룰라 대통령의 흑자 약속과 은행의 경고… 흔들리는 브라질 경제

루이스 이나시우 룰라 다 시우바 브라질 대통령이 재선 성공 직후 내건 복지 확대와 재정 건전성 확보 구상이 경제 현장의 서늘한 경고음과 마주했다.

대형 금융기관들이 높은 기준금리와 물가 불안을 근거로 내년 성장률 눈높이를 대폭 낮춰 잡으면서, 정부의 재정 흑자 달성 목표와 공약 이행 전략이 심각한 시험대에 올랐다.


로이터통신은 11월 6일(현지시각) 주요 금융기업들이 2027년 브라질의 국내총생산 성장률 전망치를 일제히 낮추는 조치를 단행했다고 보도했다.

브라질 주요 민영 은행 브라데스코는 내년 국내총생산 성장률 전망치를 기존 1.0%에서 0.4%로 낮췄고, 현지 금융 플랫폼 엑스피 역시 같은 기간 성장률 추정치를 1.0%에서 0.3%로 하향 조정했다.
앞서 브라질 최대 대출기관 이타우는 0.5%를 제시했고, 브라질 주요 투자은행인 비티지 팍투알도 0.6%로 전망치를 인하했다. 이는 브라질 정부가 8월 의회에 제출했던 내년도 예산안상의 성장 목표치 2.46%를 대폭 밑도는 수준이다.

이번에 제시된 성장률 범위는 2020년 팬데믹 사태를 제외하면 2016년 이후 가장 낮은 수치다. 10월 25일 결선투표 직후 브라질 헤알화 가치는 약세를 나타냈으며 장기 차입 비용 상승세가 지속되고 있다.


주요 기관들은 성장률을 낮춘 핵심 원인으로 브라질 중앙은행의 통화 긴축 장기화를 꼽는다. 브라질 중앙은행은 최근 물가 상승 우려에 따라 인하 기조를 멈추고 기준금리를 13.75%에서 동결했다.

높은 금리가 지속되면서 국가 부채 부담도 가중되는 양상이다. 브라질의 총부채 비율은 국내총생산 대비 약 83% 수준이며, 국제통화기금 기준을 적용하면 95.2%에 달해 신흥국 평균을 웃돈다.
브라데스코는 금융 여건 악화와 민간 신뢰 하락, 신용 공급 둔화가 맞물리면서 당분간 경기 둔화 압력이 한층 커질 수 있다는 분석을 내놓았다.


경기 둔화는 브라질 정부의 세입 기반을 직접 약화시킨다. 브라질 국고청 재정위험 보고서 분석을 보면, 국내총생산 성장률이 1.0%포인트 떨어질 때마다 연방 세입은 166억 헤알(약 4조 1126억 원) 줄어든다.

브라질 정부는 당초 2027년 기본 재정수지에서 국내총생산의 0.13%에 해당하는 186억 헤알(약 4조 6082억 원)의 실질 흑자를 거둘 것으로 계산했다.

하지만 선거 과정에서 저소득층 지원금 확대와 소상공인 직접 지원, 학생 혜택 강화 등 대규모 지출 공약이 더해지면서 재정 부담이 불어났다.

성장률 전망을 낮춘 4개 금융기관은 모두 내년도 기본 재정수지가 국내총생산의 0.1%에서 0.6% 수준의 적자를 낼 것으로 내다보고 있다.

비티지 팍투알(BTG Pactual)은 향후 경기 흐름의 향방이 새 정부의 재정 대응 전략에 따라 좌우될 것이라며, 재무부가 이달 말 발표할 거시경제 수정 전망에 시장의 관심이 쏠려 있다고 전했다.


심완섭 글로벌이코노믹 기자 ciberwld@g-enews.com