마이크론, 주식 분할보다 역대급 자사주 매입 택하나

마이크론, 주식 분할보다 역대급 자사주 매입 택하나

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[핵심 포인트]

○ 주가 네 자릿수 안착과 분할 논란: 마이크론 주가가 1,000달러를 돌파하며 엔비디아·브로드컴처럼 10대 1 수준의 액면분할 가능성이 거론되나, 시가총액이나 기업가치 자체를 변화시키는 요인은 아님.

○ 폭발적인 AI 메모리 실적: AI 데이터센터의 고대역폭 메모리(HBM) 및 고용량 DRAM 수요 폭증으로 2026 회계연도 매출 1,332억 달러(+256%), 순이익 850억 달러, 잉여현금흐름(FCF) 623억 달러라는 기록적 성과 달성.

○ 자사주 매입 중심 주주환원: 경영진은 단순 주가 착시 효과인 주식 분할 대신 보유 현금(순현금 683억 달러)을 활용한 공격적인 자사주 매입 프로그램을 12월 9일경부터 본격 추진할 계획.

미국 최대 메모리 반도체 기업 마이크론 테크놀로지(NASDAQ: MU)가 전례 없는 주가 폭등세를 기록하며 시장의 이목을 집중시키고 있다. 지난 1년간 주가가 485% 급등해 주당 1,000달러를 돌파했으며, 시가총액 역시 1조 2,000억 달러 규모에 도달했다.

마이크론 주가는 7일(현지시각) 뉴욕 주식시장에서 4.06% 상승하며 1,088달러에 거래를 마쳤다.

이날 투자 전문매체 모틀리풀에 따르면 주가가 네 자릿수 영역에 안착하자 시장에서는 주식 분할(액면분할) 가능성이 강력하게 제기되고 있다. 앞서 반도체 업계에서는 엔비디아와 브로드컴이 가파른 주가 상승 이후 2024년에 각각 10대 1 주식 분할을 단행했다.

다만 주식 분할은 유통 주식 수를 늘려 주당 가격을 낮출 뿐, 기업의 내재 가치나 시가총액을 실질적으로 끌어올리는 요인은 아니다. 과거와 달리 대다수 글로벌 증권사가 소수점 거래를 지원하고 있어 소액 투자자 유입 효과도 제한적이라는 평가다. 주식 분할이 단기 모멘텀을 자극할 수는 있으나, 실질적인 주주 가치 증대로 이어지기에는 한계가 있다는 지적이 나온다.

마이크론의 초강세 배경에는 인공지능(AI) 데이터센터 고대역폭 메모리(HBM) 및 고용량 DRAM의 폭발적인 수요가 자리 잡고 있다. 글로벌 하이퍼스케일러(초대형 데이터센터 운용)들의 AI 가속기 투자가 지속되면서 메모리 반도체 공급 부족 현상이 심화됐고, 이에 따른 판가 상승이 실적을 견인했다.

마이크론은 최근 종료된 2026 회계연도에서 전년 대비 256% 증가한 1,332억 달러의 매출을 달성했다. 연간 순이익은 약 850억 달러에 달했으며, 조정 잉여현금흐름(FCF)은 전년도 37억 달러에서 623억 달러로 폭증했다. 장기 성장 동력도 확고하다. 마이크론이 확보한 26건의 전략적 고객 계약(SCA)은 2030년까지 전체 매출의 35% 이상을 뒷받침할 예정이며, 잔여 이행 의무(RPO) 규모만 1,500억 달러에 이른다.


경영진의 시선은 주식 분할보다는 축적된 막대한 현금을 바탕으로 한 자사주 매입에 쏠려 있다. 2026 회계연도 말 기준 마이크론이 보유한 순현금은 683억 달러에 이른다. 반면 지난 한 해 동안 자사주 매입에 투입된 자금은 6억 5,000만 달러로, 창출된 잉여현금흐름의 1%에도 미치지 못했다.

모틀리풀에 따르면 마크 머피 마이크론 최고재무책임자(CFO)는 4분기 실적 발표를 통해 "초과 현금을 주로 자사주 매입 방식으로 주주들에게 환원할 방침"이라며 자본 환원 프로그램이 오는 12월 9일경 본격화될 것임을 시사했다. 회사 측은 2027 회계연도 1분기 잉여현금흐름이 직전 분기(332억 달러)를 대폭 상회할 것으로 전망하고 있어 대규모 바이백 여력은 충분한 상황이다.

시장 전문가들은 주식 분할에 따른 일시적 호재보다는 유통 주식 수를 실질적으로 줄여 주당순이익(EPS)을 끌어올리는 대규모 자사주 매입 실행 여부에 주목해야 한다고 조언했다. 단기적인 가격 착시 효과보다 경영진의 실질적인 현금 환원 정책이 장기 주가 향방을 가를 핵심 열쇠가 될 것이라는 분석이다.


이인수 글로벌이코노믹 기자 tjlee@g-enews.com


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