![[김대호 진단] 연준 FOMC 점도표 폐지... 케빈 워시 독재의 시작?](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=10&simg=2026061519114507886906806b77b1752093654.jpg)
2026.06.17 14:35
국제 금융시장의 시선이 신임 케빈 워시(Kevin Warsh) 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장의 첫 연방공개시장위원회(FOMC) 회의로 집중되는 시점이다. 통화정책의 향방만큼이나 세계 경제의 이목을 끄는 전장은 다름 아닌 연준의 ‘소통 방식 개혁’이다. 뉴욕 타임즈와 블룸버그 그리고 월스트리트저널(WSJ)을 비롯한 전 세계 주요 경제 언론은 워시 의장이 취임 일성으로 내걸었던 점도표(Dot Plot) 폐지 및 포워드 가이던스(선제적 안내) 축소 가시화에 주목하고 있다.케빈 워시 주변에서는 과거의 예측 실패를 빌미 삼아 점도표를 폐지하고 중앙은행의 입을 닫아야 한다는 주장이 득세하고 있다. 케빈 워시 의장이 던진 “연준은 신문 1면이![[김대호 진단] 엔비디아 빚더미? 젠슨황 "무서운 노림수"](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=10&simg=2026061608344103647906806b77b1752093654.jpg)
2026.06.17 00:00
엔비디아(NVIDIA)가 글로벌 금융시장을 또 한번 흔들고 있다. 월가의 뭉칫돈을 블랙홀처럼 빨아들이면서 뉴욕증시에 큰 반향을 일으키고 있는 것이다. 엔비디아가 5년 만에 발행한 회사채에 당초 목표액의 4배가 넘는 850억 달러(약 128조 7000억 원)의 주문이 쏟아졌다. 폭발적인 수요에 고무된 엔비디아는 발행 규모를 250억 달러로 증액했다. 미국 정부가 발행하는 국채 대비 얹어주는 가산금리마저 깎아버릴 만큼 시장의 구애는 뜨거웠다.이 눈부신 '완판' 신화의 이면에는 한 가지 근본적인 의문이 남는다. "엔비디아는 왜 굳이 지금 돈을 빌리는가?" 지금 엔비디아는 역사상 가장 장사를 잘하고 있는 기업이다. 굴러들어오는 현금이 차고 넘![[김대호 진단] 일본은행 금리인상 "앤케리 청산의 저주"](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=10&simg=2026061220402509416906806b77b1752093654.jpg)
2026.06.16 11:55
금리 인상 도미노, 세계 경제 패러다임이 바뀐다세계 경제가 또 한번의 미증유의 대전환기를 맞이하고 있다. 2008년 글로벌 금융위기 이후 전 세계를 지배해 온 패러다임은 ‘저물가, 저금리, 그리고 무한한 유동성 공급’이었다. 전 세계 중앙은행들은 경기를 부양하기 위해 금리를 제로(0) 수준으로 낮추었고, 심지어 유럽과 일본은 마이너스 금리라는 초유의 실험을 감행했다. 자본의 비용이 사실상 제로에 수렴하던 시대, 기업과 가계는 막대한 부채를 기반으로 성장과 소비를 구가해 왔다. 그 길고 길었던 ‘공짜 돈(Free Money)’의 시대가 이제 종언을 고하고 있다. 유럽중앙은행(ECB)이 기준금리를 2.25%로 인상하며 33개월 만에 긴축으![[김대호 진단] 탄광 속의 카나리아...마이크론 MU 투자보고서](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=10&simg=2026061610030405929906806b77b1752093654.jpg)
2026.06.16 10:05
<h1 data-path-to-node="0"> 뉴욕 증시의 기술주 지형도가 다시 한번 격변하고 있다. 그 중심에 글로벌 메모리 반도체 거인 마이크론 테크놀로지(MU)가 서 있다. 인공지능(AI) 혁명이 촉발한 전방위적 패러다임 전환 속에서 월가의 시선은 이제 엔비디아의 그래픽처리장치(GPU)를 넘어 이를 뒷받침할 핵심 고성능 메모리로 빠르게 이동하는 추세이다. 2026년 6월 24일로 예정된 마이크론의 분기 실적 발표를 앞두고, 월가의 초일류 투자은행(IB)들이 일제히 마이크론의 목표주가를 파격적으로 상향 조정하며 시장에 거대한 충격을 던졌다.그중에서도 가장 파격적인 보고서를 내놓은 곳은 100년 역사의 미국 정통 투자은행 TD 코웬(TD Cowen![[김대호 진단] 엔캐리청산 "2024년 블랙 먼데이" 역사의 교훈](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=10&simg=2026061509523008832906806b77b1752093654.jpg)
2026.06.16 00:00
