진 압박을 가져올 것이다. 서방 제재로 갈 곳 잃은 러시아산 할인 원유가 중국 가공설비로 집중된다. 이로 인해 원가 절감에 성공한 중국 독립계 정유사들의 가동률이 급상승하면서, 아시아 시장 전역으로 중국산 석유제품 물량이 대거 쏟아질 가능성이 크다. 국제 유가 자체의 하방 압력보다 '아시아 지역의 제품 공급 과잉'이 발생하면서 국내 정유업계의 수익성 지표인 싱가포르 복합 정제 마진을 직접적으로 끌어내리는 구조적 타격이 우려된다.

중장기(3~5년)적으로는 광물 현물 시장 축소와 한국 배터리 공급망 비용 폭등이 우려된다. 중국이 러시아의 천연자원 지분과 통제권을 장악하면서 '자원 협상력의 절대적 우위'를 점하게 된다. 중국 기업들이 러시아산 니켈, 코발트 등 핵심 광물을 장기 구매 계약으로 싹쓸이할 경우, 글로벌 현물 시장의 유통 물량 자체가 급격히 축소된다. 이는 국내 배터리 및 소재 기업들의 비중국 공급선(남미·호주 등) 확보 경쟁을 심화시켜 제련 및 물류비용의 구조적 폭등을 불러와, 한국 전기차 밸류체인의 가격 경쟁력을 약화하는 치명적 경로로 작용할 수 있다.


국내 증시의 불확실성이 확대되는 국면에서 투자자와 기업들은 공급망 리스크의 실질적 폭발 여부를 가늠할 세 가지 '숫자 기준'을 반드시 추적해야 한다.

첫째, 시베리아의 힘 2 가스관의 러시아 공급 단가 '할인율 30% 이상' 타결 여부다. 중국이 요구하는 수준의 초저가 타결이 확정될 경우 글로벌 가스 가격의 하향 안정화가 고착화되어 국내 에너지·가스 관련 주의 중장기 마진 훼손 신호로 해석해야 한다.

둘째, 중국 해관총서 기준 러시아산 원유 월간 수입량 '전년 대비 20% 이상' 지속 증가다. 이 임계값을 넘어설 경우 중국발 석유제품 공급 과잉이 본격화된다는 뜻이며, 국내 정유주의 정제마진 붕괴와 주가 조정을 자극하는 직접적 트리거다.

셋째, 미 재무부의 대중국 2차 제재 명단에 '중국 4대 국유은행' 포함 여부다. 미·중 정상회담 이후 실효성 있는 금융 제재가 단행되어 중국 국유은행이 포함될 경우, 러·중 자원 결제 시스템이 마비되면서 글로벌 원자재 시장의 변동성이 극대화되므로 배터리·소재 주의 포트폴리오를 즉각 조정해야 한다.

러·중의 불평등한 밀착은 단순한 지정학적 이벤트를 넘어 한국 기업의 생존 체계를 흔드는 국면 전환이다. 자원 무기화 시대에 대응할 정밀한 시나리오별 관리가 요구되는 시점이다.


김주원 글로벌이코노믹 기자 park@g-enews.com