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현대차증권 미스터블루 게임 해외매출 증가로 전기 대비 큰 폭 실적 개선
미스터블루가 만화 콘텐츠 부문에서 안정적인 이익 성장흐름이 유지하고 있다.
2002년 2분기 만화 콘텐츠 부문 매출액은 신규 가입자 수 둔화와 저 수익성 웹툰 정리에 따른 작품 수 감소 등으로 증가세가 소폭 둔화 추세를 보였다. 반면, 영업이익은 정액제 단가 인상에 따른 수익성 개선(OPM 19.6%, 전년동기 대비 2.3%p 상승) 효과로 증가세가 확대됐다.
2020년 하반기에도 ①장마와 코로나 재확산에 따른 외부 활동 축소 ②오렌지스튜디오와 블루코믹스를 통한 자체 제작 웹툰 출시(총 8개 타이틀)로 인한 외형 성장과 수익성 개선(그림작가 배분 없음) 여지 등을 고려 시 이익 증가세는 지속될 것으로 예상된다.
그러나 2020년 3분기 들어 ①에오스 레드 국내 1주년 기념 업데이트와 신규 서버 오픈, 대만 내 흥행 추세(8월 30일 기준 구글 2위·애플 16위, 7월 22일 출시), ②해외 매출액 증가에 따른 수익성 개선효과(고정비는 대부분 국내 부담) 등을 통해 전 분기와 전년 동기 대비 이익 증가세 지속이 가능할 전망이다.
또한 8월 대만·동남아 지역에서 에오스더 블루(PC)가 출시됐다. 향후 일본 중국 등 에오스 레드의 해외 퍼블리싱 지역 순차적 확대 등으로 해외 성장 모멘텀도 유지될 것으로 보인다.
실적 개선세와 성장성 고려 시 미스터 블루의 기업가치 제고가 기대된다. 동사의 주가는 6월 이후 에오스 레드의 첫 해외 진출(대만·홍콩·마카오)에 따른 성장 기대감을 통해 상승한 후 최근 조정을 나타냈다. 그러나 재차 주가의 우상향이 기대된다.
이는 ①양호한 외부 환경(전방시장 성장과 대형 플랫폼 업체 상장 가능성)과 자체 웹툰 제작 강화에 따른 만화 콘텐츠 부문의 성장성 부각 여지 ②2020년 하반기 게임 부문의 해외 발 실적 개선 등을 감안할 때 기업가치 제고 여지가 충분해 보이기 때문이다. 올해 실적은 에오스 레드 해외 진출 효과로 이전 추정치(영업이익 173억원)를 웃돌 것으로 예상한다.
미스터블루는 경기변동과 관련하여 학생들의 방학, 직장인들의 휴가가 겹치는 7월과 8월, 1월에 결제 증가하는 흐름이 이어졌다. 동사의 주요제품은 온라인만화 콘텐츠 서비스, 온라인만화 콘텐츠 제공, 만화출판, 만화 기반의 온라인 게임 등이다. 원재료는 만화출판 부문에서만 찾아볼 수 있다.
미스터블루의 실적은 모바일과 PC를 통한 온라인 컨텐츠 수요 규모 확대시 수혜를 입어왔다. 동사의 재무건전성은 최고등급으로 평가됐으며 부채비율 24%, 유동비율 220%, 자산대비 차입금비중 11%, 이자보상배율 27배 등으로 요약된다.
미스터블루의 신규사업으로 일본 중국 대만 동남아 미국 유럽 등 해외시장 진출을 모색하고 있다. 미스터블루의 주요주주는 2020년 4월 23일 기준 조승진(56%), 최진아(3.64%),정진영(0.76%) 등으로 합계 60.4%다.
미스터블루는 만화제작, 출판, 유통, 온라인 서비스 제공 업체다. 사업환경은 스마트폰 보급과 모바일 인터넷 이용 증가로 디지털 플랫폼 기반 만화 수요가 확대되고 있으며 출판만화는 규모가 축소되는 추세를 보이고 있고 온라인 서비스로 전환흐름이 진행중이다.
미스터블루는 경기변동과 관련 학생들의 방학, 직장인들의 휴가가 겹치는 7월과 8월 1월에 결제 증가해 왔다. 동사의 주요제품은 온라인만화 콘텐츠 서비스, 온라인만화 콘텐츠 제공, 만화출판, 온라인 게임 등으로 구성된다.
원재료는 만화출판 부문에서만 발생한다. 미스터블루의 주요주주는 2020년 4월 23일 기준 조승진(56%), 최진아(3.64%), 정진영(0.76%) 등으로 합계 60.4%다.
미스터블루의 실적은 모바일과 PC를 통한 온라인 컨텐츠 수요 규모 확대시 수혜를 입어왔다. 동사의 재무건전성은 최고등급으로 평가됐으며, 부채비율 24%, 유동비율 220%, 자산대비 차입금비중 11%, 이자보상배율 27배 등으로 요약된다. 신규사업으로 일본, 중국, 대만, 동남아, 미국, 유럽 등 해외시장 진출을 모색하고 있다.
홍진석 글로벌이코노믹 증권전문기자 dooddall@g-news.com
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