2024년의 일이다. 그해 여름이었다. 태양이 작열하던 8월의 첫 월요일 세계 증시가 한꺼번에 와르르 무너졌다. 일본발 충격이었다. 역사는 이를 엔 캐리 청산의 블랙 먼데이라고 기록하고 있다. 전 세계 글로벌 금융시장은 언제나 예기치 못한 유동성의 발작에 시달려왔다. 그중에서도 2024년 여름에 전개되었던 이른바 ‘블랙 먼데이’의 공포는 초저금리의 상징이었던 일본 엔화의 반격이 글로벌 자산시장을 어떻게 뒤흔들 수 있는지를 극명하게 보여준 역사적 사건이었다. 오랜 기간 ‘안전 자산’ 혹은 ‘값싼 조달 통화’의 지위에 머물던 엔화가 일본은행(BOJ)의 금리 인상이라는 통화정책 전환과 맞물리면서, 전 세계에 퍼져 있던 엔 캐리![[김대호 진단] 이란 전쟁 4개월 "트럼프 손익계산서"](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=10&simg=2026061509345504872906806b77b1752093654.jpg)
2026.06.15 09:35
"전 세계 선박들이여, 엔진을 가동해서 석유가 흐르도록 하라."도널드 트럼프 미국 대통령이 자신의 80세 생일 특유의 극적인 어조로 이란과의 합의 타결을 선언했다. 개전 106일 만에 호르무즈 해협이 다시 열리고 미군의 해상 봉쇄가 해제된다는 소식에 글로벌 금융 시장과 에너지 시장은 일단 안도의 한숨을 내쉬고 있다.표면적인 화려함 뒤에 숨겨진 냉혹한 국제정치적 실상을 뜯어보면 과연 이 전쟁이 트럼프에게 ‘남는 장사’였는지 강한 의문이 제기된다. 요란했던 군사적 공습과 봉쇄에 비해, 미국이 쥐어든 성적표는 상처뿐인 영광에 가깝다. 냉정하게 손익을 따져보면, 트럼프는 이번 전쟁으로 얻은 것보다 잃은 게 훨씬 더 많다. 트럼![[김대호 진단] 케빈 워시 연준의장 첫 시험대 "절사평균 PCE 물가지수"](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=10&simg=2026061419525507181906806b77b1752093654.jpg)
2026.06.15 00:00
전 세계 금융시장의 이목이 제17대 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장 케빈 워시(Kevin Warsh)가 주재하는 첫 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의와 기자회견에 집중되고 있다. 도널드 트럼프 대통령의 전폭적인 지지 속에 5월 22일 공식 취임한 워시 의장은 취임 전후를 막론하고 전임 제롬 파월 체제의 통화정책과 소통 방식을 신랄하게 비판해 왔다. 그는 연준이 시장에 과도한 힌트를 제공하는 포워드 가이던스(Forward Guidance)가 도리어 자산 시장의 거품을 키우고 연준의 정책적 유연성을 고갈시켰다고 진단한다. 이에 따라 이번 6월 회의를 기점으로 분기별 점도표(Dot Plot)의 단계적 폐지 또는 전면 개편, 그리고 정례 기자회견 횟수![[김대호 진단] 엔비디아 동맹 빛과 그림자](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=10&simg=2026060620314402119906806b77b17520936148.jpg)
2026.06.14 00:00
젠슨 황의 '네 가지 선물보따리'와 한국 경제의 AI 지정학김대호 글로벌이코노믹 연구소장/ 전 고려대 교수 세계 인공지능(AI) 반도체 시장의 절대 강자이자 시대를 이끄는 설계자, 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)가 대한민국 서울의 심장부인 홍대 거리에서 국내 주요 대기업 총수들과 마주 앉았다. 소주와 삼겹살을 곁들인 지극히 한국적인 회식 문화 속에서 오고 간 파격적인 언행과 유쾌한 분위기는 단순한 친목 도모를 넘어 글로벌 기술 패권 경쟁의 거대한 변곡점을 시사하고 있다.이날 만찬의 표면적 풍경은 친근한 이웃의 연회와 같았으나, 그 이면에서 흘러나온 메시지의 무게는 결코 가볍지 않았다. 젠슨 황 CEO는 이 자리에서 "한![[김대호 진단] 스페이스X IPO 폭발과 뉴욕증시 주도주 교체](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=10&simg=2026061217190209304906806b77b1752093654.jpg)
2026.06.13 00:00
인류 자본주의 역사에서 대전환의 모멘텀은 언제나 ‘새로운 공간의 확장’과 궤를 같이해왔다. 15세기 대항해시대가 신대륙이라는 물리적 공간을 발견하며 상업자본주의를 촉발했고, 19세기 서부개척시대가 철도망을 가로지르며 금융자본주의의 기틀을 닦았다면, 21세기 현재 인류는 지구의 중력권을 벗어난 대우주라는 궁극의 공간을 향해 자본의 대이동을 시작하고 있다. 그 대전환의 중심에 바로 스페이스X(SpaceX)의 역사적인 기업공개(IPO)가 자리 잡고 있다.스페이스X가 공모가 135달러, 전체 기업가치 1조 7,800억 달러라는 경이적인 수치로 뉴욕증시에 직행한 사건은 단순히 한 거대 기업의 상장이라는 지엽적인 사건으로 치부될 수 없다![[김대호 진단] 젠슨 황 선물보따리가 오히려 무서운 이유](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=10&simg=2026061013401609722906806b77b211217111253.jpg)
