'천정부지' 구리값...공급 차질·美 관세 우려에 "내년엔 더 뛴다"

공급 차질과 미국의 관세 부과 우려에 따른 수요 급증으로 구리 가격이 최근 사상 최고치를 연거푸 경신한 가운데 전문가들은 랠리가 2026년까지 이어질 것으로 전망했다.

15일(현지 시각) CNBC에 따르면 씨티그룹과 ING 등의 애널리스트들은 에너지 전환과 인공지능(AI) 산업을 중심으로 수요가 한층 강화되면서 내년에도 구리 가격이 급등할 것으로 내다봤다.

전기화, 전력망 확충, 데이터센터 건설용 배선과 전력 송전, 냉각 인프라 구축에 구리가 필수적으로 사용된다.

씨티는 광산 공급이 제한된 가운데 구리 공급 부족이 예상되고, 차익거래 기회로 인해 미국 내 구리 ‘사재기’ 현상이 지속되면서 가격 상승 압력이 높아질 것으로 분석했다.
씨티는 보고서에서 “미국이 전 세계 구리 재고를 흡수할 것으로 예상되며, 강세 시나리오에서는 미국 외 지역에서 이미 감소한 재고를 추가로 끌어다 쓸 가능성도 있다”고 밝혔다. 은행은 구리 가격이 내년 초 톤당 1만3000달러까지 오르고, 내년 2분기에는 1만5000달러에 이를 수 있다고 전망했다.

ING의 에와 만테이 원자재 전략가는 구리 가격이 내년 2분기 톤당 1만2000달러까지 오를 것으로 예상하면서 구리 가격 상승이 에너지 집약적 산업의 수익성을 압박할 것으로 전망했다.

글로벌 경기 흐름을 가늠하는 선행 지표로 여겨지는 구리 현물 가격은 지난 13일 런던금속거래소(LME)에서 톤당 1만1816달러로 또 한번 사상 최고치를 기록했다. LME 구리 현물 가격은 올해 들어서만 약 36% 상승했고, 최근 1개월 상승폭도 9%에 이르렀다.


전문가들은 최근 구리 가격 랠리가 관세 우려로 더 가속화됐다고 밝혔다. 도널드 트럼프 미국 행정부가 2027년부터 정제 구리 수입에 관세를 부과할 수 있다는 우려가 커지면서 수요가 급증했다는 설명이다.

스톤엑스의 나탈리 스콧-그레이 수석 금속 애널리스트는 “현재 공급 압박 현상은 상당 부분 미국의 정제 구리 수입에 대한 관세 우려와 관련돼 있다”고 말했다.
CNBC에 따르면 올해 미국으로 유입된 정제 구리 물량은 약 65만 톤 증가했고, 미국 내 구리 재고는 약 75만 톤 수준으로 불어났다.

스콧-그레이는 “미국 내 구리 가격이 다른 지역보다 높기 때문에 트레이더들로서는 대규모 물량을 미국으로 반입할 유인이 매우 크다”고 설명했다.

LME에서 구리 선물 3개월물 가격은 최근 톤당 약 1만1515달러에 거래됐다. 반면 CME그룹 산하 금속선물거래소인 코멕스(COMEX)에서 내년 3월 인도분 구리 선물 가격은 톤당 약 1만1814달러 수준으로 차익거래 기회가 형성되고 있다.

미국의 구리 재고 증가에 반해 지난주 LME가 공개한 자료에 따르면, 거래소 내 구리 재고는 연초와 비교해 약 40% 가까이 감소했다.


구리 광산의 공급 차질도 구리 랠리를 뒷받침하는 요인이다.

도이체방크는 지난주 보고서에서 “전반적으로 시장은 뚜렷한 공급 부족 상태에 있으며, 광산 공급은 2025년 4분기와 2026년 1분기에 가장 취약할 것”이라면서 “내년 상반기에 가격이 정점에 이를 것”으로 내다봤다.

도이체방크에 따르면 최근 일주일 사이 주요 구리 생산업체들이 잇따라 생산 가이던스를 수정하면서 2026년 구리 생산량 전망은 약 30만 톤 줄었다.

원자재 트레이딩 대기업 글렌코어는 공동 소유 중인 칠레 대형 광산 콜라우아시(Collahuasi)에서의 조달 물량 감소를 이유로 2026년 구리 생산 전망치를 기존보다 낮춘 81만~87만 톤 범위로 제시했다.

광산업체 리오틴토 역시 내년 구리 생산량이 80만~87만 톤으로 올해 예상 생산량(86만~87만5000톤)보다 감소할 것으로 내다봤다.


이수정 기자 soojunglee@g-enews.com