NH투자증권 "한화솔루션, 美 태양광 수요 계속 증가... 목표가 12%↓"

NH투자증권은 31일 한화솔루션에 대해 단기적인 실적 둔화 요인보다는 중장기적 성장 방향성에 주목해야 한다고 진단했다. 목표주가는 12% 하향한 4만 5000원을 제시했다. 다만, 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

최영광 NH투자증권 연구원은 “한화솔루션은 견조한 미국 태양광 수요와 공급 부담 완화 등을 바탕으로 실적 개선 흐름을 지속할 전망”이라며 “단기적인 실적 둔화 요인보다는 중장기적 성장 방향성에 주목해야 할 때”라고 짚었다.

미국의 태양광 수요는 계속 증가하는 전력수요를 바탕으로 강세를 이어갈 전망이다. 특히, 2028년 일몰을 앞둔 ITC(투자세액공제, 30%) 수취를 위해 2025~2027년 수요가 집중될 것으로 예상된다.


최 연구원은 “‘TPO’(Third Party Ownership) 비즈니스 역시 성장을 이어갈 것"이라며 "2026년에는 ‘FEOC’(Foreign Entities of Concern) 규제 조항이 발효될 예정”이라고 설명했다. 아울러 “이에 따른 중국 기업들의 점진적인 퇴출 및 공급 부담 완화는 모듈 가격 상승 요인으로 작용할 것”이라고 덧붙였다.
3분기 한화솔루션 영업이익은 6~7월 셀 설비 가동 차질 영향으로 인해 크게 부진하다. 8월부터는 생산 재개 및 수출 정상화 예정이다.

최 연구원은 "단기적 이슈보다는 중장기적 펀더멘털 개선 흐름에 주목할 필요가 있다”고 강조했다.


김은진 글로벌이코노믹 기자 happyny777@g-enews.com

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