트럼프발 '장기 부채'… 공화당 흔드는 3가지 경제 리스크와 내 계좌 영향은?

'대선 이후'를 고려하지 않는 트럼프식 고집이 공화당의 미래를 갉아먹고 있다. 경제 지표와 정책 효능감이 동시에 무너지면서, 공화당은 중간선거를 넘어 대선 이후까지 이어질 거대한 '정치·경제적 부채'를 떠안았다. 시장 참여자들은 지금 무엇을 경계해야 할까.

도널드 트럼프 대통령이 '마지막 임기'라는 이름 아래 국정 운영의 속도를 높이고 있다. 지난 25일(현지시각) 악시오스(Axios)는 트럼프 행정부의 강경 정책이 공화당에 장기적인 리스크를 초래하고 있다고 분석했다. 공화당의 전통적인 강점인 경제 분야마저 흔들리며, 이 여파가 미국 경제는 물론 글로벌 시장까지 압박하는 모양새다.


공화당의 경제 신뢰도가 붕괴했다. 폭스뉴스(Fox News)가 최근 발표한 여론조사 결과, 경제 문제에서 민주당이 공화당을 4%포인트 앞섰다. 공화당이 자신의 가장 강력한 무기인 경제 분야에서 민주당에 밀린 것은 2010년 이후 처음이다.

이러한 민심 이반은 실생활과 직결된 에너지 가격에서 기인한다. 이란과의 갈등으로 유가는 급등했다. 휘발유 가격은 갤런당 4달러를 넘어섰고, 로이터/입소스 조사에서 응답자 78%가 유가를 '가장 큰 경제적 우려'로 꼽았다. 이들 중 77%는 트럼프 대통령을 책임자로 지목했다. 이는 곧 소비 심리 위축과 인플레이션 압박으로 이어져, 시장의 긴축 기조를 부채질하는 요인이 된다.

트럼프 행정부의 '해방의 날(Liberation Day)' 관세 정책은 사법부의 제동으로 좌초 위기다. 미 연방대법원은 트럼프 대통령의 관세 부과 행위에 위법 판결을 내렸다. 이에 따라 정부는 이미 징수한 1660억 달러(약 245조 원) 규모의 관세를 환급해야 한다.

이는 재정 건전성에 치명타다. 관세 수입으로 조달하려던 재원 계획이 수포가 되면서, 정부는 막대한 환급금을 마련하기 위해 국채 발행을 늘리거나 다른 예산을 삭감해야 할 처지다.

정책 추진력 상실은 물론, 제조업 활성화 전략까지 타격을 입으면서 경제성장률 둔화 가능성을 높이고 있다. 여기에 일론 머스크가 주도한 연방 정부 효율화 기구(DOGE)마저 고강도 긴축의 부작용만 남긴 채 실질적인 재정 기여에 실패하면서, 관세 정책 좌초와 맞물려 정부의 재정 리스크를 이중으로 심화시키고 있다.


정치적 후폭풍은 차기 주자에게도 전이됐다. J.D. 밴스 부통령은 역대 부통령 중 가장 낮은 지지율을 기록 중이다. CNN 해리 엔텐 기자는 트럼프 대통령의 제왕적 운영 방식이 초래한 결과라고 진단했다.
트럼프 행정부가 집권 15개월 동안 기존 규범과 전례를 파괴하며 구축한 강력한 대통령 권한은, 향후 민주당이 정권을 잡을 경우 그대로 공화당을 겨누는 무기가 될 수 있다. 백악관 대변인 쿠시 데사이는 "대통령의 정책은 연방 고용을 줄이고 무역 적자를 개선했다"며 정면 돌파 의지를 밝혔으나, 시장은 이미 '트럼프 리스크'를 선반영하며 변동성을 키우고 있다.


트럼프 행정부의 정책 리스크가 내 투자 포트폴리오에 미칠 영향을 파악하려면 다음 3가지 지표를 예의주시해야 한다.

첫째, 휘발유 가격 및 기대 인플레이션 변화다: 갤런당 4달러 수준의 고유가가 고착화될 경우, 내수 소비 위축에 따른 기업 실적 하향 조정이 불가피하다.

둘째, 관세 환급액 처리 방식이다. 245조 원 규모의 환급이 국채 발행으로 이어질지, 혹은 특정 산업 보조금 삭감으로 나타날지 확인해야 한다. 이는 미 국채 금리 변동의 핵심 변수다.

셋째, 버지니아주 등 경합지 선거 데이터다. 공화당의 전략 수정 여부를 가늠할 수 있는 바로미터다. 선거 결과가 트럼프식 강경 정책의 유지냐 폐기냐를 결정할 것이다.

트럼프 대통령의 '단기적 승리' 전략이 정당 전체의 '장기적 자산'을 소진하고 있다. 정책의 효능감이 사라진 지금, 유권자와 시장은 고스란히 경제적 청구서를 받아들 준비를 해야 한다.


김주원 글로벌이코노믹 기자 park@g-enews.com