미국 인플레 13년 만의 최고치에도 비트코인 약세 '상식 파괴' 도대체 무슨 신호?

비트코인이 지난달 미국 소비자 물가가 2008년 이후 가장 빠른 속도로 상승했음을 보여주는 보고서 이후 주식 시장에서 이틀 연속 하락했다.

가장 큰 암호화폐는 많은 디지털 자산 투자자들이 인플레이션에 대한 헤지 수단으로 간주하므로 가격 반응은 월스트리트 분석가들 사이에서 머리를 긁적입니다. 비트코인 가격이 4월의 6만5,000달러 부근에서 사상 최고치에서 현재 약 3만2,800달러로 폭락하면서 미국 노동국의 소비자물가지수(CPI)가 가속화되면서 지난 몇 달 동안 그랬습니다.

찰스 슈왑(Charles Schwab)의 수석 투자 전략가인 리즈 앤 손더스(Liz Ann Sonders)는 트윗에서 “CPI 인플레이션이 1월 +1.4%에서 6월 5.4%로 상승함에 따라 비트코인이 본질적으로 절반으로 줄어든 것이 흥미롭다”라고 말했다.

이날 암호화폐 시장에서 비트코인(BTC)은 1.68% 내린 3만2259달러, 이더리움은 4.59% 내린
1919.8달러에 거래되고 있다. 전통 시장에서는 S&P 500이 0.35% 하락한 4369.22, 금값은 0.13% 오른 온스 당 1809.1달러에 거래되고 있으며 10년물 국채수익률은 월요일 1.369%에서 1.41%로 마감됐다.

더 큰 거시경제적 그림을 보면 비트코인의 가격 움직임을 볼 수 있다. 미국 연방준비제도(Fed)가 새로 발행된 수조 달러를 금융 시장에 투입하면서 비트코인 ​​가격은 작년에 4배가 되었고, 지난 107년 동안 창출한 돈의 양은 1년 만에 거의 두 배가 되었다.

그러나 예상보다 빠른 인플레이션에 대한 비트코인의 시장 반응은 데이터 포인트가 Fed가 이에 대응하는 것보다 훨씬 덜 중요한 금융 시장의 혼란스러운 성격을 반영할 수도 있다. 이 경우 많은 경제학자는 제롬 파월 연준 의장이 말했듯이 인플레이션 속도가 여전히 ‘일시적’인 것으로 보인다고 말한다.

암호화폐 분석 회사인 퀀텀 이코노믹스(Quantum Economics)의 설립자 마티 그린스펀(Mati Greenspan)은 현지시각 13일 “연준 관리들은 여전히 ​​‘인플레이션은 일시적인 것’이라고 모든 사람에게 말하고 있으며, 정당화할 수 없는 1,200억 달러를 매달 시장에 쏟아붓고 있다”고 말했다.

그러나 이러한 높은 가격 중 일부가 더 오래 이어지면서 미국 중앙은행이 이전 예상보다 더 빨리 통화 정책을 축소하도록 압박할 가능성이 커졌다. 이는 ‘장기적인’ 통화 정책이 어려워지게 되면서 비트코인의 약점을 설명하는 데 도움이 될 수 있다.
증권사 오안다(Oanda)의 에드워드 모야(Edward Moya) 수석 시장 분석가는 일간 리포트에서 “연준이 더 높은 인플레이션이 계속될 것이라는 점을 인정해야 한다는 기대가 커지면서 뜨거운 CPI 보고서가 일부 투자자들을 불안하게 했다”고 말하며 “이 인플레이션 충격은 비트코인의 최근 거래 범위를 깨뜨릴 만큼 충분히 강력한 촉매가 아닐 수 있다”고 말했다.

■ 박스권 범위 좁아진 비트코인

비트코인은 8주 동안 대략 3만~4만 달러 사이에 머무르고 있으며, 이러한 횡보 거래는 최근 빈약한 암호화폐 거래량에 반영되고 있다. 올해 초에 목격된 빠르게 움직이는 이익은 현재로서는 어디에도 없다. Alternative.me의 ‘Crypto Fear & Greed Index’에 따르면, 노르웨이 회사 아케인 리서치(Arcane Research)의 13일 보고서에서 언급한 바와 같이 암호화폐 시장은 현재 ‘극도의 공포’에 사로잡혀 있다.

