극장 체인 AMC가 금광업체 하이크로프트 마이닝 지분 매입한 이유는?

극장 체인 AMC엔터테인먼트가 사정이 좋지 않은 소규모 금광업체의 지분을 사들이기로 합의했다고 양사가 15일(현지 시간) 발표했다.

지난 여름 이후 모처럼 주식 가치가 되돌아온 AMC로서는 이례적인 확장이라고 한다. AMC는 이 거래를 위해 약 2790만 달러의 현금을 사용하고 하이크로프트 마이닝 홀딩스(Hycroft Mining Holding)의 주식 약 2340만주와 동일한 양의 주식 워런트(warrant:주식행사 권리)를 받게 된다. 이 계약으로 AMC는 하이크로프크의 지분 약 22%를 소유하게 된다.

하이크로프트의 주가는 15일(현지시간) 오전 더 오른 후 약 9% 상승으로 마감했다. 뉴욕증시에 따르면 AMC 거래 발표를 몇 주 앞두고 주가와 거래량이 급등했다.

올해 들어서만 50% 하락한 AMC의 주가는 15일 7% 가까이 올랐다. 지난 6월과 7월 밈 주식 열풍이 한창일 때 주가는 70달러를 넘어섰다.

AMC 최고경영자(CEO) 애덤 아론은 15일 오전 CNBC 방송에 출연할 예정이었으나 하이크로프트 주식 변동성을 이유로 인터뷰를 취소했다. 아론은 이 계약을 발표한 보도자료에서 말한 것 이상의 언급을 거부했다.

아론은 트위터를 통해 "HYMC에 대한 우리의 투자에 흥분하고 있지만, 오늘 그 주식의 양이 너무 많아서 변호사들은 내가 방송을 중단해야 한다고 주장했다"고 말했다.

하이크로프트는 11월 발표된 분기별 증권 서류에서 향후 1년간 금융 채무를 이행하기 위해 추가 자금 조달이 필요하다고 밝혔다.

이 회사는 지난 11월 서부 네바다에 있는 광산에서 근로자 절반 이상을 해고하고 광산 조업을 중단했다. 현지 언론 엘코 데일리 프리 프레스 보도에 따르면 이 회사는 당시 황화은 광석을 가공하는 데 더 집중할 것이라고 밝혔다. 하이크로프트의 사무실은 덴버에 있다.
이전에 앨리어드 네바다 골드(Allied Nevada Gold)로 불렸던 하이크로프트 마이닝은 금융분야의 혼란스러웠던 역사를 가지고 있다.

2013년과 2014년에는 투자자 루이스 창과 에버브라이트 해외개발이 이 회사의 주식을 사들이고 광산회사에 대한 입찰 가능성에 대한 허위 보도 자료를 유포했다. 루이스 창과 투자회사는 그들의 계획에 의해 부풀려진 시장에서 그들의 주식을 팔았다.

또한 2015년에는 파산보호를 신청했다. 당시 하이크로프트는 5억4300만 달러에 달하는 부채를 재조정하기 위해 소송을 제기하고 있었다. 그 해 말 회사가 파산에서 벗어나자 회사 이름을 '하이크로프트 마이닝'으로 바꿨다.

아론은 "이번에 발표된 전략적 투자는 1년 전의 AMC와 동일한 것으로 보이는 관련성이 없는 업계의 기업을 식별한 결과"라고 말했다.

그는 자산도 탄탄하지만 여러 가지 이유로 유동성이 심각한 문제가 눈앞에 닥쳤다. 그 결과 주가가 폭락했다. 델이 관여한다면 과제를 극복하는 데 큰 도움이 될 것으로 확신하고 있다. 그것은 델과 델의 이익에 도움이 된다.

AMC는 지난해 헤지펀드에 의해 크게 부족했던 기업들의 주식을 개인투자자들이 사들여 급등하면서 주요 주식 중 하나로 부상했다. 아론은 이 회사의 주식 소유주들에게 팝콘 거래를 제공하는 등 새로운 주주들을 끌어안았다.

