美 금리 인상론 재점화에도 코스피 8%대 급등…기관 2.3조 순매수가 시장 주도

금리 인하 기대감이 꺾이는 가운데서도 코스피가 기관 매수에 힘입어 하루 만에 8%대 급등하는 극적인 반전이 연출됐다. 미국 연방준비제도(Fed·연준) 내부에서 물가 상승세가 고착화할 경우 기준금리를 추가로 올릴 수 있다는 매파적 기류 가능성을 열어둔 것이 확인되며 시장 불안이 고조됐지만, 삼성전자 노사 합의와 미-이란 종전 협상 기대 재점화가 겹치면서 투자 심리가 빠르게 되살아났다.

지난 21일 기관은 유가증권시장에서만 2조 9008억 원을 순매수하며 외국인·개인의 동반 매도세를 압도했고, 원·달러 환율은 1503.70원 수준에서 등락했다. 한미 금리 차가 1.00~1.25%포인트(미국 3.50~3.75%, 한국 2.50%)에 머무는 상황에서 미국의 추가 긴축 가능성은 여전히 외환시장의 원화 가치 하락 압력과 외국인 수급 제약 요인으로 잠복해 있어, 단기 반등의 지속 여부를 둘러싼 불확실성은 해소되지 않은 상태다.

악시오스(Axios)가 지난 20일(현지시각) 보도한 4월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의록에 따르면 위원 대다수는 물가상승률이 목표치인 2.0%를 지속해서 웃돌 경우 통화정책 강화를 단행하는 것이 적절하다고 명시했다. 이번 회의는 제롬 파월 의장의 임기 말 정책 경로를 확인하는 자리로 예상됐으나, 이란 전쟁 여파로 유가가 오름세를 보이면서 위원들의 기류가 매파적으로 선회했다. 이에 따라 시장이 기대하던 하반기 금리 인하 시나리오의 실현 가능성은 크게 약화했다.

금리 인상 가능성의 재부각은 국내 외환·채권시장의 변동성을 키우는 직접적인 요인이다. 연준의 순환 투표위원 4명 중 3명은 다음 통화정책 행보가 인상과 인하 양방향으로 모두 열려 있어야 한다는 '양면적 해석'을 선호했다.

이란발 중동 분쟁 장기화 우려로 원자재 가격과 글로벌 관세 부담이 동반 상승할 경우 물가 상방 압력이 구조화할 수 있다는 진단이다. 5월 21일 기준 원·달러 환율은 1503.70원으로 원·달러 환율이 최근 1500원선을 돌파한 가운데, 美 기준금리가 현행 3.50~3.75%에서 추가로 인상되면 한미 금리 차 확대에 따른 원화 가치 하락 압력은 심화할 수밖에 없다.

국내 자본시장 유입 자금 및 거시 지표를 보면, 한미 기준금리 현황은 미국 3.50~3.75%, 한국 2.50%로 금리 격차가 1.00~1.25%포인트를 보인다. WTI 배럴당 90달러대 후반~100달러대 초반 추이를 기록 중이다.

다만 자본시장 전문가들은 미국 경제의 연착륙 유도 필요성이 연준의 독자적인 돌발 인상을 제어할 완충 장치가 될 수 있다고 분석한다. 증권가에서는 하반기 관세 충격이 완화하고 에너지 공급망이 안정을 찾으면 연준도 무리한 인상 대신 장기 동결 기조로 선회할 가능성이 있다고 진단한다.


이번 회의록에서 세계 금융 시스템을 위협할 새로운 돌발 변수로 'AI 사이버 보안 위험'이 전면에 부각된 점은 시장이 주목해야 할 대목이다. 연준 위원 여러 명은 인공지능(AI) 기술의 급격한 고도화가 핵심 금융회사나 필수 시장 인프라를 향한 적대적 사이버 침입으로 이어질 수 있다고 경고했다. 특히 데이터 위변조 기반의 고도화된 알고리즘 트레이딩 교란이나 글로벌 결제망 마비 시나리오 등이 구체적인 위협으로 거론됐다.
실제로 인공지능 기업 앤스로픽이 보안 취약점 악용 가능성을 우려해 자사의 신형 '미토스' 모델의 일반 공개를 제한한 사실이 확인되면서 월가의 시스템 리스크 우려가 커졌다. 앤스로픽은 4월 7일 신형 '미토스 프리뷰' 모델을 공개했으나, 제로데이 취약점 자동 탐지·악용 등 사이버 공격 위험을 우려해 일반 공개를 보류하고, 2026년 4월에 발표한 글로벌 사이버 보안 협력 프로젝트인 글래스윙(Project Glasswing)을 통해 약 50개 주요 파트너사에만 제한 배포하고 있다.

스콧 베선트 미국 재무장관 주도 하에 연준·금융당국이 유력 은행들과 AI 기반 금융 공격 대응책 논의에 나서면서 해당 이슈는 자산 시장의 새로운 하방 리스크 요인으로 관리되기 시작했다. 향후 통화정책의 향방은 매파적 현실주의 흐름을 반영할 케빈 워시 차기 연준 의장 지명자의 취임 이후 행보가 분수령이 될 전망이다.


결론적으로 국내 투자자는 고금리 장기화 우려와 신종 금융 리스크에 대응해 세 가지 핵심 임계값(Trigger)을 자산 배분의 기준으로 삼아야 한다.

첫째, 서부텍사스산원유(WTI) 배럴당 90달러 상회 시 위험자산 축소이다. 인플레이션의 척도인 국제 유가가 90달러선에 안착하면 연준의 금리 인상 확률이 자극받으므로 주식 비중을 줄이고 현금성 자산을 선제적으로 확대해야 한다.

둘째, 원·달러 환율 1500원선 고착화 시 외국인 이탈 가속 구간 진입 판단이다. 환율이 1500원선 위에서 고착화 흐름을 이어가면 코스피 내 외국인 매도세가 본격화할 수 있으므로 환헤지형 자산이나 달러 표시 단기 채권으로의 대피가 필요하다.

셋째, 빅테크 보안 투자 증가세 확인 시 실적 연결 기업 선별이다. AI 발 사이버 테러 우려로 금융권의 인프라 방어 수요가 급증하는 국면이므로 보안 설비 매출 성장이 가시화되는 소프트웨어 강소 기업 중심으로 포트폴리오를 압축해야 한다.


김주원 글로벌이코노믹 기자 park@g-enews.com