내년 보험료 성장률 8.0%→3.5%…이익·자본도 투자성과에 의존

내년 보험산업의 보험료 증가율이 올해 예상치의 절반에도 못 미치는 3.5%에 그칠 것이라는 전망이 나왔다. 보험료 증가분 대부분이 보장성·장기손해보험에 집중되는 가운데, 올해 개선된 순이익과 자본 건전성도 투자손익과 평가이익에 크게 의존하고 있어 본업의 수익 기반을 강화해야 한다는 지적이다.

22일 보험연구원이 개최한 ‘2027년 보험산업 전망과 과제’ 세미나에서 김동겸 금융시장분석실장은 내년 전체 보험료 규모가 299조원으로 올해보다 3.5% 증가할 것으로 예상했다. 올해 보험료 증가율 전망치인 8.0%보다 4.5%포인트 낮은 수준이다.

업권별로 생명보험 수입보험료는 2.3% 증가할 전망이다. 보장성보험이 성장을 이끌지만 저축성·변액보험과 퇴직연금 보험료는 감소할 것으로 예상됐다. 손해보험 원수보험료는 장기손해보험을 중심으로 4.5% 늘어날 것으로 전망됐다. 퇴직연금을 제외한 증가율은 생명보험 4.0%, 손해보험 5.0%다.

성장 분야의 편중도 이어진다. 내년 보험료 증가액의 89%가 생명보험 보장성보험과 손해보험 장기손해보험에서 발생할 것으로 예상됐다. 신규 계약자가 처음 납입하는 초회보험료 증가율은 2.7%로 전망됐다.
성장 둔화와 함께 이익의 질도 과제로 제시됐다. 올해 상반기 생명보험 당기순이익은 3조9000억원으로 전년 동기보다 18%, 손해보험은 4조5000억원으로 5% 증가했다. 그러나 연구원은 순이익 개선이 보험손익보다 투자손익에서 발생했다고 분석했다. 영업이익에서 보험손익이 차지하는 비중은 생명보험 40.1%, 손해보험 61.5%였다.

보험금 지급이 당초 예상에서 얼마나 벗어났는지를 보여주는 위험률차도 양 업권에서 악화했다. 2024년 4분기 이후 음(-)의 위험률차율이 이어져 본업의 수익성을 압박하고 있다는 진단이다.

미래 보험이익을 나타내는 보험계약마진(CSM)도 잔액 증가만으로 성과를 판단하기 어렵다고 봤다. 신계약 판매로 CSM이 늘어나는 동시에 가정·경험 조정에 따른 감소와 보험위험 증가에 따른 요구자본 부담이 발생하고 있기 때문이다.

자본 개선 역시 평가이익 의존도가 높았다. 생명보험 가용자본은 전년보다 94조원 증가한 235조원, 손해보험은 26조원 늘어난 129조원이었다. 연구원은 증가분 대부분이 평가이익이며, 영업을 통해 쌓는 이익잉여금의 증가는 미미하다고 지적했다.

상품과 판매채널의 쏠림은 비용 부담으로 이어지고 있다. 생명보험은 무·저해지환급형 상품, 손해보험은 질병·상해보험에 집중되고 모집은 대면·법인보험대리점(GA)에 의존하면서 판매촉진비 중심의 경쟁이 나타났다. 사업비 확대가 신계약 CSM 창출로 충분히 연결되지 않는 점도 제약 요인으로 꼽혔다.
김해식 연구조정실장은 기존 보장의 수익 기반을 강화하면서 노후소득과 건강·돌봄, 기업위험 등으로 인력과 자원을 재배분해야 한다고 제안했다. 보험료 인상만으로 비용 증가를 감당하는 데는 한계가 있어 보험금·판매·운영 비용을 함께 재설계해야 한다는 설명이다.

판매보수도 신규 계약 유치뿐 아니라 계약 유지와 사후관리 성과를 반영하도록 개선할 필요가 있다고 봤다. 장기보장을 이행할 자산·유동성·자본을 확보하고, 상품·채널·자산의 집중위험을 통합적으로 관리하는 과제도 제시했다.

연구원은 내년 시행 예정인 수수료 체계 개편과 GA 운영위험 평가제도, 기본자본비율 제도 등도 단기적으로 모집비용 조정과 자본확충 부담을 높여 성장 여력을 제한할 수 있다고 분석했다.

김헌수 보험연구원장은 “지속가능한 성장은 영업력이 아니라 감당할 수 있는 위험의 크기가 결정한다”며 “리스크관리 역량을 키워 보장갭을 메우고 소비자가 체감하는 성장을 이뤄야 한다”고 강조했다.


홍석경 글로벌이코노믹 기자 hong@g-enews.com