경영권 분쟁 들어간 한토신 보고-KKR 대 MK 격돌, 키는 누가 들고 있나?

[글로벌이코노믹 조계원 기자] 올해 정기 주총시즌이 막바지에 들어서고 있는 가운데 오는 30일 한국토지신탁(이하 한토신) 경영권을 놓고 보고-KKR 사모펀드(PEF)와 MK전자(MK인베스트먼트)가 격돌한다.

한토신은 오는 30일 열리는 주총에서 총9명의 이사직 중 3월 임기가 만료되는 사내이사 2명과 사외이사 4명을 신규선임할 예정이다. 보고-KKR측과 MK전자측은 3명씩의 사내이사 후보와 7명, 6명의 사외이사 후보를 각각 추천한 상태다. 임기가 남은 3명의 이사는 MK전자측 사내이사 1명과 보고-KKR측 사외이사 2명이다.

한토신의 경영권 향방이 이사직의 선임에 달려 있는 만큼 양측은 최대한 우호지분 확보에 열을 올리고 있다. 현재 MK전자측은 리딩밸류1호유한회사 34.08%와 MK인베스트먼트 3.49%를 합해 37.57%의 지분을 보유하고 있다. 반면 보고-KKR측은 아이스텀앤트러스트 인수분 31.42%와 파웰 인베스터즈 3.78%를 합해 35.2%를 확보하고 있어 양측의 지분 격차는 2.37%에 불과하다.

이 2%의 격차에 따라 한토신의 경영권 분쟁이 결론나게 된다.

보고-KKR과 MK의 경영권 확보를 놓고 벌어지는 이사선임 격돌의 키는 소액주주들의 손에 달려있다. 양측의 지분을 제외한 소액주주 지분은 27.24%다. 이중 절반은 기관투자가 들이 보유하고 있으며, 나머지 절반을 개인과 외국인이 가지고 있다.

소액주주들의 변수는 2가지다. 하나는 세계적인 의결권 행사 자문기관인 ISS(Institutional Shareholder Services)가 경영권 분쟁에서 보고-KKR측의 손을 들어준 점과 삼성자산운용, 삼성증권 등 삼성그룹 계열의 기관과 국민연금의 행보다.

ISS는 지난 25일 MK측이 추천한 후보에 반대표를, 보고-KKR측 추천 후보에 찬성표를 던질 것을 세계 여러 기관 및 개인투자자들에게 권고 했다. ISS의 권고사유는 보고-KKR에 지분을 매각하는 아이스텀앤트러스트가 한토신 경영을 맞아온 이래 경영실적이 개선되어 왔고 주가 역시 250% 이상 급등한 반면 MK전자측의 지난 3년간의 경영실적이 부진하다는 근거를 내놓았다. 보고-KKR측과 MK전자측 지분 차이가 2.37%에 불과한 상황에서 ISS의 권고에 영향을 받는 외국계 기관의 지분이 3.4%에 달해 경영권 분쟁에 중대 변수로 자리매김했다.

또다른 변수는 삼성그룹계열 국내 기관과 국민연금이다. 이들은 4%정도의 한토신 지분을 확보하고 있다. 이들은 기업의 경영권 분쟁인 만큼 중립적인 입장을 취하겠다는 방침을 세운 것으로 알려져있다. 다만 이들의 결정에 따라 경영권의 행방이 결정되는 만큼 당일 개표까지 중요변수로 작용할 전망이다.

한토신은 금융회사 업종으로 구분되어 있어 대주주 변경시 당국의 ‘대주주 적격성 심사’를 승인 받아야 한다. 증권선물위원회는 지난 25일 보고-KKR측이 신청한 대주주 변경 승인안을 안건으로 상정하지 않았다. 업계에서는 금융당국이 외국자본인 KKR의 한토신 인수에 부담감을 느끼고 결정을 미루고 있다는 지적이 나오고 있다.

당초 25일 증선위가 보고-KKR측의 대주주 변경 승인 안건을 상정해 결정했다면 오는 30일 주총에서 경영권 분쟁은 일어나지 않았을 가능성도 높게 나오고 있다. 그러나 이를 상정하지 않음에 따라 외국자본의 한토신 인수에 부담감을 느끼고 MK측의 손을 우회적으로 들어주었다는 주장이 나오고 있다. 결국 주통을 통해 경영권 분쟁이 결판나는 만큼 향후 증선위가 외국자본의 한토신 인수에 어떻게 대응할지 이목이 쏠리고 있다.


오는 30일 주총데이에 한국토지신탁 이외에 경영권을 놓고 다양한 회사의 주주들이 격돌한다.

신일산업은 선풍기, 난방제품 등 소형가전제품을 생산하는 회사로 신일산업 감사를 지낸 황귀남 대표가 설립한 마일즈스톤인베스트먼트가 적대적 인수합병(M&A)을 진행중이다. 또한 셋톱박스, 지상파 방송수신기 등 방송영상장비를 제작하는 토필드는 경영컨설팅 회사 ‘쥬니스’가 경영권을 확보하기 위해 의결권 행사를 준비중이고, 참엔지니어링 역시 경영권을 놓고 최종욱 대표와 한인수 회장간의 주총 표싸움이 벌어진다.

한편 오는 27일 열릴 엔씨소프트의 주총역시 세간의 관심이 쏠리고 있다. 엔씨소프트의 최대 주주로 등극한 넥슨이 김택진 엔씨소프트 대표의 재선임 안건을 승인할지에 대해 관심이 집중되고 있다. 특히 최근 넥슨이 자사주 매각을 요구했으나 이를 김택진 대표가 거부함에 따라 관심은 더욱 고조되고 있다.
조계원 기자 ozdark@