증권회사 고위험 ELS·DLS 비중↑

증권회사가 발행하는 파생결합상품 중 투자 원금을 보장하지 않는 고위험 상품 비중이 높아지고 있는 것으로 나타났다.

28일 금융투자협회에 따르면 지난해 발행된 증권회사의 파생결합증권(DLS) 5171건 중 원금 비보장형 상품이 3234건으로 62.5%에 달했다.

원금보장형은 1937건으로 37.5%에 그쳤다.

원금 비보장형 상품 비중은 2011년 31.7%에서 2017년 70.9%, 지난해 62.5%에서 올해 들어서는 3분기까지 74.9%로 높아졌다.
또 다른 파생결합상품인 주가연계증권(ELS)도 전체 발행 건수에서 원금 비보장형 상품의 비중은 2011년 76.3%에서 지난해 90.5%로 커졌고 올해는 91.9%로 더 확대됐다.

ELS는 주가지수를 기초자산으로 하는 파생결합상품이고 DLS는 그 외에 금리, 신용, 원자재, 환율 등을 기초자산으로 하는 상품이다.

기초자산 가격이 정해진 구간에서 움직이면 약속한 수익률이 지급되고 구간을 벗어나면 원금 손실을 볼 수 있는 구조다.

증권회사의 ELS·DLS 중 원금 비보장형 상품 비중이 커진 것은 저금리 때문이다.

저금리 기조가 지속되면서 투자자들은 좀 더 나은 수익을 내는 상품을 찾았고 증권회사는 공격적 투자가 가능한 원금 비보장 상품을 만들어 판 것이다.
최근 발생한 파생결합펀드(DLF) 사태 때 문제가 된 해외금리 연계형 DLS는 투자 원금이 100%까지 깎일 수 있는 '초고위험' 상품이었다.

은행은 이 ELS·DLS 상품을 펀드에 담아 주가연계펀드(ELF)·DLF 형태로 판매했다.


이정선 글로벌이코노믹 기자 bellykim@daum.net

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