다올투자증권 "코스메카코리아, 한국법인 고성장.. 목표가 상향"

다올투자증권은 11일 코스메카코리아에 대해 한국법인의 고성장이 이어지면서 실적 추정치를 상향했다. 이에 목표주가를 기존 12만 원에서 13만 원으로 상향 조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

코스메카코리아는 한국콜마, 코스맥스와 함께 한국 화장품 제조업을 이끄는 국내 3위 규모의 글로벌 화장품 연구개발, 제조새산 전문 기업이다. 1999년 설립돼 2016년 코스닥 시장에 상장했다.

코스메카코리아의 올해 2분기 매출액은 2261억 원으로 전년 동기 대비 39.8% 증가했다. 같은 기간 영업이익은 321억 원으로 39.3% 늘었다. 시장 컨센서스를 16% 웃돌았다.

박종현 다올투자증권 연구원은 “중소 고객사 저변 확대와 연간 가이던스 재상향을 반영해 추정치를 상향했다”면서 "실적 성장을 이끈 것은 한국법인"이라고 분석했다.
한국법인 매출액은 1788억원으로 전년 동기 대비 63% 증가했다. 영업이익은 245억원으로 77% 늘며 시장 기대치를 웃돌았다.


박 연구원은 "특히 기존 고객사의 높은 성장세가 이어진 가운데 제품별 기초 화장품 비중이 95%까지 확대됐다"면서 "색조 화장품 비중은 5% 수준으로 기초 화장품의 높은 수익성이 실적 개선에 기여했다"고 설명했다.

하반기에도 성장세가 이어질 것으로 내다봤다. 3분기 코스메카코리아의 매출액을 2336억 원으로 전년 동기 대비 28%, 영업이익은 335억 원으로 23% 늘어날 것으로 예상했다. 한국법인과 미국법인 매출액은 각각 1779억 원, 636억 원으로 전년 동기 대비 37%, 3% 증가할 것으로 전망했다.

박 연구원은 “K인디 브랜드의 실적 성장률을 흡수해 실적으로 연결했고 제품 다변화에도 불구하고 영업이익률 14%대를 달성했다”면서 “한국법인의 성장폭이 시장 기대치를 큰 폭으로 상회했다”고 평가했다.

김은진 글로벌이코노믹 기자 happyny777@g-enews.com

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