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그러나 어떤 ETF를 선택하는 것이 좋을지는 여전히 혼란스럽다. 각 펀드 간의 차이는 아직 불분명하다. 그만큼 투자자들은 선택에 어려움을 겪고 있다.
다음은 블룸버그 통신이 소개한 비트코인 ETF를 선택할 때 고려할 네 가지 요소들이다.
수수료
펀드의 차이를 구별하는 가장 쉬운 방법은 먼저 비용부터 살펴보는 것이다.
현재 가장 비싼 상품은 폐쇄형 펀드에서 ETF로 전환한 그레이스케일 비트코인 트러스트(GBTC)다. 해당 상품은 현재 1.5% 즉 150베이시스 포인트(bp)의 비용 비율을 갖고 있다. 기본적으로 1000달러를 투자하면 15달러를 비용으로 지불해야 한다.
이는 비트와이즈 비트코인 ETF(BITB)의 단 20bp와 비교된다. 혼란스럽게도 많은 펀드들이 고객을 확보하기 위해 특정 기간 동안 또는 특정 자산 임곗값에 도달할 때까지 ‘수수료 면제’를 제공하고 있다.
예를 들어 비트와이즈 애셋 매니지먼트, 위즈덤트리, 아크는 모두 특정 자산 기준에 이르기까지 첫 6개월 동안 수수료를 받지 않는다. 블랙록의 아이셰어즈 비트코인 트러스트(IBIT)는 12개월 동안 수수료 면제 기간을 두고 있다.
게라시에 따르면 수수료 구조는 단기 거래자보다 장기 투자자에게 더 중요하다. 후자는 특정 기술적 이점을 위해서라면 수수료를 기꺼이 지불할 마음이 있다.
기술적 요소
펀드가 얼마나 잘 운용되는지는 비용만큼 중요하다.
ETF의 경우 해당 상품이 기초 지수 또는 자산의 가격을 얼마나 잘 추적하는지가 관건이다. ETF의 가격 보유 가치가 높으면 구매자는 기본적으로 프리미엄을 지불한다.
블룸버그 인텔리전스의 ETF 분석가 제임스 세이파트는 현재 새로운 현물 ETF가 비트코인의 기초 가격을 추적하는 데 좋은 역할을 하고 있다고 말했다.
주목해야 할 또 다른 기술적인 요소는 펀드의 유동성, 즉 주식을 현금으로 전환하는 것이 얼마나 쉬운지 여부다. 일반적으로 펀드의 거래량이 많을수록 유동성이 늘어난다.
이는 베팅이 포지션에 얼마나 빠르고 효율적으로 돈을 넣고 뺄 수 있는지에 따라 영향을 받을 수 있는 단기 거래자에게 특히 중요하다.
세이파트는 "현재 그레이스케일의 ETF가 가장 유동성이 풍부하다"고 전했다. 하지만 높은 수수료는 투자자가 지불해야 하는 부담이라는 사실을 잊지 말아야 한다.
브랜딩
다른 소비 제품과 마찬가지로, 브랜드 충성도는 결정적인 요소가 될 수 있다. 블랙록, 피델리티, 프랭클린 템플턴 인베스트먼트와 같은 거물 기업들은 주류 투자자들에게 더 친숙한 이름이다. 그만큼 더 안전해 보일 수 있다.
어떤 사람들은 비트와이즈와 같이 가상화폐 전문가로 자리매김한 회사를 더 선호한다.
큰 회사들은 금융 자문가와 고객 네트워크가 더 광범위하기 때문에 자산을 유치하는 데 보다 쉬울 것이다. 일반적으로 ETF의 규모는 투자자들에게 그렇게 중요하지 않지만, 이 경우에는 문제가 될 수 있다.
시장에 너무 많은 비트코인 ETF가 출시되어 있기 때문에 적어도 몇 개는 살아남지 못할 가능성이 있기 때문이다.
현재 그레이스케일의 GBTC가 약 230억 달러(약 30조 6630억 원)로 가장 많은 자산을 보유하고 있고, 블랙록의 IBIT와 피델리티의 FBTC는 각각 약 10억 달러를 보유하고 있다.
관리은행
현물 ETF의 차이점 가운데는 그들의 관리은행이나 펀드에 사용된 실제 비트코인이 저장되는 플랫폼이 있다.
새로운 ETF 중 8개는 코인베이스 글로벌 주식회사를 사용하고 있고, 반에크 비트코인 트러스트는 제미니를 사용하고 있으며, 피델리티는 자체 디지털 자산 유닛을 사용해 펀드의 가상화폐를 보호하고 있다.
코인베이스에 이렇게 많은 자금을 의존하는 것은 위험을 초래한다고 주장하는 사람들도 있다.
미국 증권거래위원회가 자금을 승인했지만, 규제 당국은 현재 코인베이스가 증권으로 간주되는 토큰에 대해 등록되지 않은 거래소를 운영하고 있다고 비난하면서 별도의 법적 다툼을 벌이고 있다.
확실히 코인베이스가 제공하는 보관 서비스는 거래소와는 별도다. 잠재적인 파산이 비트코인 ETF 고객에게 무엇을 의미하게 될 지는 불분명하다.
게라시는 "투자자들이 ETF 심사 과정에 더 깊이 뛰어들고 싶으면 관리은행 평가를 확실히 체크리스트에 둬야 한다"고 말했다.
성일만 글로벌이코노믹 기자 texan509@g-enews.com