2026.06.12 15:10
1980년대 중반까지만 해도 세계의 반도체 산업은 일본이 주도하고 있었다. NEC, 도시바, 히타치, 후지쓰, 미쓰비시로 대변되는 일본의 ‘이른바 빅5’ 가전·IT 대기업들은 세계 D램 시장의 80%를 장악하며 독점적 지위를 누렸다. 기술의 종주국을 자처하던 미국의 인텔조차 일본의 압도적인 물량과 품질 공세에 밀려 본업이었던 D램 사업을 전면 포기할 수밖에 없었다. 메모리는 모두 일본에 내주고 중앙처리장치(CPU)로 도망치듯 업종을 바꾸어야만 했다.당시 일본산 반도체의 무기는 경이로운 수준의 ‘품질’이었다. 미국산 반도체가 100만 개당 수천 개의 불량품을 낼 때 일본산은 단 몇 개의 불량만 허용했다. 완벽주의에 가까운 장인정신과![[김대호 진단] 트럼프 엉뚱한 사랑 고백과 에드로안 "인플레 경제학"](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=10&simg=2026061113302903075906806b77b1752093654.jpg)
2026.06.12 00:00
"나는 인플레를 사랑한다" 도널드 트럼프 미국 대통령이 최근 백악관 기자회견에서 미국 소비자물가지수(CPI) 급등에 대해 발언하며 남긴 대단히 이례적인 역설적 표현이다. 미국 노동통계국이 발표한 5월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동월 대비 4.2% 급등하며 3년 만에 최고치를 기록했다. 2026년 초 발생한 이란과의 군사 충돌 장기화로 인해 에너지 가격이 전년 대비 23.5% 폭등한 것이 결정적 원인이었다. 11월 중간선거를 앞두고 물가 압박이 극에 달한 상황에서 기자가 물가 우려를 질문하자 트럼프는 듣기에 따라 엉뚱할 수 있는 답변을 했다."나는 아주 마음에 든다. 수치가 훌륭했다. 내가 정말 사랑하는 게 뭔지 아는가? 나는 인플레이![[김대호 진단] 뉴욕증시 CPI 물가 폭탄과 공포지수... VIX+VKOSPI 보는 법](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=10&simg=2026061016523704877906806b77b1752093654.jpg)
2026.06.11 00:00
증권시장에 공포지수 비상등이 올랐다. 반도체 주가가 연일 요동을 치면서 뉴욕증시는 물론이고 코스피 코스닥에서 공포지수가 폭등하고 있는 것이다. 최근들어 자본시장의 움직임이 극도로 거칠어졌다. 주가지수가 하루 만에 폭락과 폭등을 오가 투자자들의 혼란을 가중시키는 가운데, 금융시장의 이면에서 유독 가파르게 솟구치는 지표가 눈길을 끈다. 뉴욕증시에서는 VIX 지수 또 코스피에서는 '한국형 공포지수'라 불리는 VKOSPI(Volatility Index of KOSPI 200)가 크세 오르고 있다. .시장이 안정을 찾지 못하고 요동칠 때마다 이 지표는 여지없이 고개를 든다. 최근 VKOSPI 지수가 종가 기준으로 90선을 돌파하며 사상 최고치를 경신한 것![[김대호 진단] 물가 오르면 반드시 금리인상?](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=10&simg=2026061019373401717906806b77b1752093654.jpg)
2026.06.10 21:25
김대호 (글로벌이코노믹연구소 소장 / 전 고려대 교수)미국 CPI 물가 폭등이 가져온 긴축의 공포 글로벌 금융시장의 최후 보루이자 방향타 역할을 하는 미국 소비자물가지수(CPI)가 마침내 연방준비제도(Fed·연준)와 시장이 양보할 수 없다며 공언해 온 '최후의 억제선'을 크게 넘어섰다. 그동안 전 세계 경제주체들은 물가 상승세가 일정 수준에서 통제되거나 둔화될 것이라는 일말의 기대를 품고 있었다. 이번에 발표된 CPI 수치는 그러한 낙관론을 단숨에 집어삼키며 통제 불가능한 궤적으로 치솟았다. 억제선이 통째로 무너져 내린 물가 폭등의 결과는 참혹하다. 에너지 가격의 상방 압력과 주거비의 고착화, 그리고 지정학적 위기발 공급망1
"살아있는 기술자가 없다"…185조 증설 나선 반도체 덮친 인구소멸
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![[김대호 진단] 케빈워시 vs 버냉키... 연준 FOMC "스승과 제자"](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=360&h=230&m=10&simg=2026061709163201425906806b77b183988628.jpg)
![[김대호 진단] 돈의 질서 ① "패러다임 대전환" ...기획시리즈를 시작하며 (1)](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=360&h=230&m=10&simg=2026061718053506369906806b77b183988628.jpg)
