비트코인 파생상품 초보 투자자들이 전문가 틈새에서 살아남는 ‘글로벌 룰’ 은 무엇?

매튜 트위드(Matthew Tweed)는 월스트리트 트레이더와는 다른 세계에 살았다. 불과 2년 전 고등학교를 졸업한 20세의 이 청년은 대학에 진학한 적도 없고 영국 서리(Surrey)의 자택 침실에서 일하고 있다. 그러나 조각난 새로운 암호 세계 덕분에 트위드는 1인 작업으로 비트코인 ​​파생상품 시장을 만들고 있으며, 헤지펀드 전문가와 함께 가장 큰 두 거래소와 연결되어 있다.

소셜 뉴스 웹 사이트 레딧(Reddit)의 낯선 사람에게서 지연 시간이 짧은 시장 형성 시스템을 구축하는 방법을 배운 후 그는 더 많은 기관 플레이어가 업계에 진입하기 전에 디지털 통화로 부자가 되기 위해 노력하고 있다. 그는 “나는 독립적으로 하는 것이 매우 즐거웠다. 주 100시간 동안 은행에서 젊은 분석가로 반년 동안 일할 필요가 없었다. 일하는 날 나 자신을 위해 할 수 있지만, 어느 정도 내 마음대로 할 수 있다”고 말했다.

그의 야망은 고주파 기술을 가진 돈이 많은 프로 투자가들이 어린 선수들의 진입 장벽을 높이는 주식과 같이 규제가 엄격하고 유동적인 시장에서는 거의 불가능할 것이다. 자신의 1인 밴드를 Pine Financial로 통합한 트위드는 수익성이 있을 때마다 비트코인 ​​영구 선물(투기성 베팅을 위한 고유한 암호 파생상품)에 대한 입찰 및 요청 호가 사이의 스프레드를 통해 수익을 창출하려고 하고 있다.

트위드는 시간이 지남에 따라 수익이 증가하는 데 도움이 되는 신뢰할 수 있는 많은 거래 기회 덕분에 100% 연간 수익을 합리적으로 기대할 수 있으며, 정확한 수치 공개는 거부한다고 말했다. 트위드가 활동하는 거래소의 임원은 그가 경쟁력 있는 저 지연 시장 조성자임을 확인할 수 있다고 말했다.
그는 업계에서 소규모로 활동하고 있으며 현재 매일 수천억 달러가 손을 바꾸는 것을 보고 있다. 점프 트레이딩(Jump Trading) 및 타워 리서치(Tower Research)와 같은 시카고 무역 회사는 몇 년 전에 뛰어들었고 최근엔 골드만삭스(Goldman Sachs), 서스케하나 인터내셔널 (Susquehanna International Group) 및 제인 스트리트(Jane Street)와 같은 회사들의 활동도 보편화 되고 있다.

비트코인은 지난 1년 동안 약 230% 상승했으며, 5일 현재 3만8,600달러 근처에서 거래되고 있다. 그러나 암호화폐 거래는 여전히 느리고, 분산되어 있다. 코인마켓캡(Coinmarketcap)은 300개 이상의 거래소를 나열하고 있다. 데이터와 액세스는 무료이므로 레딧에 기반을 둔 아마추어도 쉽게 접근할 수 있다. 데이터 센터 옆에 있는 광섬유 케이블이나 타워와 관련된 고급 수학 또는 엔지니어링 마법에 의존하는 대신 암호화폐 미세 구조를 거래하는 것은 주식과 다른 차원이다.

니켈 디지털(Nickel Digital)의 팩터스 펀드(Factors Fund)의 퀀트 매니저에게 자본을 할당하는 David Fauchier는 “공간에 대한 모든 것이 다르게 설정되어 있다”라고 말하며 “완전히 다른 스킬 세트”라고 지적하고 있다. 모델링 및 코딩 기술은 중요하지만, 대부분은 암호화폐 시장의 많은 단점을 잘 이해하는 데 달려 있다. 예를 들어, 기존 시장에서 빈도가 높은 회사는 속도를 최대화하기 위해 서버를 거래소 근처에 두는데, 이를 코-로케이션(co-location)이라고 한다.

암호화폐에서는 대부분 플랫폼이 클라우드에서 실행되기 때문에 트위드는 일련의 거래를 실행해 지정된 거래소의 서버 위치를 파악한다. 이는 저 지연 트레이더가 추구하는 일반적인 전략이다. 수많은 코인, 파생상품 및 거래량이 많기 때문에 시장 조성은 강세장에서 수익성 있는 암호화 전략이었다. 프라이스워터하우스쿠퍼스(PricewaterhouseCoopers)와 엘우드 자산운용(Elwood Asset Management)의 보고서에 따르면 이는 또한 퀀트 롱-숏 펀드가 소득을 창출하는데 사용해온 방법 중 하나다.

입찰-매도 스프레드 외에도 일부 거래소는 유동성 제공자에게 높은 리베이트를 지불하는 반면 일부 토큰 발행자는 자산 거래를 위해 딜러에게 지불한다. 분산형 금융은 말할 것도 없고, 실제로 누구나 코인을 유동성 풀에 스테이킹한 다음 수학 공식으로 구매 및 판매를 자동화함으로써 시장 조성자가 될 수 있다. 디파이 펄스(DeFi Pulse) 데이터에 따르면 소위 채굴자들은 2020년 말 50억 달러에서 거의 230억 달러 상당의 토큰을 거래소에 고정했다. 업계는 또 네덜란드 알고리즘 업체 옵티버(Optiver)의 공동 설립자인 윈터뮤트(Wintermute)와 같은 보다 정교한 시장 조성자들을 끌어들였다.

트위드는 진홍색 후드티를 입고 탄산음료 한 캔을 홀짝이며 “풍부한 기회가 주어진다면 지금이 초기 개종자들이 ‘올인’할 때”라고 말하며 “암호화폐가 10년 이후에도 지금과 같을지의 여부를 반드시 알 수는 없다. 그러니 이점이 있을 때 뛰어드는 게 좋을 것”이라고 조언했다.


김경수 글로벌이코노믹 편집위원 ggs077@g-enews.com

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