중국 CXMT 상장 여파로 SK하이닉스·마이크론·샌디스크 주가 하락

중국 최대 메모리 반도체 제조업체인 창신메모리테크놀로지(CXMT)가 상하이 증시에 성공적으로 입성하면서 글로벌 메모리 및 스토리지 관련 종목들이 일제히 강한 하방 압력을 받았다.

27일(현지시각) 뉴욕 주식시장에서 마이크론 테크놀로지(MU) 주가는 2.25% 하락했으며, 샌디스크(SNDK)와 웨스턴 디지털(WDC) 역시 하락세를 보였다. 투자자들은 CXMT의 급성장이 메모리 산업 전반에 미칠 파장을 주시하며 기존 반도체 기업들의 밸류에이션 재평가에 나섰다.


이날 투자 전문매체 인사이더 몽키에 따르면 CXMT는 상장 첫날 465% 폭등하며 시가총액 5,000억 달러를 돌파했다. 증권신고서에 CXMT는 2025년 기준 글로벌 D램 시장 점유율 약 7.7%를 기록해 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론에 이어 세계 4위 D램 제조업체로 자리매김할 전망이다.

글로벌 시장조사업체 카운터포인트 리서치에 따르면 CXMT의 1분기 D램 점유율은 전년 동기 대비 3배 가까이 증가한 8%로 집계됐다. 노무라는 CXMT의 글로벌 D램 점유율이 공격적인 생산 능력 확장에 힘입어 2028년 말까지 18% 수준까지 치솟을 수 있다고 분석했다.
헤지펀드 이이 캐피털(Yi Aai Capital)의 테오도어 쇼 최고경영자(CEO)는 CNBC와의 인터뷰에서 "CXMT가 글로벌 선두 기업으로 성장하는 것은 시간문제"라며 "단순한 경쟁사를 넘어 특정 분야의 세계적 강자로 발돋움할 잠재력이 충분하다"고 평가했다.


시장에서는 CXMT의 위협이 주로 PC, 서버, 스마트폰 등에 쓰이는 범용 DDR4 및 DDR5 시장에 집중될 것으로 보고 있다. 미국의 반도체 장비 제재로 첨단 공정 접근이 제한되고 있지만, 중국 정부의 전폭적인 지원을 받은 공장 증설이 범용 D램 가격 하락을 부추길 수 있다는 우려다.

특히 최근 애플이 CXMT에서 공급받은 D램 칩을 테스트 중이라는 소식이 전해지면서, 중국산 메모리가 예상보다 빠르게 글로벌 핵심 공급망에 침투할 수 있다는 위기감이 투자심리를 더욱 위축시켰다.

이와 함께 D램 전문 기업인 CXMT의 상장이 낸드(NAND) 플래시 전문 기업인 샌디스크나 HDD 중심의 웨스턴 디지털 주가까지 끌어내린 점에 대해 전문가들은 "중국이 D램에서 보여준 성과를 낸드 등 기타 저장 장치 시장에서도 재현할 수 있다는 시장의 선제적 우려와 과잉 공급 불안이 반영된 결과"라고 설명했다.

다만 CXMT의 급성장이 전체 메모리 시장의 상승세를 단번에 꺾기는 어려울 것이라는 반론도 만만치 않다. CXMT는 아직 고대역폭 메모리(HBM) 양산 능력을 갖추지 못했으며, 미국의 제재로 인해 선두권 기업들과의 기술 격차를 단기간에 줄이기 힘들기 때문이다.

현재 글로벌 HBM 시장은 SK하이닉스가 선도하는 가운데 마이크론이 약 21%의 점유율을 차지하고 있다. 강한 인공지능(AI) 인프라 투자 수요와 고성능 프리미엄 메모리의 지속적인 공급 부족이 전체 반도체 가격을 지지하는 든든한 버팀목 역할을 하고 있다는 평가다.

시장 전문가들은 "기관 투자자들의 메모리 섹터 비중이 이미 높아진 상황에서 나온 CXMT 상장 소식이 차익 실현의 핑계로 작용했다"며 "CXMT가 장기적인 D램 가격 리스크 요인은 될 수 있으나, AI 중심의 고부가가치 메모리 시장이 이끄는 업황 개선 흐름 자체를 흔들지는 못할 것"이라고 진단했다.


이인수 글로벌이코노믹 기자 tjlee@g-enews.com


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