코스피 반등에도 거래 규모 '뚝'…“투심 상당히 위축”

코스피가 삼성전자와 SK하이닉스 등 대형 반도체주를 중심으로 반등하며 다시 7000선 안팎을 회복했지만 시장의 활력을 보여주는 거래량과 거래대금은 올해 최저 수준으로 떨어졌다.

18일 한국거래소에 따르면 이달 들어 코스피 일평균 거래대금은 25조7450억 원으로 올해 들어 가장 낮은 수준을 기록했다. 일평균 거래량 역시 약 3억2100만주로 연중 최저 수준이다. 이는 지난해 8월 일평균 거래량인 3억1800만주와 비슷한 규모로, 올해 한 해 평균인 4억4500만주에도 크게 못 미친다.

거래대금 역시 지난해 코스피 일평균 거래대금인 12조4000억 원보다는 많지만 올해 증시 활황기와 비교하면 크게 줄었다.

코스피 일평균 거래대금은 올해 1월 27조560억 원에서 2월 32조2340억 원, 3월 30조1430억 원, 4월 29조5510억 원 등 30조 원 안팎을 유지했다. 이후 지수가 가파르게 상승한 5월과 6월에는 각각 50조2150억 원, 50조3470억 원까지 급증하며 두 달 연속 50조 원을 넘어섰다.
그러나 증시 변동성이 크게 확대된 지난달에는 36조8750억 원으로 감소했고, 이달에는 20조 원 중반까지 떨어졌다. 불과 두 달여 만에 코스피 거래대금이 절반 수준으로 줄어든 셈이다.

반면 지수는 회복세를 나타내고 있다. 코스피는 지난달 급락 과정에서 5000선까지 밀렸지만 최근 삼성전자와 SK하이닉스를 중심으로 반등하면서 이날 장중 다시 7000선을 넘나들고 있다.

지수와 거래지표의 엇갈린 흐름을 두고 시장에서는 개인 투자자들의 투자심리 약화를 주요 원인으로 꼽는다. 올해 상반기 거래량과 거래대금 증가를 주도했던 개인 투자자들이 지난달 급락과 레버리지 투자 손실 등을 겪은 이후 적극적인 매매에 나서지 않고 있다는 것이다.

김석환 미래에셋증권 연구원은 “최근 거래 감소는 과도하게 늘었던 거래가 정상화되는 과정”이라면서 “그동안 거래량과 거래대금 증가에 큰 역할을 했던 개인 투자자들이 현재는 자신이 매수했던 가격까지 주가가 회복되기를 기다리는 상황으로 보인다”고 말했다.

전문가들은 거래 감소만으로 코스피 상승세가 꺾였다고 판단하기는 어렵지만, 현재 반등을 시장 전반의 투자심리 회복을 동반한 추세적 상승으로 보기도 이르다는 평가다.
허재환 유진투자증권 연구원은 “현재 지수가 반등하고 있지만 이를 투자심리 회복을 동반한 추세 반전으로 보기는 어렵다”며 “반도체 업황에 대한 기대가 높지만 반도체 기업들의 이익 전망 상향도 이전보다 주춤하고 있고, 미국 증시 역시 높아진 금리에 부담을 느끼고 있다”고 분석했다.

향후 코스피의 추가 상승 여부를 가를 핵심 변수로는 외국인 수급의 지속 여부가 꼽힌다. 외국인은 이날까지 5거래일 연속 순매수를 이어가며 최근 지수 반등을 뒷받침하고 있다.

김 연구원은 “외국인은 연간 누적으로 보면 여전히 국내 주식을 순매도하고 있다”며 “그동안 빠져나간 자금의 절반만 다시 들어와도 지수가 크게 상승할 여지가 있는 상황”이라고 말했다.

올해 들어 외국인은 코스피 시장에서 총 157조9613억 원을 순매도했다. 같은 기간 개인은 105조890억 원, 기관은 36조6552억 원 순매수를 기록했다.

결국 안정적인 상승세를 이어가기 위해서는 외국인 수급이 지속되는지와 함께 반도체 업황 및 기업 실적 등 펀더멘털이 실제로 개선되는지 확인할 필요가 있다는 분석이다.

금리 역시 추가 상승을 결정할 주요 변수다. 허 연구원은 “코스피가 의미 있는 반등을 이어가고 더 높은 수준으로 올라가기 위해서는 금리 상황이 안정될 필요가 있다”며 “배당수익률의 매력이 회복돼 장기자금이 유입될 수 있는 환경이 마련돼야 한다”고 강조했다.


공인호 글로벌이코노믹 기자 kong@g-enews.com

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