로이터 설문 “日銀, 내년 1분기로 금리 인상 연기...美 관세 불확실성 반영”

일본 중앙은행인 일본은행(BOJ)이 미국의 관세 정책 불확실성을 이유로 올해 추가 금리 인상을 단행하지 않고 내년 1분기로 금리 인상 시점을 연기할 것이라고 로이터 통신이 11일(현지시각) 보도했다.

로이터가 6월2일부터 10일까지 60명의 이코노미스트를 대상으로 실시한 설문조사 결과, 응답자의 과반수가 일본은행이 내년 초에야 기준금리를 25bp(0.25%포인트) 인상할 것으로 내다봤다.

응답자 대부분은 또한 일본은행이 2026 회계연도부터 국채 매입 축소 속도를 늦출 것으로 전망했으며, 응답자의 4분의 3은 일본 정부가 초장기 국채 발행 규모를 줄일 것으로 예상했다.

이러한 설문조사 결과는 도널드 트럼프 미국 대통령의 예측 불가능한 관세 정책이 글로벌 경제 전망을 위협하는 가운데, 일본 정책당국의 불안감이 커지고 있음을 반영한 것으로 풀이된다.
설문 응답자 전원은 일본은행이 오는 16~17일 예정된 금융정책 회의에서 금리를 동결할 것으로 내다봤다.

이어 연말 기준금리에 대해서는 응답자의 52%(58명 중 30명)가 현행 0.50%를 유지할 것으로 전망했다. 이는 지난 5월 조사에서 52%가 연말 기준금리를 0.75%로 예상했던 것과는 사뭇 결이 다른 결과다. 금리선물 시장 역시 올해 말까지 일본은행이 추가로 17bp(0.17%포인트) 정도만 금리를 인상할 것으로 반영하고 있다.

응답자 51명 가운데 40명(78%)은 내년 3월 말까지 최소 한 차례 25bp의 금리 인상이 이뤄질 것으로 예상했다.

현재 주요국들이 기준금리 인하 기조를 이어가는 데 반해 일본은행은 긴축적인 통화정책 기조를 유지하고 있다.

우에다 가즈오 일본은행 총재는 "기초 물가상승률이 목표치인 2%에 근접할 경우, 추가 금리 인상에 나설 준비가 돼 있다"고 강조했다.

일본은행은 지난해 3월, 장기간 유지해 온 대규모 경기부양책에서 벗어나며 본격적인 통화 긴축에 나섰고, 이후 작년 7월과 올해 1월 각각 단기 기준금리를 0.25%와 0.50%로 인상했다.

이번 설문조사에서 응답자 31명 중 과반수인 17명은 일본은행이 현재 분기당 약 4000억 엔 규모로 진행 중인 일본국채(JGB) 매입 축소 속도를 내년 4월 이후로 늦출 것으로 전망했다. 응답자들이 예상한 국채 매입 축소 규모는 분기당 2000억~3700억 엔 사이로 조사됐다.

일본은행은 자산 매입에 과도하게 의존해 온 경제를 점진적으로 정상화하기 위해 지난해부터 국채 매입을 줄이기 시작했지만, 여전히 시중에 유통 중인 일본국채의 약 절반을 보유하고 있다.

한편, 응답자 28명 중 75%에 해당하는 21명은 일본 정부가 40년물 등 초장기물 국채 발행 규모를 줄일 것으로 내다봤다.

이는 최근 초장기물 국채 수익률이 기록적인 수준으로 상승한 데 따른 것으로, 초장기물 국채의 주요 매수 주체였던 생명보험사 등의 수요 감소와 일본 정부의 누적 채무 증가에 대한 시장의 우려가 반영된 결과다.

최근 일본 재무성의 초장기물 국채 입찰 결과가 연이어 부진했던 가운데, 시장 내에서는 오는 7월부터 정부가 해당 만기물 발행을 축소할 것이라는 전망에 무게가 실리고 있다.

메이지 야스다 종합연구소 마에다 카즈타카 이코노미스트는 "입찰 결과가 지속적으로 부진한 상황에서 재무성은 7월부터 초장기물 국채 발행량을 줄이라는 강한 압박을 받고 있다"고 지적했다.


이수정 기자 soojunglee@g-enews.com