러시아 전쟁경제 확전 리스크… 재정 적자 폭증에 민생 신음

러시아 경제가 군수 지출 확대에 힘입어 2분기 1.3% 성장을 기록했으나, 재정 적자 폭증과 인플레이션 압박으로 내부 균열이 심화되고 있다.

CNBC는 8월 15일(현지시각) 러시아의 전쟁경제가 외형적 성장세를 보이지만 실물 경제의 고통과 재정 취약성이 커지고 있다고 보도했고, 한국의 수입 에너지 비용 부담과 글로벌 공급망 변동성 관리에도 정교한 대응이 요구된다.

러시아 경제의 두드러진 지표와 심화되는 양극화

로스스타트에 따르면 러시아 경제는 지난 2023년 이후 처음으로 올해 2분기에 성장세로 돌아섰다. 러시아의 2분기 국내총생산은 지난해 같은 기간보다 1.3% 증가했으며, 올해 상반기 전체 국내총생산은 0.6% 늘어나며 정부와 중앙은행의 전망치를 웃돌았다. 이러한 성장은 군수 산업에 대한 대규모 재정 지출과 최근 유가 상승세가 이끈 결과로 풀이된다.
하지만 겉보기 수치와 달리 내부 경제적 압박은 갈수록 가중되는 실정이다. 인플레이션과 비군수 부문 위축, 고금리 탓에 경제적 고통은 이미 시작됐다는 판단이다. 알렉스 콜리안드르 유라시아그룹 유럽 책임자는 탱크 생산 기업 종사자와 일반 국민 간의 경제적 양극화가 뚜렷해졌다고 진단했다.


러시아의 가장 큰 취약점은 재정 적자의 폭증과 제어하기 힘든 고물가 흐름이다. 찰스 리치필드 아틀란틱카운슬 지경학센터 부소장에 따르면 올해 러시아의 재정 적자는 지난해 적자 규모의 두 배를 넘어설 것으로 예상된다.

지난해 적자 역시 재작년 적자의 두 배에 달했던 상황이라 재정 부담은 더욱 심각하다. 최근 고유가 흐름에도 불구하고, 상반기 석유와 가스 수입은 2년 전 같은 기간의 64.0% 수준에 그쳤다. 우크라이나의 지속적인 정유 시설 공격과 유럽연합의 가격 상한제 조치가 타격을 준 영향이다.

인플레이션 부문에서도 러시아 중앙은행은 지난해 말 4% 목표치를 달성했으나, 이는 일시적인 성과였으며 앞으로 물가 상승세가 다시 가속화될 것으로 보인다.

물가 상승 탓에 러시아 소비자들은 저렴한 브랜드와 저가 식품으로 눈을 돌리고 있다. 러시아 최대 유통업체 X5그룹은 소비자들이 값싼 과자로 단맛을 찾는 경향을 확인했다. 예카테리나 로바체바 X5그룹 대표는 지난 4월 과자 소비량이 약 2.5배 늘어났다고 밝혔다.

전문가들은 러시아 정부가 세금 인상, 국제 차입, 약 3000억 달러(약 425억 5500만 원)의 예비비 동원을 검토할 수 있다고 본다. 다만 이 예비비를 사용할 경우 물가 안정에 대한 시장의 신뢰를 잃을 위험이 뒤따른다. 리치필드 부소장은 러시아가 직면한 압박에도 불구하고 경제적인 이유로 전쟁을 끝내지는 않을 것으로 예상했다.


엘리나 리바코바 피터슨국제경제연구소 선임연구원은 국제 유가가 전쟁 지속의 핵심 변수라고 분석했다. 그녀는 유가가 내년에 배럴당 35달러에서 40달러 선까지 떨어져야 러시아가 전쟁 관련 결정을 재검토할 수 있을 것으로 보았다. 현재 중동 지역 갈등 영향으로 고유가가 유지되는 상황에서는 급격한 변화를 기대하기 어렵다.

오히려 경제 상황 악화가 블라디미르 푸틴 대통령에게 전쟁 확대 동기를 줄 수 있다는 우려도 나온다. 자금이 소진되기 전에 우호적인 조건으로 전쟁을 끝내고자 공세를 강화할 수 있기 때문이다. 리바코바 선임연구원은 푸틴 대통령이 전쟁에 너무 많은 것을 걸었기 때문에 계속 나아가야만 하는 것처럼 느끼고 있다고 덧붙였다.


진형근 글로벌이코노믹 기자 jinwook@g-enews.com