그런 가운데 많은 구매자가 비트코인이 3만달러 범위로 떨어질 때 저가매수에 뛰어들 준비가 되어 있음이 입증되었다. 아케인 리서치는 “비트코인의 통합 범위가 점점 좁아지고 있다. 회사에 따르면 시장은 현재 가격이 현물 시장보다 프리미엄에 거래되는 등 건전한 신호를 보여주고 있다. 보다 정렬된 선물 시장은 전반적으로 건전한 신호”라고 말했다. 비트코인의 가격 변동성은 최근 감소했으며 과거 차트를 보면 북반구에서 작년 여름 동안 시장이 얼마나 부족했는지 알 수 있다.

■ ‘비트코인 도미넌스’ 다시 회복

역설적이게도 비트코인이 극도로 위험한 금융 자산이라는 평판을 고려할 때, 일부 분석가들은 디지털 자산이 약세장에 있다고 선언하면서 가장 큰 암호화폐가 현재로서는 가장 안전한 게임으로 간주 될 수 있다고도 분석한다. 지난 7일 동안 비트코인은 4.3% 떨어진 반면, 이더리움 블록체인의 기본 암호화폐인 이더리움은 14% 하락했다.

아케인 리서치는 “하향 추세를 보이는 암호화폐 시장에서 비트코인이 가장 안전한 선택이다. 이로 인해 비트코인의 시장 지배력이 높아졌다”고 분석했다. ‘시장 지배력’은 모든 암호화폐 시장에서 비트코인의 시가 총액을 백분율로 나타낸다. 이 게이지는 2021년 약 70%에서 시작했지만, 비트코인 ​​가격이 하락하고 대체 암호화폐 또는 알트코인이 랠리하면서 약 40%로 떨어졌다. 최근에는 약 45%로 반등했다.

■ 이더리움 2.0 스테이킹 보상

코인데스크 리서치(CoinDesk Research)가 최근 발표한 2분기 리뷰에는 이더리움 2.0의 스테이킹 수익과 컴파운드(Compound), dYdX, 풀크럼(Fulcrum)과 같은 분산 대출 앱에 이더리움를 예치할 때 얻을 수 있는 수익을 비교하는 차트가 포함되어 있다. 보고서는 “이더 2.0의 이율이 훨씬 더 매력적”이라며 “DeFi(탈중앙화 금융) 프로토콜의 최대 2%에 비해 연율로 환산하면 6.72%라고 결론지었다.

보고서에 따르면 “이더 2.0에 대한 스테이킹은 사용자에게 이더에 대한 유동성을 제공하지 않으며 분기 말에 7만2,832에 해당하는 최소 32ETH가 필요하다”라고 말한다. 이는 장기적으로 이더 2.0에서 전송이 가능하고 더 많은 사용자가 이더 보유로 프로토콜을 신뢰함에 따라 검증인 실행에 대한 수익이 감소하고 점점 더 무위험 이자율의 역할을 맡을 것으로 예상된다.

■ CPI 급등 암호화폐 영향은?

미국 소비자물가지수(CPI)는 6월까지 12개월 동안 5.4% 상승해 경제 전문가들이 예상한 4.9% 상승을 웃돌았다. 식품 및 에너지 가격을 제외한 근원 CPI는 전년 대비 4.5% 상승했으며, 이는 경제학자들의 예상 4% 상승보다 높은 수치다. 월간 기준으로 소비자 물가는 0.9% 상승해 예상 0.5%보다 높았으며 5월의 0.6% 속도에서 가속화되었다. 식품과 에너지를 제외한 지수도 전월 대비 0.9% 올랐다.

화요일에 발표된 CPI 보고서는 비즈니스 잠금이 종료되고 코로나바이러스 백신이 더 많은 사람에게 도달하면서 국가가 다시 열리면서 증가하는 수요를 충족시키기 위해 노력하면서 공급 제약을 극복하고 있는 경제를 보여준다. 노동부는 “중고차와 트럭, 신차, 항공료, 의류 등 많은 지수가 계속 상승하고 있다”고 밝혔다. CPI 보고서는 비트코인을 인플레이션 및 통화 가치 하락에 대한 헤지 수단으로 보는 일부 암호화폐 투자자에게 특히 중요하다.

■ 비트코인 기술적 분석

이코넥스(Eqonex)에 따르면 3만2,000달러 아래로 휴식을 취하면 약세는 2만9,800달러 지지선으로 복귀할 수 있게 되며 2만8,700달러는 황소가 보호해야 할 핵심 수준이다. 위쪽으로, 황소는 추가 하락 가격 조치를 방지하기 위해 3만3,600달러 이상으로 시장을 마감해야 한다. 3만3,600달러 이상에서는 시장이 계속해서 거래되고 있기에 이익을 제한하기 위해 3만4,600달러를 찾고 있다.


김경수 글로벌이코노믹 편집위원 ggs077@g-enews.com

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