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코스닥 시총이 지난 8일 종가기준 사상 첫 500조원을 돌파했다. 하지만 시총 1위 알테오젠의 코스피 이전 추진으로 시장 체력 약화 우려가 커지고 있다. 정부가 코스닥 활성화 대책을 예고한 가운데, 핵심 대형주의 이탈이 이어지면서 '코스닥만의 성장성'이 약화될 수 있다는 지적이 나온다.
9일 한국거래소에 따르면 코스닥 시가총액은 지난 8일 기준 501조원으로 사상 처음 500조원을 넘어섰다. 시가총액은 지난 한 달 동안 11월 10일 469조원에서 12월 8일 501조원으로 약 31조원 증가했으며, 11월 말(455조원) 대비로는 45조원 가까이 급증했다.
거래대금 흐름도 비슷한 양상을 보였다.
연말에 가까워지면서 거래가 집중되며 시총과 거래대금 모두 강한 상승 탄력을 보였다.
이러한 회복 흐름 속에서도 코스닥 대장주의 이탈은 시장 안정성을 흔들 수 있는 핵심 변수로 지목된다. 그 중심에 있는 알테오젠은 전날 임시주주총회를 열고 코스닥시장 조건부 상장폐지 및 유가증권시장 이전상장을 확정했다.
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알테오젠은 2008년 설립된 바이오 기술주다. 정맥주사를 피하주사로 전환하는 하이브로자임 플랫폼 등 차세대 바이오 기술을 보유하고 있으며, 이를 바탕으로 글로벌 제약사와 대규모 기술수출 계약을 체결하며 성장했다. 현재 시총 약 24조9000억원으로 코스닥 전체 시총 501조원의 약 5%를 차지한다.
알테오젠은 이미 지난 9월 말 한국투자증권을 주관사로 선정하며 이전상장 준비에 착수했으며, 예비심사 청구를 거쳐 내년 중 코스피에 입성할 예정이다. 이전상장이 완료되면 알테오젠은 코스피 시총 28위권에 진입할 것으로 전망된다. 알테오젠이 빠지면 코스닥 시총 1위는 에코프로비엠이 될 것으로 보인다.
■ 대형주 이탈, 코스닥 체질 약화 우려
대형주들의 이전상장은 단순한 이동이 아니라 수급 구조 변화를 의미한다. 기업 입장에서는 코스피200 지수 편입 효과를 노릴 수 있다. 코스피200 지수를 추종하는 패시브 자금 규모는 30조원을 넘어선다. 여기에 편입되면 기관 및 외국인의 기계적이고 안정적인 자금 유입이 기대되므로, 성장성이 입증된 대형주가 코스피로 이동하는 흐름은 꾸준히 이어져 왔다. 과거 엔씨소프트, 네이버, 셀트리온 등이 코스닥을 떠난 바 있다.
문제는 이러한 '우량 기업의 이탈'이 코스닥 전체의 체질을 허약하게 만들 수 있다는 점이다. 코스닥이 500조원의 시총 기록을 세웠지만, 그 기반이 되는 핵심 대형 성장주가 빠져나가면 유동성 분산과 지수 왜곡이 불가피하다는 시각이 지배적이다. 시장 전문가들은 "대형주의 비중 축소는 시장 레벨 자체를 떨어뜨릴 수 있다"고 지적한다.
■ 좋은 기업은 떠나고, 한계 기업은 남는다
우량 기업이 떠나는 반면, 코스닥 내부의 구조적 문제는 여전히 해소되지 않고 있다. 상장사 1800여 개 가운데 상장적격성 실질심사나 투자자 보호 조치 등으로 거래정지된 기업만 60개 이상에 달한다. 좋은 기업이 떠나고, 한계기업은 잔존하는 구조가 고착화되어 가고 있는 형국이다.
코스닥시장은 거래대금 확대와 신규 공모주 유입으로 외형 성장세는 유지하고 있지만, 알테오젠과 같은 '핵심 성장주'의 이탈은 투자자 심리에 냉각 요소로 작용할 가능성이 크다.
한 금융투자업계 관계자는 "유동성이 살아나고 있지만 상징성 있는 기업의 이전상장은 결국 코스닥의 성장 스토리를 약하게 만들 수 있다"며, "코스닥 활성화 대책이 단순한 유입 정책에 그치지 않고 시장 구조 자체의 체질 개선으로 이어져야 한다"고 강조했다.
장기영 글로벌이코노믹 기자 kyjangmon@g-enews.com
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