레버리지 ETF 규제, 순매도로 이어졌나...코스닥, 3거래일간 21% 급등

코스피가 역대급 급등 이후 숨고르기에 들어간 사이, 그동안 극심한 소외감을 겪었던 코스닥 시장이 연일 폭발적인 상승세를 나타내고 있다. 일각에서는 특정 대형주에만 자금이 쏠리던 단일종목 레버리지 상품의 열기가 정부 규제로 식어들면서, 기형적이었던 수급 구조가 정상화 길목에 들어선 결과라는 해석이 나온다.

4일 한국거래소에 따르면 코스닥 지수는 전날 대비 5.88%(43.37포인트) 오른 780.72에 장을 마감했다. 지수는 지난달 31일 11.63% 폭등하며 700선에 안착한 뒤 강세 흐름을 이어가는 중이다. 전날(3일) 장중 5% 이상 치솟았다가 2.44%로 마감했던 코스닥은 이날 다시 6% 가까이 치솟으며, 최근 3거래일 동안 무려 21.08%(135.94포인트)가 상승했다.

이번 반등장을 주도한 세력은 기관 투자자다. 기관은 최근 3거래일간 코스닥에서만 총 1조 84억원어치를 사들였다. 같은 기간 개인과 외국인이 각각 7003억원, 3128억원을 순매도한 것과 대비된다.기관 내부에서는 금융투자(4140억원)와 투신(2703억원), 사모펀드(1632억원), 연기금(1336억원) 등이 일제히 매수 우위를 보이며 지수를 견인했다. 업종별로는 숨고르기에 들어간 반도체 대신 로봇과 제약·바이오 등으로 자금이 옮겨가는 순환매 장세가 뚜렷했다.

올해 상반기까지 국내 증시는 삼성전자와 SK하이닉스 등 일부 반도체 거함으로 자금이 매몰되면서 코스닥 이탈 현상이 심화됐다. 특히 대형주 전용 단일종목 레버리지·인버스 ETF가 잇따라 등장하면서 이 같은 쏠림을 가중시켰다.자연히 코스닥은 6월 하순 시작된 글로벌 반도체 조정 국면에서 코스피보다 더 가파르게 하락했다. 실제로 7월 한 달간 코스닥 하락률은 21.81%로 코스피(-21.43%)를 밑돌았다.
그러나 지난주 700선마저 위협받던 코스닥은 AI 수익성에 대한 우려가 완화되자 빠르게 제자리를 찾아가는 모습이다. 특히 지난달 31일 당국의 레버리지 상품 보완책 시행 이후 ETF 거래 비중이 급감하자, 이탈했던 자금이 코스닥으로 회귀할 것이라는 기대가 높아졌다.

이재원 유안타증권 연구원은 최근 보고서에서 "단일종목 레버리지 거래 대금 비중이 감소할수록 대형주 쏠림, 특히 삼성전자와 SK하이닉스로의 쏠림 현상이 완화될 수 있고 이는 코스닥에 우호적으로 작용할 수 있다"고 진단했다.

이와 함께 반도체 대형주가 폭락 후유증으로 갈팡질팡하는 사이, 악재가 선반영된 코스닥 바이오 업종의 추가 하락 위험이 낮아진 점도 긍정적 요인으로 꼽힌다.

김석환 미래에셋증권 연구원은 "하반기 코스닥 시장 활성화를 위한 다양한 대책이 논의되고 있는 가운데, 고점 대비 거의 50% 하락한 건 펀더멘털 대비 과도하단 의견이 지배적이다. 이에 바닥권에서 기관 수급 중심의 '체리 피킹'이 이어지는 것으로 보인다"고 말했다.

한편, 이날 코스피는 삼성전자와 SK하이닉스의 차익 실현 물량에 장중 3% 가까이 밀리기도 했으나, 막판 매수세에 힘입어 전날보다 1.62%(101.50포인트) 오른 6,358.95로 장을 마쳤다.

서재필 글로벌이코노믹 기자 abceee@g-enews.com

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