이 회사는 새로운 인기를 이용하여 수십억 달러의 추가 자본을 조달했다. 아론은 이 자금의 일부가 전략적 인수를 위해 사용될 것이라고 말했다. 아론은 수천만 달러의 AMC 지분을 매각한 것은 부동산 계획 덕분이었다. AMC는 또한 특정 영화에 더 많은 요금을 부과하는 새로운 가격 모델을 실험하고 있다.

웨드부시의 분석가인 앨리시카 리즈는 "나는 극장의 미래에 대한 준비라고 생각하지 않는다. 단지 향후 더 많은 유동성을 제공할 것이라는 희망으로 관련 없는 산업에 대한 비교적 적은 투자일 뿐"이라고 말했다.

AMC와 더불어 금속 투자가 에릭 스프로트가 하이크로프트의 주식과 주식 행사 권리warrant)를 매입하고 있다. 하이크로프트는 투자기관인 스프로트 프라이빗 리소스 랜딩(Sprott Private Resource Lending) II가 채무 만기를 2025년 5월에서 2027년 5월로 연장하기로 합의했다고 발표했다.

증권 서류에 따르면 이 거래의 일부로서, 하이크로프트는 더 이상 그 부채에 대한 정기적인 원금 상환을 요구하지 않고 대신 2027년에 한 번의 "총량" 지불로 모든 빚을 갚을 것으로 예상된다.

보도자료에 따르면 이번 거래로 스프로트와 AMC는 하이크로프트의 2대 주주가 됐다.


하이크로프트가 지난 2월과 3월 초 광업회의를 위해 준비한 프레젠테이션에 따르면 헤지펀드 머드릭캐피탈이 하이크로프트의 지분 40%를 보유하고 있다. 머드릭은 지난해 AMC 주식을 잠시 보유했으나 차익실현 후 하루 만에 지분을 매각했다.

2020년 머드릭은 하이크로프트를 인수했다. 1년 후 세인트루이스에서 루이스에 본사를 둔 로펌 슐리히터 보가드 앤 덴튼은 합병에 대해 조사하기 시작했다.

법무법인은 하이크로프트나 머드릭의 이사 및 임원이 주주들에 대한 수탁 의무를 위반했는지, 그 결과 주주들이 손해를 입었는지 여부를 판단하기 위해 노력했다. 슐리히터 보가드 앤 덴톤(Schlichter Bogard & Denton)에 따르면 하이크로프트의 주가는 무드릭(Mudrick)과의 거래가 2020년 5월 29일 마감된 이후 급락했으며, 이후 1년 동안 큰 폭의 하락세를 지속했다. 2021년 3월 하이크로프트가 2020년 재무 결과를 발표했을 때 주가는 60% 이상 하락했다.

2020년 5월 29일부터 AMC의 투자 발표 전날인 월요일까지 하이크로프트의 주가는 12.65달러에서 1.39달러로 90% 가까이 떨어졌다.

하이크로프트는 별도의 증권 서류에서 B사와 계약을 체결했다고 밝혔다. 라일리 서크리티( Riley Securities)는 주식의 최대 5억 달러를 시장에 내놓는 프로그램이다.

AMC의 광산 회사 투자에 대한 분석가들의 반응은 엇갈렸다.

MKM파트너스의 미디어 및 엔터테인먼트 분석가인 에릭 핸들러는 "귀중한 현금을 가져다가, 그 핵심 능력 외의 리스크가 높은 비즈니스에 투자하는 것을 이해할 수가 없다"고 말한다.

에릭 우드, B사의 선임 분석가. 라일리 서크리트는 왜 이 영화관 회사가 투자를 했는지 알 수 있었고, AMC가 추가적인 성장 기회를 찾는데 도움이 될 것이라고 말했다.

우드는 "이것은 AMC에 의한 놀라운 움직임이지만, 나의 첫 견해는, AMC 이사회의 결정에 있어서의 이유를 어느 정도 이해할 수 있다는 것"이라고 말했다. 그는 또 "AMC 이사회가 대유행의 저점을 뚫고 파산을 피할 수 있게 된 후, 인상적인 현금 잔액과 강화된 대차대조표 전망으로 인해 회사는 연극계에서 벗어나 다각화할 수 있는 기회를 얻게 되었다"고 말했다.


김진영 글로벌이코노믹 기자