K-방산 운명의 분수령… '獨·佛 전투기' 파열음에 KF-21 틈새 열리나

독일과 프랑스가 공동으로 추진하던 유럽 차세대 전투기(FCAS) 사업이 주도권 싸움으로 표류하며 분열이 심화하고 있다. 독일 국방 당국이 독자 개발 카드까지 만지작거리며 프랑스를 압박하는 모양새다.

유럽 재무장 시기에 터져 나온 이번 방산 동맹의 파열음은 전투기 공급 전망의 불확실성을 높이고 있다. 이는 가성비와 납기 능력을 갖춘 한국형 전투기(KF-21)에 동유럽 중심의 틈새시장 진입 기회를 열어줄 전망이다. 유럽 방산 문제의 본질은 기술이 아니라 정치이며, 한국 방산 기회의 본질은 성능이 아니라 납기와 가격에 있기 때문이다.


독일 일간지 디 차이트(Die Zeit)는 지난 20일(현지시각) 프랑스와 협력해 온 첨단 전투기 개발 프로젝트가 사실상 결렬 위기에 직면했다고 보도했다. 독일 항공우주기업 에어버스와 프랑스 다쏘항공이 사업 주도권을 두고 첨예하게 대립한 결과다.
현지 보도에 따르면 이미 두 국가는 차세대 전투기 자체의 공동 개발(NGF) 축을 사실상 중단하고 드론 및 전투 클라우드 중심의 시스템 통합으로 프로젝트를 대폭 축소 개편하는 방안까지 전하고 있다.

미국이 나토(NATO) 전력의 일부 철수를 선언하고 러시아가 군비 증강을 가속하는 국면에서, 유럽 두 중추국의 안보 불협화음은 심각한 리스크다. 녹색당 공동대표 프란치스카 브란트너는 이번 사태를 유럽 안보 정책의 심각한 후퇴라고 평가했다.


유럽 방산 시장의 내부 잡음은 금융시장의 차익실현을 촉발하는 계기가 됐다. 지난 2026년 6월 22일 독일 프랑크푸르트 증시에서 대표 방산 기업 라인메탈 주가는 하루 만에 4.0% 넘게 빠지며 1150유로(약 200만 원) 선으로 밀렸다. 그간 주가 급등에 따른 피로감과 더불어, 수주가 실제 매출로 인식되기까지의 시차, 밸류에이션 부담이 겹친 다층적 조정으로 풀이된다.

유럽 방산주는 이미 수년간의 재평가(Re-rating)를 거친 만큼, 추가 모멘텀은 수주 잔고가 실제 매출과 이익으로 전환되는 속도에 달려 있다. 방산 호재 속에서도 무조건적인 주가 상승은 없다는 경고등이 켜진 셈이다.

무기 공동 개발의 정치적 한계와 유럽 방산 예산의 미국 유출 구조전투기 공동 개발 지연과 방산주 조정은 유럽 방산 시장의 구조적 한계를 여실히 보여준다. 첫째, 천문학적 예산이 들어가는 무기 개발에서 국가 간 이해관계 조율이 지극히 어렵다는 점이다. 프랑스는 자국 방산 생태계의 중심인 다쏘의 독점적 지위를 고집했고, 독일은 자국 예산 지출에 걸맞은 기술 지분을 요구하며 충돌했다.
둘째, 유럽 방산 예산의 미국 유출이다. 독일과 영국이 주도한 우크라이나 지원 회의에서 9억 9000만 달러(약 1조 5225억 원, 약 독일은 3075억 원 분담) 규모의 무기 구매가 결정됐으나, 이 중 상당수가 유럽산이 아닌 미국산 장비 구매(Purl 프로그램, 사실상 미국 무기 조달 패키지)로 배정됐다. 유로화 가치 하락과 까다로운 행정 절차 탓에 유럽 방산 기업이 호재를 온전히 흡수하지 못하는 실정이다.


다만 KF-21의 유럽 진입이 직선적인 탄탄대로는 아니다. 나토 표준 통합을 위한 데이터링크 및 무장 호환성 확보, 미국 국제무기거래규정(ITAR)의 통제, 유럽 자체 산업 보호라는 높은 정치적 장벽이 존재한다. 실전 운용 레퍼런스가 부족하다는 점도 극복해야 할 과제다.

실제로 유럽 여러 국가는 이미 미국의 F-35를 도입하거나 도입을 결정한 상태여서, KF-21은 최상위 스텔스기가 아닌 합리적 가격의 4.5세대급이라는 현실적 포지션을 취하는 보완재 전략이 수출 가능성을 높인다.

따라서 한국 방산은 이미 유럽에 진출한 FA-50 경공격기 수출선을 활용해 KF-21로 업셀링(추가 상위 등급 판매)하는 유연한 경로를 구축해야 한다. 독일이 독자 노선을 걷더라도 실제 전력화까지 최소 10년 이상 소요되는 만큼, 당장 무기 현대화가 급한 동유럽 국가들의 틈새 수요를 파고들 여지는 충분하다.

이제는 유럽 방산 호황의 이면에서 벌어지는 정치적 균열이, K-방산에 어떤 현실적 수주 기회로 이어지는지 냉정하게 추적할 때다.


첫째, 폴란드·루마니아·체코 등 동유럽 국가들의 F-16 및 F-35 외 '추가 다목적 전투기 도입 계획'과 국방비의 국내총생산(GDP) 대비 3% 상향 여부를 관찰해야 한다. 국내에서는 KF-21 플랫폼에 직접 연결된 기업들의 중장기 수혜 가능성을 가늠하는 잣대가 된다.

둘째, 유럽 방산 기업들의 'EV/EBITDA 대비 수주잔고(Backlog) 증가율'을 확인해야 한다. 국내 탄약·포·장갑차 업체는 유럽 방산주 조정과 다른 밸류에이션 궤적을 보일 수 있어 비교 관찰이 필요하다.

셋째, 미국의 대외군사판매(FMS) 승인 규모 추이를 추적해야 한다. 유럽 재무장 예산이 미국 방산으로 얼마나 유입되는지 점유율 변화를 읽는 핵심 열쇠다.

넷째, KF-21 블록 2·3 개발 속도 및 능동위상배열(AESA) 레이더와 유도무기 통합 진척도를 점검해야 한다. 실제 수출 경쟁력을 결정짓는 향후 업그레이드 로드맵의 핵심 변수다.


김주원 글로벌이코노믹 기자 park@g-enews.com