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로빈후드 마켓(Robinhood Markets)과 시타델 시큐리티(Citadel Securities)는 올해 금융 시장을 뒤흔든 ‘게임 스탑(GameStop)’ 거래 열풍에서 주연을 맡았다. 이에 대응해 미국 규제 당국이 이들을 청소하겠다고 위협함에 따라 향후 잃을 것이 많을 것으로 보인다.
지금까지 워싱턴이 ‘밈-스톡 매니아’에 어떻게 대응할 수 있을지에 대한 가장 공개적인 발언에서 게리 젠슬러(Gary Gensler) 미국 증권거래위원회(SEC) 위원장은 소매 투자자의 주식 주문을 실행하는 비즈니스를 지배하는 온라인 중개 업체와 시장 조성업체에 주목했다.
그는 로빈후드의 게임과 유사한 기능을 이용하여 고객의 거래를 유지하는 것과 같은 인기 있는 앱은 “시간이 지남에 따라 수익을 얻을 수 있는 투자 전략”이라고 말했다. 그리고 시타델과 몇몇 다른 거대 기업을 통해 엄청난 주식 거래가 진행되고 있다는 우려를 제기하며 “건전한 경쟁을 위협하고 있다”고 말했다. 그러면서 현지시각 6일 하원 청문회를 위해 준비된 발언에서 그는 “규제 기관의 더 엄격한 규칙의 필요성 여부를 조사하는 문제가 초점이 될 것”이라고 분명히 밝혔다.
SEC가 당면하고 있는 과제는 벅찬 일이다. 많은 규제가 소셜 미디어, 실시간 거래 및 스마트 폰이 주식 시장을 변화시키기 훨씬 전에 10년 이상 전에 승인됐다. 그리고 관련된 이해관계로 인해 기관은 Capitol Hill(의회)의 공격과 월스트리트의 격렬한 로비에 직면하게 될 것이기 때문이다.
젠슬러는 의회 증언 하루 전 발표 된 성명에서 “최근의 기술과 커뮤니케이션 관행이 널리 퍼지기 전에 많은 규정이 작성됐다. 우리는 우리의 규칙을 다시 평가할 필요가 있으며, 우리는 규칙 세트를 새롭게 해야 한다는 것을 알게 될 것”이라고 말했다.
첫 번째 단계로 젠슬러는 SEC 직원에게 비평가들이 로빈후드와 가장 밀접한 관련이 있는 기능과 같은 비디오 게임을 설명하는 용어인 ‘게임화’에 대한 대중의 의견을 구하도록 요청했다고 말했다. 규제 기관이 받는 피드백은 잠재적인 정책 변경을 시사한다.
또 시타델, 버투 파이낸셜(Virtu Financial) 및 기타 회사가 고객의 주문을 실행할 권리에 대해 중개인에게 지불하는 관행인 “주문 흐름에 대한 조사를 강화할 것”이라고 말했다. 이와 함께 SEC는 투자 펀드의 공매도 및 주식과 연계된 스왑 포지션 공개를 강화할 것인지도 검토할 계획이라고 밝혔다.
금융산업 규제 당국(Wall Street-funded Watchdog)의 사장인 로버트 쿡과 중개업을 관리하는 예금신탁 및 청산 공사(Depository Trust & Clearing Corp.) 사장인 마이클 보드슨 (Michael Bodson)도 젠슬러와 함께 증언할 예정이다.
6일 열리는 청문회는 House 패널이 게임 스탑과 관련해 세 번째로 열리는 것이다. 소매 투자자들은 지난 1월 소셜 미디어 플랫폼에 모여 비디오 게임 소매업체 주가를 천문학적 수준으로 끌어올려 그 과정에서 주식에 대해 베팅을 하고 있던 헤지 펀드에 심각한 피해를 입혔다. 이 사건은 메인 스트리트가 전 세계 헤드라인의 화제가 된 월스트리트 허구를 노출하는 연료를 공급했다.
거래의 많은 부분이 로빈후드에서 이뤄졌는데, 일시적으로 게임 스탑 주식을 추가로 구매하지 못하도록 하면서 고객들이 분개했다. 많은 양이 중개 업체를 압도하고 자본 버퍼가 필요했기 때문이다. 버투와 함께 많은 주문을 실행 한 시타델 시큐리티는 2월에 하원위원회서 증언을 해야 하는 억만장자 설립자 켄 그리핀(Ken Griffin)과 함께 논란에 휩싸였다. SEC는 곧 발표하겠다고 약속한 게임 스탑에 대한 보고서를 작성 중이다.
로빈후드 대변인 재클린 오티즈 램지(Jacqueline Ortiz Ramsay)는 “우리는 SEC가 이러한 영역에서 잠재적 규칙을 고려하면서 SEC와 협력하기를 기대한다”라고 말했다. 버투 대변인 앤드류 스미스(Andrew Smith)는 회사가 “개인 투자자의 투자 경험을 향상시키는 변화를 지원한다”고 말했다.
시타델 대변인은 그리핀의 2월 증언에 대해 “우리는 단순히 도로의 규칙에 따라 플레이 한다”라고 말했다. 그리핀은 “주문 흐름에 대한 지불은 SEC의 승인을 받았으며, 업계에서는 관례”라고 덧붙였다. 그리고 “도로의 규칙을 변경하기로 결정했다면, 우리는 왼쪽에서 오른쪽으로 운전해야 한다. 그래도 괜찮다”라고 말했다.
올해 말 기업 공개를 계획하고 있는 로빈후드는 큰 수익을 위해 주문 흐름에 대한 지불에 의존하고 있다. 소매 중개업자와 시장 조성자들은 투자자들이 주식을 무료로 거래할 수 있도록 허용한다고 주장하면서 이 관행을 공격적으로 옹호했다. 그러나 소비자 옹호자들과 금융 업계 비평가들은 지불이 중개 업체가 고객의 이익을 제공하는 대신 이익에 집중하도록 하는 갈등을 유발할 수 있다고 반박한다.
쿡은 준비된 발언에서 규제 당국이 1월 거래에서 “브로커-딜러 회원들이 기존 규칙을 준수했는지 조사 중”이며 기준 강화를 고려하고 있다고 말했다. 감시자는 주문 흐름에 대한 지불 검토에 대해 SEC와 협력하기를 기대하며 게임과 같은 거래 기능에 새로운 규칙이 필요한지 여부를 평가하고 있다고 덧붙였다.
젠슬러는 또 빌 황(Bill Hwang)이 운영하는 패밀리 오피스 헤지펀드 Archegos Capital Management의 3월 내사에 대해 논의했다. 회사는 주식에 연결된 미공개 파생 상품 베팅을 한 후 붕괴했으며 은행 거래 상대방은 수십억 달러의 손실을 입었다. 이에 대해 젠슬러는 “그 이야기의 핵심은 Archegos가 기초 주식을 기반으로 한 총 수익 스왑을 사용한 것과 프라임 브로커가 패밀리 오피스에 대한 상당한 노출이었다”라며 SEC가 공개 규칙을 스왑으로 확장 할 권한이 있다고 말했다.
김경수 글로벌이코노믹 편집위원 ggs077@g-enews.com
