[李정부 1년] 129원 상승 고환율 역대정부 2위... 수입물가 급등 서민경제 타격

이재명 정부 출범 1년 동안 원·달러 환율이 129.4원 상승하며 제6공화국 이후 역대 정부 1년차 기준 두 번째로 큰 상승폭을 기록했다. 고환율이 길어지면서 수입물가와 생활물가를 자극해 서민경제 타격이 커지고 있다는 우려다.

다만, 정부의 달러 수급 개선 노력과 반도체 수출 확대로 인해 중동 전쟁 등 지정학적 리스크가 완화될 경우 이재명 정부 2년차에는 원화 강세가 나타날 수 있다는 전망도 나온다.

2일 금융권과 한국은행 경제통계시스템(ECOS)에 따르면 지난 1일 기준 원·달러 환율은 이재명 정부가 출범한 지난해 6월 5일보다 129.4원(9.4%↑) 올랐다. 이는 글로벌 금융위기 당시 이명박 정부의 상승폭 561.8원, 상승률 59.1%에 이어 제6공화국 이후 역대 정부 1년차 기준 두 번째로 큰 수준이다.

이재명 정부 1년 동안 원화는 여러 대내외 악재 속에 약세 흐름을 이어갔다. 지난해 3분기부터 미·중 무역 갈등이 격화된 데다 트럼프발(發) 글로벌 관세 불확실성이 확산하면서 달러 선호 심리가 강해졌다. 이에 따라 정부 초기 1300원 중반대였던 원·달러 환율은 1400원 선을 넘어섰다. 환율 변동성이 커지자 외환당국은 지난해 10월 1년 6개월 만에 구두개입을 하며 시장 안정화에 나섰다.
10월 이후에는 국내 투자자들의 해외투자 쏠림 현상도 원화 약세를 부추겼다. 미국 주식 투자 확대에 따른 달러 수요 증가로 달러 수급 불균형이 심화되면서 원·달러 환율은 지난해 4분기 한때 1480원대까지 올랐다.

한국예탁결제원에 따르면 지난해 국내 투자자들은 미국 주식을 약 326억868만 달러(약 47조54억 원)를 순매수하며 사상 최대 규모의 순매수를 기록했다. 특히 지난해 10월에는 68억5500만 달러 규모의 미국 주식을 순매수해 월간 기준 최대치를 나타냈다. 이에 정부는 재차 구두개입에 나서는 한편 국민연금과의 외환스와프 등을 통해 환율 안정 대응에 나섰다.

그러나 올해 들어 중동 전쟁에 따른 국제유가 충격까지 겹치면서 원화 약세 압력은 다시 커졌다. 원·달러 환율은 최근 1540원을 넘어서는 등 1500원대 환율이 고착되는 것 아니냐는 우려를 키웠다. 시장에서는 고환율이 일시적 현상을 넘어 새로운 ‘뉴노멀’로 자리 잡는 것 아니냐는 관측도 제기된다.

지속되는 고환율은 수입물가와 생활물가를 자극하며 서민경제에도 부담으로 작용했다. 지난해 11월과 12월 소비자물가는 환율 상승으로 인한 석유류 가격 상승 등이 영향을 미쳐 하방 압력이 제한됐으며, 이는 실물경제 부담으로 이어졌다.

다만 이 같은 고환율 흐름은 이재명 정부 2년차에 다소 완화될 가능성이 있다. 정부의 달러 수급 안정 대책이 이어지는 가운데 반도체 사이클 회복에 따른 경상수지 흑자 확대, 성장률 개선 가능성, 한국은행의 기준금리 인상에 따른 한·미 금리 역전 폭 축소 등이 원화 펀더멘털(기초 여건)을 개선할 수 있다는 분석이다.
박상현 iM증권 연구원은 보고서에서 “달러화 지수 영향보다는 달러 수급과 이란발 유가 리스크에 원·달러 환율이 상승하고 있음을 고려할 때 유가 하락 시 원화 가치가 강하게 반등해 환율이 큰 폭 하락할 것”이라면서 “여전히 외국인의 주식 순매도 지속과 해외 투자 확대 등의 수급 불안 요인이 있지만, 반도체 호황으로 연간 기준 사상 최고치를 기록할 것으로 예상되는 무역·경상수지 흑자 규모, 경기 개선 등의 펀더멘털 요인이 수급 불안 요인을 상당 부분 해소해줄 것으로 기대된다”고 말했다.


구성환 글로벌이코노믹 기자 koo9koo@g-enews.com