부동산 PF 불안, 경제성장률 전망 '먹구름'

부동산 시장 불안이 소비심리 악화는 물론 내수 전반 성장을 억누르는 모습이다. 수출은 회복하고 있지만 국내 경기 위축이 경제성장률을 억누르는 모습이다.

30일 금융투자업계에 따르면 작년 4분기 우리나라 국내총생산(GDP)은 전분기 대비 0.6% 올랐다. 전년동기대비로는 2.2% 상승해 시장 예상치인 2.1%를 상회했다.
전분기대비 성장기여도는 순수출이 0.8%포인트, 내수는 -0.2%포인트다. 전년동기대비로는 순수출이 2.8%포인트, 내수는 -0.6%포인트로 수출과 내수의 성장기여도의 차별화가 심화되고 있다.

GDP가 시장예상치를 웃돌았음에도 불구하고 메리츠증권은 올해 GDP 성장률 전망을 기존 2.3%에서 2.1%로 하향 조정했다. 국제수지 기준 수출 전망은 기존 7.4%에서 8.8%로 상향 조정하고 수출물량 가정도 3.4%에서 4.4%로 올렸다. 반면, 내수(재고 제외) 성장률은 기존 1.7%에서 1.1%로 하향 조정했다.

내수성장률 전망 배경에는 예상보다 빠른 건설투자의 역성장이 있다. 또 그 추세가 연중 내내 심화될 가능성을 내포하고 있다. 또 정부지출과 지식생산물 투자가 기존 기대에 미치지 못할 가능성도 고려됐다.

올해 한국 경제는 수출-설비투자 개선과 건설투자 하강이라는 상이한 궤적이 공전할 것이란 전망이다. 민간소비는 실질소득 부진과 원리금 상환부담으로 심리 개선 회복도 제한적이라는 평가다. 하지만 소비자물가지수(CPI) 상승률이 2.5%를 하회하기 시작하는 올해 하반기부터 실질소득 증가 전환이 기대된다.

한국은행은 올해 3분기 기준금리를 인하할 것으로 예상된다. 내수부문 취약성과 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 연착륙 필요성 등이 부각된다면 인플레이션 문제가 해결된 이후 덜 제약적인 스탠스(금리 인하)로 선회하는 것이 바람직하다는 평가다.

한편, BNP파리바는 올해 한국 GDP 성장률이 수출 개선에 힘입어 1.9%를 기록할 것이라며 기존 전망치 대비 0.1%포인트 상향 조정했다. 국내 기관들이 2%대를 예상하는 데는 미치지 못하는 수준이다.

이성규 글로벌이코노믹 기자 lsk1106@g-enews.com

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