월가가 찍은 에너지 배당주 3선…변동성 장세 속 '대안' 부상

최근 증시의 변동성이 확대되면서 안정적인 수익을 추구하는 투자자들의 관심이 다시 에너지 기업으로 쏠리고 있다.

CNBC가 7월 19일(현지시각) 보도한 내용에 따르면, 탄탄한 현금 흐름과 배당 매력을 갖춘 코노코필립스(ConocoPhillips), 에너지트랜스퍼(Energy Transfer), 셰브런(Chevron)이 하반기 포트폴리오의 대안으로 부상했다.


코노코필립스는 탐사·생산(E&P) 분야의 강자로, 변동 배당 정책을 병행하며 주주 환원을 강화하고 있다. 웰스파고의 샘 마골린 애널리스트는 19일 발표한 리서치 노트에서 매수 의견을 유지하며 목표 주가 183달러를 제시했다.
이는 최근 종가 대비 약 59.5%의 상승 여력이 있다는 분석이다. 연간 배당금은 주당 3.36달러로 배당수익률은 약 2.93% 수준이다. 코노코필립스는 2029년경 완공될 윌로우(Willow) 프로젝트가 핵심 성장 동력으로 꼽힌다.

강력한 현금 흐름 창출 능력과 퍼미안 분지에서의 높은 생산성이 기업 가치를 뒷받침하고 있다. 다만 국제 유가 변동에 따라 실적이 민감하게 반응할 수 있다는 점과 대형 프로젝트 추진 과정에서 발생할 수 있는 지연 리스크는 투자자가 고려해야 할 요인이다.


에너지트랜스퍼는 미국 전역에 걸친 방대한 파이프라인 인프라를 운영하는 마스터 합자회사(MLP)다. 제프리스의 줄리언 두물린-스미스 애널리스트는 19일 공개한 보고서를 통해 목표 주가 23달러와 함께 매수 의견을 재확인했다.

에너지트랜스퍼의 배당수익률은 약 6.87%로 에너지 빅3 가운데 가장 높다. 이 기업은 안정적인 파이프라인 수수료 수입을 기반으로 천연가스 인프라를 확장하고 있어 장기적인 성장 잠재력이 높다는 평가를 받는다.
에너지트랜스퍼는 오는 8월 4일 2분기 실적 발표를 앞두고 추가적인 프로젝트 계획을 공개할 것으로 예상된다. 반면 고금리 기조가 유지될 경우 배당의 상대적 매력이 감소할 가능성이 있으며, 파이프라인 사업에 대한 정부 규제가 강화되는 점은 잠재적인 변수다.


글로벌 에너지 메이저인 셰브런은 견고한 재무구조와 꾸준한 배당으로 대표적인 '배당 귀족주'로 분류된다. 제프리스의 로이드 번 애널리스트는 19일 보고서에서 셰브런의 목표 주가를 216달러로 조정했으나 매수 의견을 고수했다.

최근 종가 대비 약 15%의 상승 여력을 보유한 것으로 평가되며, 현재 배당수익률은 약 3.8% 수준이다. 셰브런은 업스트림 부문의 생산 회복과 안정적인 정제 마진을 바탕으로 꾸준한 수익을 창출하고 있다.

지난 5월 28일 카자흐스탄 텡기즈 유전에서 발생했던 운영 차질도 현재는 복구 단계에 진입했다. 그러나 대형 프로젝트 추진에 따른 막대한 비용 부담과 국제 정치적 상황 변화에 따라 생산 차질이 발생할 수 있다는 점은 투자자가 반드시 고려해야 할 리스크 요인이다.

한국 투자자를 위한 시사점

이번 월가의 분석은 원화 가치 변동과 글로벌 시장 상황을 고려해야 하는 한국의 서학개미들에게 중요한 지표를 제공한다. 에너지주는 대표적인 달러 배당주로 환율 변동이 전체 수익률에 직결되는 만큼 투자 시 유의가 필요하다.

또한 한국의 정유 및 에너지 기업들과 달리 글로벌 메이저들은 대규모 자본 지출과 배당 정책을 유기적으로 결합하고 있다는 점을 주목해야 한다.

전문가들은 투자 성패가 단순히 유가의 방향성보다는 각 기업이 얼마나 효율적인 현금 흐름을 창출하고 대형 프로젝트를 실행해 나가는지에 달려 있다고 조언한다.

불확실성이 큰 장세일수록 기업의 현금 방어력과 배당 지속 가능성을 중심으로 종목을 선별하는 전략이 요구된다.


진형근 글로벌이코노믹 기자 jinwook@g-enews.com