스탠더드 앤드 푸어스(S&P)500 지수가 지난주 사상 최고치 돌파를 앞두고 연거푸 고배를 마셨던 것처럼 앞으로도 시장 흐름은 큰 상승세 돌파구를 찾지 못할 전망이다.
비관 전망의 중심에는 추가 경기부양책이 있다.
의회와 백악관의 줄다리기 속에 경기부양한이 합의되지 못한채 의회가 휴가에 들어갔기 때문에 당분간 협상 타결은 물 건너 갔다.
이는 주식시장에 추가 상승 동력이 당분간 없을 것임을 의미하는데다 강한 경기반등에도 찬물을 끼얹을 것으로 예상된다.
한편 이번주 월마트, 타깃, 홈디포 등 소매업체들의 실적 발표가 예고돼 있지만 이제 실적발표는 끝물이어서 시장은 실적시즌을 접고 여름 휴가기에 접어들게 됐다.
■ 모든 것의 근원, 경기부양책
경기부양책이 하원 민주당과 도널드 트럼프 대통령 간 힘겨루기 속에 좁체 합의에 이르지 못하고 있음에도 불구하고 시장이 비교적 느긋한 움직임을 보였다.
그러나 이번주부터는 시장도 점차 현실을 깨닫게 될 것으로 전문가들은 예상하고 있다.
특히 시간이 지날수록 경제 지표들이 개선돼 그만큼 추가 경기부양책 필요성이 줄어들게 되고, 시장은 원하던 경기부양 카드를 손에 쥘 수 없을 것이란 우려가 높아지고 있다.
기술 분석가들 일부는 시장 오름세가 후퇴해 연말 추가 상승 동력을 확보하기 위한 바닥 다지기에 나설 것이란 전망도 내놓고 있다.
■ 시장은 횡보
내셔널 얼라이언스의 수석 시장전략가 아트 호건은 14일(현지시간) CNBC에 "의회에서 추가 행동이 나와야 한다는 것이 시장의 바람이지만 더 오래 기다릴수록 지표들은 더 좋아지고, 이에따라 차기 부양책의 영향이 덜하게 될 것이 우려된다"고 말했다.
미 경제는 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)이 정점을 찍고 서서히 안정된 흐름을 보이는 가운데 반등을 지속하고 있다.
7월소매매출은 아예 위기 이전 수준으로 올라서 사상최고치를 찍기도 했다.
호건은 8월 중 주식시장이 횡보세를 보이다가 9월에는 11월 대통령 선거의 불확실성에 부정적인 반응을 보이게 될 것으로 예상했다.
■ 시장, 경기부양책 현실 깨닫게 될 것
블리클리 어드바이저리그룹의 수석 시장전략가 피터 북바는 시장이 어느 시점이 되면 경기부양책 합의가 없다는 현실을 깨닫게 될 것이라고 지적했다.
북바는 시장이 "언젠가는 마술같은 합의가 이뤄질 것이라는 믿음을 버리게 될 것"이라면서 결국 의회와 백악관이 경기부양책에 합의를 하기는 하겠지만 그 시기나 규모 모두 시장에는 실망스러운 것이 될 것으로 예상했다.
그는 시간이 갈수록 경제 흐름이 개선돼 추가 부양 규모는 작아질 수밖에 없다면서 앞으로 관심을 갖고 지켜봐야 할 것은 합의냐 아니냐 하는 양자택일이 아니라 규모가 얼마나 작아지느냐가 돼야 한다고 말했다.
■ V자 아닌 W자 경기회복
신속한 추가 부양책이 물 건너 가면서 미 경제회복도 V자가 아닌 W자가 될 것이란 전망도 나오고 있다.
3분기 미 국내총생산(GDP) 성장률이 20% 안팎의 강한 반등을 이룰 것으로 예상되지만 추가 경기부양책이 없다면 이후 흐름은 장담할 수 없다는 것이다.
무디시 애널리틱스의 마크 잰디 수석 이코노미스트는 7월 소매매출 지표가 완벽한 V자 회복 흐름을 보였지만 개인과 지방 정부에 추가부양책을 통한 실탄 지급이 없다면 회복 흐름은 다시 꺾일 수밖에 없다고 우려하고 있다.
경기부양책 규모를 두고 민주당 3조달러, 공화당과 백악관 1조달러 주장이 팽팽히 맞서며 합의점을 찾지 못하는 가운데 이미 주당 600달러 실업보조수당은 지난달 31일을 끝으로 종료됐다.
트럼프 대통령이 행정명령을 통해 연방정부가 300달러, 주정부가 100달러씩을 주마다 추가로 지급하도록 했지만 각 주의 사정으로 인해 실제 시행에는 한달 정도 시간이 필요할 것으로 예상되고 있다.
또 트럼프가 재무부에 연소득 10만4000달러 이하 소득계층에는 근로소득세 징수를 일시적으로 연기토록 했지만 이 역시 시간이 걸릴 전망이다.
잰디는 결국 1조5000억달러 수준에서 의회와 백악관이 9월에 합의에 이를 것으로 예상하고 있지만 미 경제는 그 공백기간 다시 활동이 둔화돼 V자가 아닌 반등 뒤 다시 하락했다가 또 다시 반등하는 W자 회복세를 보이게 될 것으로 예상했다.
한편 미 연방준비제도(연준)는 19일 지난달 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록을 공개한다.
김미혜 글로벌이코노믹 해외통신원 LONGVIEW@g-enews.com
[알림] 본 기사는 투자판단의 참고용이며, 이를 근거로 한 투자손실에 대한 책임은 없습니다.
